ダウ平均株価が再び最高値を更新する中、Bitcoin と暗号通貨関連銘柄は米国市場の反発をじっと見ている

コインメトリックスのデータによると、Bitcoin 木曜日に5月8日以来の最安値となる98,072.76ドルまで暴落し、直近では若干高い98,215ドルで取引された。.

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ジェローム・パウエル議長はハッタリをかけていたわけではなかった。先月、12月の利下げは 確実ではないと、連邦準備制度理事会（FRB）の同僚たちからの新たな発言が市場を揺るがし、トレーダーたちは12月9～10日の会合で3回連続の金融緩和が実施されるという期待を大幅に引き下げざるを得なくなっている。

ほんの数日前まで、先物トレーダーはFRBが0.25%の利下げを実施するとのオッズを2倍以上と見込んでいました。しかし、その自信は消え去りました。.

CMEグループのFedWatchツールによれば、その確率は現在ほぼ50対50、つまりコイン投げのような状況にまで下がっている。.

何が変わったのか？水面下では、FRB内部で、特に労働市場が依然として逼迫し、インフレが完全に抑制されていない状況下で、緩和継続が経済を過剰に刺激するのではないかという懸念が高まっている。パウエル議長は追加利下げを完全に否定したわけではないものの、ハードルが上がっていることを明確に示している。.

そして、金利に敏感な市場は動揺した。この変化を受けて国債利回りは上昇し、トレーダーは利下げの波に乗っていた成長株から高ベータ株まで、あらゆる銘柄の価格を見直し始めた。.

ＦＲＢの現在のメッセージは、経済データが大幅に悪化しない限り、時間を稼ぎ過剰な政策運営を避けるため、１２月に政策を一時停止する可能性があることを示唆している。.

ブルームバーグによると、暗号インフラの最も強力なバックボーンの1つであるFireblocksは、事業拡大のためではなく、従業員から株式を買い戻すために新たな資本を調達する準備を進めている。.

関係者によると、同社はシティグループをアドバイザーに起用し、内部関係者への流動性供給を目的とした株式公開買い付けの初期段階の協議を開始した。.

ファイアブロックスは、この潜在的な増資により、株式公開を急ぐことなく従業員の満足度を維持できる可能性がある。同社の現在の評価額や、自社株買いの目標額についてはまだ明らかにされていない。.

しかし、今回の動きは、Revolutのようなベンチャーキャピタルの支援を受けた後期段階のフィンテック企業の間で増加している戦略に沿ったもので、Revolutは最近、同様の提案で自社株の最大10％を買い戻した。.

ニューヨークに拠点を置くFireblocksは、デジタル資産インフラの巨人であり、BNYメロン、WorldPay、Revolutといった大手顧客にサービスを提供しています。同社の技術により、金融機関はウォレット、ステーブルコイン決済、デジタル資産の保管を、従来の金融機関が信頼するセキュリティグレードのツールを用いて管理できます。.

ドナルド・dent 大統領が今年、仮想通貨を支持する姿勢を示したことで、仮想通貨業界ではIPO活動が活発化し、Circle、Gemini、そしてまもなくBitGoが株式公開市場に上場することになる。.

しかし、Fireblocks は今のところ非公開のままでいることを選択しており、代わりに初期の従業員に cash のチャンスを与えながら厳重な管理を維持する二次取引を選択している。.

これまでにFireblocksは、Sequoia Capital、Coatue、General Atlantic、BNYなどの支援者から、2022年1月に5億5000万ドルを調達して評価額が80億ドルに達したことを含め、10億ドルを超える資金を調達している。.

投資家がハイテク企業の評価と全般的な金利見通しの両方に失望したため、ウォール街は木曜日に急落し、前日の楽観的な見通しを打ち消した。.

ダウ工業株30種平均は史上最高値から急落し、716ポイント（1.5％）急落して市場全体を引きずった。.

S&P 500は通信サービスと情報技術の急落に牽引され、1.7%下落した。ディズニーは第4四半期決算がまちまちだったことを受け、7%下落し、大きな重しとなった。しかし、真の打撃は再び大手テクノロジー企業にあった。.

ナスダック総合指数は2.4%急落し、3日連続の下落となった。これは、投資家がAI関連銘柄から撤退​​したことによる。NVIDIA、Broadcom、Alphabetといった銘柄は、高すぎるバリュエーションへの懸念がなかなか消えず、打撃を受けた。利下げへの期待が薄れ始める中、トレーダーは成長株取引全体を見直しているようだ。.

そして、その最中、 Bitcoin 急落し、数週間ぶりに10万ドルを下回りました。.

同日早朝には10万3000ドルの範囲に留まったが、米国時間の終値にかけて下落が加速し、仮想通貨特有の圧力だけでなく、リスク志向の感情のより広範な後退を反映している。.

テスラの株価は、同社が火災や火傷の危険性を理由に主力の住宅dentバッテリーシステム「パワーウォール2」1万台以上を大規模リコールすると発表したことを受けて、木曜日に7％以上急落した。.

このニュースは、米国消費者製品安全委員会（CPSC）の通知を通じて伝えられたもので、影響を受けるシステムの一部のリチウムイオン電池セルが過熱、発煙、さらには発火する可能性があり、ユーザーに重大な危険をもたらす可能性があると警告している。.

CPSCの警告は率直なものでした。「一部のPowerwall 2システムに搭載されているリチウムイオン電池セルは、通常の使用中にユニットの機能を停止させる可能性があり、その結果過熱し、場合によっては煙や炎が発生し、火災や火傷の危険により死亡または重傷を引き起こす可能性があります。」

イーロン・マスク率いるテスラは、サードパーティ製のバッテリーセルの欠陥を原因として挙げたが、サプライヤーのdentは明らかにしなかった。リコール報告書によると、テスラは過熱に関する苦情を22件受けており、そのうち5件は軽微な物的損害をもたらした火災だったが、負傷者はいなかった。.

Powerwall 2は、公益事業規模のバッテリーストレージやソーラーパネルも販売しているTesla Energy部門の主力製品です。.

これらのパワーウォールは、太陽光発電の屋根からの電力を蓄電し、停電時やピーク料金時間帯に電力を供給するように設計されています。テスラは、新モデルであるパワーウォール3は影響を受けず、リコール対象となったユニットはすべて無料で交換すると述べています。.

これほど悪いタイミングは考えられません。テスラ・エナジーは2025年第3四半期にテスラで最も急成長した部門であり、売上高は44%増の34億2000万ドルに達し、全社売上高の約25%を占めました。.

リコールはその勢いを削ぎ、EVの利益率低下圧力の中でテスラがエネルギー事業を安定勢力として位置づけようとしていたまさにその矢先に、バッテリーサプライチェーンの品質管理について新たな疑問を投げかけている。.

MoonPay は正式にステーブルコイン業界に参入し、大々的に宣伝しています。.

ステーブルコイン部門の責任者に就任したばかりのザック・クワートラー氏によると、ニューヨークに拠点を置くこの暗号決済企業は、既存の送金ライセンスを使用して米国全州でサービスを展開し、顧客向けにステーブルコインを発行・管理する予定だという。.

ペイパル、インタラクティブ・ブローカーズ、メルカドリブレなどの大手企業向けのインフラ構築に携わった後、9月にパクソスに入社したザック氏は、今回の異動は顧客の支払いを効率化するためのものだと語った。.

同氏は、企業は独自のドル連動トークンを発行することで資金をより速く、より安く移動できることに気づき始めており、MoonPayはそれを実現する技術を企業に提供していると説明した。.

同社は、米国、アジア、ラテンアメリカの企業顧客向けに、複数のブロックチェーンを網羅する新たなステーブルコインサービスを開始する。単一チェーンにこだわるのではなく、柔軟性とグローバルなリーチを重視している。.

なぜ今なのか？7月に米国議会がステーブルコイン規制を可決して以来、需要は爆発的に増加している。Stripe、Visa、Citigroupなど、あらゆる企業が自社の決済システムにステーブルコインを組み込もうと競い合っている。.

Stripe は、まさにこの将来に大きな賭けとして、ステーブルコイン インフラのスタートアップ企業 Bridge を買収するために 11 億ドルを投じました。.

ザック氏によると、ステーブルコインの魅力はシンプルだ。 cashのように動き、コードのように決済し、従来のシステムに比べてコストはほんのわずかだ。フィンテック企業が競争力維持に奔走する中、独自のコインを持つことは新たな強みになるかもしれない。.

マイクロン（MU）は、全く新しい次元へと突き進むかもしれない。これは、モルガン・スタンレーのジョセフ・ムーア氏が指摘するものだ。同氏は目標株価を220ドルから325ドルに引き上げ、オーバーウェイトの投資判断を再確認するとともに、この半導体メーカーを2026年に向けた有力銘柄の一つに挙げた。.

マイクロンの株価は今年すでに急騰しており、年初来で191％上昇しているが、ムーア氏はこれは まだ始まりに過ぎない。

同氏の新たな予測は、世界的なDRAM（ダイナミックランダムアクセスメモリ）不足によってチップ価格が史上最高値に急騰し、現在の水準からさらに33％上昇することを示唆している。.

ムーア氏は、DRAMスポット価格はここ数週間だけで3倍に上昇しており、これは1990年代の激しいメモリサイクル以来見られなかった価格高騰だと語る。.

しかし、この上昇は収益力によるものだ。ムーア氏は、 前に 価格設定の影響が完全に現れる

マイクロンが当初ほとんど利益を上げられなかった2018年の供給不足とは異なり、現在の状況では同社は好調なスタートを切っており、利益をさらに押し上げる可能性がある。.

「収益の観点からすると、これは私たちを完全に未知の領域へと導くものだと確信している」とムーア氏は記し、ウォール街はこの収益修正サイクルがどれほど大規模なものになるかを完全には織り込んでいないと付け加えた。.

同氏は、混合DRAM価格は第1四半期と第2四半期で15～20％上昇すると予測しているが、後発の買い手は新規tracレートで50％以上のプレミアムを課せられる可能性があると警告した。.

JPモルガンは、仮想通貨株の格付けを新たに発表したばかりだが、その傾向は、特に機関投資家向け取引やHPCインフラに進出する企業にとっては、驚くほど強気となっている。.

まず、Coinbase（COIN）はオーバーウェイト評価を維持し、アナリストのケネス・ワージントン氏は2026年12月の目標価格を404ドルに設定しました。.

これは現在の293ドル近辺の水準から38％近く上昇しており、この見通しは、米国の機関投資家による仮想通貨の流入におけるコインベースの支配的な役割と、同社のベースレイヤー2ネットワークの trac力が高まっていることに基づいている。JPモルガンは、これがますます重要な戦略的優位性になるとみている。.

ライオット・プラットフォームズ（RIOT）は、9月下旬にオーバーウェイトに格上げされ、その勢いを維持しています。同社は、高性能コンピューティング（HPC）コロケーションおよびクラウドサービスへの進出を理由に、目標株価を15ドルから19ドルに引き上げました。.

JPモルガンのアナリストは、同社がカバーする仮想通貨銘柄の中で、ライオットは木曜の7.24%の下落後でも、ここから約14%の相対的な上昇余地が最も大きいと指摘した。.

MARAホールディングス（MARA）に関しては、JPモルガンはオーバーウェイトを維持したが、評価の調整を理由に目標株価を22ドルから20ドルにわずかに引き下げた。.

それでも同社は、機関投資家のポジションの急増を受けて、MARA が HPC 収益化に方向転換する態勢が整っていると見ている。Fintel のデータによると、MARA 株の所有率は前四半期に 300% 以上上昇した。.

関心の高まりは、暗号通貨インフラと AI グレードのコンピューティング リースの間のギャップを埋める企業に対する幅広い熱意を反映しています。.

Circle（CRCL）は、JPモルガンから投資判断を2段階引き上げられました。アナリストのケネス・ワージントン氏は、同社の強力なファンダメンタルズと急激な株価下落によって新たな買い場が開かれたことを理由に、tronウェイトからオーバーウェイトに引き上げました。新たな目標株価は94ドルから​​100ドルに引き上げられ、現在の水準から16%の上昇余地が見込まれます。.

6月に31ドルで上場したサークル株は、すでにIPO価格から178％の利益を上げているが、今年初めの高値からは67％も下落している。.

同社の株価は最近打撃を受け、第3四半期は売上高と利益の両方で予想を上回ったものの、営業費用のガイダンスが引き上げられたことで投資家が不安を抱き、水曜日には12％下落した。.

ワージントンはサークル社の四半期決算を「堅調」と評価し、ロックアップ期限切れに伴う急激な調整で株価が「魅力的な」水準まで下落したと述べた。.

同氏は、売りによってCRCLは2026年の目標値を下回ったと主張し、ファンダメンタルズが上昇し、プラットフォーム上に残るUSDCの取引量が増えていることから、「この株には、当社のより広範なカバレッジ対象市場を上回るだけの十分な上昇余地がある」と見ている。

JPモルガンによると、USDCの主要発行者であるCircleは、主流の金融サービスに着実に深く浸透しつつある。.

ステーブルコインの取引量が増加し、Circle が独自のネイティブ ネットワーク レールを構築していることから、ワージントンは同社が機関投資家の需要を有効活用できるtronな立場にあると見ている。.

サークル株は木曜日の取引で1％以上上昇し、強気な見方を受けて緩やかに持ち直した。.

一方、仮想通貨関連の株式は木曜日に全面的に大暴落し、伝統的な株式投資家が現在のデジタル資産の動向といかにずれているかを浮き彫りにした。.

暴落リストのトップに立ったのは、ビットディア・テクノロジーズ（BTDR）の株価が20.23%も下落して11.12ドルとなり、仮想通貨マイニングおよびインフラ関連銘柄の幅広い暴落を主導した。.

Bitfarms (BITF)も11.36%下落し、2.81ドルとなりました。Cipher Mining (CIFR)は9.49%下落し、15.73ドルとなりました。さらに大手銘柄も打撃を受け、Riot Platforms (RIOT)は7.24%、CleanSpark (CLSK)は6.45%、Hut 8 (HUT)は7.91%下落しました。.

米国で最も知名度の高い暗号資産取引所Coinbase（COIN）は、比較的穏やかな取引量（5,720万ドル）にもかかわらず、3.51%下落して293.32ドルとなった。膨大なBTC保有量で知られるStrategy Inc.（MSTR）は2.28%下落し、219.48ドルで取引を終えた。.

決済関連銘柄も下落した。PayPal（PYPL）は1.29％下落、Block（XYZ）は2.68％下落、Circle Internet Group（CRCL）は1日あたりの取引量が依然として23億ドルに達しているにもかかわらず0.63％下落した。.

ロビンフッド（HOOD）でさえ、小売プラットフォーム全体で投機的な取引量が落ち込んだため、7％近く急落し、123.69ドルで終了した。.

数少ない明るい材料の一つは、Nano Labsが4.99%上昇し、トレンドに逆行したことです。また、IRENは10%以上下落したにもかかわらず、1億940万ドルという大きな取引量を記録しました。しかし、投資家が仮想通貨サイクルに連動するリスク資産から資金を流出させたため、セクターの大部分は下落しました。.

Bitcoin 木曜日、米国株が史上最高値を更新したにもかかわらず、堅調に横ばいの推移を見せ、10万3663ドル付近で取引された。ダウ平均株価やS&P500といった株価が政府の財政支援決議やバリュー株へのシフトによる上昇の勢いに乗る中、 Bitcoin ほとんど動揺しなかった。.

暗号通貨の王者は中立的な立場に留まっているようで、過去 24 時間でわずかに上昇しただけです。.

対照的に、 Ethereum （ETH）は好調な上昇を見せました。ステーブルコイン基盤への新たな関心を受け、このトークンは過去1日で3%以上上昇し、3,541ドルに達しました。.

Ethereum 依然としてドル連動型ステーブルコインの主要チェーンであり、市場のこの部分での取引量の増加はデジタルドルの需要が消えていないことを示唆している。.

しかし、問題はここにある。 Bitcoinと米国株の相関性は依然として高いものの、その動きは変化しつつあるのだ。ウィンターミュートのストラテジスト、ジャスパー・デ・マーレ氏は、ビットコインの市場動向への反応は偏りが見られるようになったと指摘した。.

これは依然としてナスダックの動きを反映しているが、弱気傾向にある。つまり、緑の日に上昇するよりも、赤の日に下落する傾向があるということだ。.

デ・マーレ氏によると、下落ボラティリティが上昇ポテンシャルを上回るこのような非対称的な動きは、2022年の弱気相場で見られた動きと不気味なほど似ているという。そして、これは警告サインかもしれない。「Bitcoinのパフォーマンスの歪みは2025年に構造的にマイナスに傾いています…これは通常、天井付近ではなく底値付近で発生します。」

ウォール街は、数日間にわたるバリュー株への買い替えでダウ工業株30種平均が過去最高値に急騰したことを受けて、木曜日に急ブレーキをかけた。.

ダウ平均株価は194ポイント（0.4%）下落し、最近の好調な上昇が止まった。しかし、真の痛手はテクノロジー株に現れた。.

S&P 500は通信サービスと情報技術の急落に引きずられ、0.9%下落した。AIや半導体関連銘柄が多いナスダック総合指数は1.4%下落し、3営業日連続の下落となった。これは、バリュエーションへの懸念からトレーダーが高成長銘柄を売却したためだ。.

エヌビディア、ブロードコム、アルファベットといっ​​た銘柄は圧力にさらされ、週初めに始まった大手テクノロジー企業の下落を加速させた。月曜日のtronな株価にもかかわらず、テクノロジー企業は持ちこたえることができなかった。投資家がより「ディフェンシブ」なセクターにバランスを取ったことで、AI関連銘柄からのローテーションが加速した。.

ディズニーもムードを良くせず、第4四半期の決算がまちまちだったことを受けて株価は8％急落し、tronとテーマパークの回復を期待していた投資家を失望させた。.

今週は乖離が目立った週だった。成長株の人気が下がる一方で、ヘルスケア株とバリュー株が脚光を浴びている。.

ナスダックが低迷する中、ダウ平均株価は水曜日に史上初めて4万8000ポイントを上回り、6月以来の好調な週となる見通しだ。しかし、この株価上昇幅の拡大は、単に健全なローテーションによるもの以上の意味を持つ可能性がある。市場がリスク選好度を見直し始める中で、投資家の警戒感を示唆しているのかもしれない。.