«Аквизайры» (приобретение ради найма) в Big Tech сталкиваются с новой угрозой антимонопольного регулирования в ЕС

Оливье Герсен, outgoing директор-распорядитель подразделения по конкуренции Европейской комиссии, предупреждает, что ранее игнорируемая практика «аквизайров» (приобретение стартапов ради найма их сотрудников) подвергнется более тщательному антимонопольному контролю со стороны ЕС.

В таких сделках технологические гиганты нанимают основателей и ключевых менеджеров стартапа, вместо того чтобы покупать всю компанию, чтобы обойти правила слияний и поглощений.

ЕС больше не будет игнорировать действия Big Tech

Герсен, который уходит на пенсию в этот четверг после 33 лет работы в сфере антимонопольного регулирования, картелей и финансового сектора, заявляет, что Брюссель больше не может закрывать на это глаза.

В рамках рамочных правил ЕС автоматический пересмотр触发ается только для сделок определённого размера. Чтобы выявлять более мелкие «рейды» за талантами, Комиссия призывает органы власти Дании, Венгрии, Ирландии, Италии, Швеции, Словении, Литвы и Латвии использовать свои полномочия «вызова» (call-in). Это позволяет национальным регуляторам передавать сделки ниже порогового значения в Брюссель для расследования.

«Нам нужно проявить терпение и иметь достаточное количество государств-членов, обладающих механизмами „вызова“ и использующих их», — сказал Герсен репортёрам, добавив, что Европейская сеть конкуренции призвана усилить сотрудничество.

«Важно сохранять эффективную конкуренцию», — говорит Герсен, утверждая, что рабочая сила компании должна учитываться как актив при любой оценке слияний.

Недавние громкие примеры подтверждают его точку зрения: соглашение Microsoft на сумму 650 млн долларов США на найм почти всего персонала стартапа в области ИИ Inflection, найм Google основателей Character.AI и захват Google компании Windsurf, специализирующейся на генерации кода для ИИ. В каждой из этих сделок ключевые таланты были переманены без полного поглощения компаний.

По другую сторону Атлантики тенденция Big Tech к «аквизайрам» не показывает признаков замедления. Когда запланированное приобретение Windsurf компанией OpenAI на сумму 3 млрд долларов США сорвалось, Google вмешался, чтобы нанять генерального директора стартапа Варуна Мохана и старших инженеров, лицензируя код компании и оставляя остальных сотрудников в подвешенном состоянии.

Наблюдатели отмечают знакомый сценарий — основатели и инвесторы уходят с щедрыми условиями, но рядовые сотрудники часто остаются ни с чем.

Следует ли США также ориентироваться на опыт ЕС в вопросах технологических сделок?

Власти США присоединились к борьбе. Федеральная торговая комиссия и Министерство юстиции расследуют, нарушают ли сделки Alphabet, такие как её пакт с Character.AI, антимонопольные законы.

В июне прошлого года Федеральная торговая комиссия (FTC) США, по сообщениям, выразила сомнения в том, что сделка Microsoft с Inflection на сумму 650 млн долларов является формальным приобретением, совершённым без одобрения регуляторов. Согласно Investopedia, это также совпало с сообщениями о том, что Комиссия и Министерство юстиции (DOJ) намерены открыть антимонопольные расследования в отношении Microsoft, OpenAI и Nvidia.

Теперь, в Европе, Герсен говорит, что успех с новым Законом о цифровых рынках (DMA) доказывает, что новые правила могут изменить ситуацию.

«Это имело значение в тех областях, где десятилетия антимонопольного регулирования не смогли добиться никаких результатов.»

Герсен.

Однако он признаёт, что влияние остаётся частичным: «Изменило ли это всё так сильно, как мы хотели бы? Вероятно, нет.»

Однако сторонники «аквизайров» утверждают, что эта модель предлагает спасательный круг для стартапов, которые в противном случае могли бы столкнуться с трудностями, предоставляя основателям прибыльные выходы и мгновенный масштаб через крупные платформы.

Но критики опасаются, что это концентрирует мощь ИИ в руках нескольких гигантских компаний, подрывая конкурентную динамику, которая долгое время определяла Кремниевую долину. Джон Ф. Коул, профессор права Университета Северной Каролины, предполагает, что найм сооснователей Adept компанией Amazon был «очевидным шагом по избежанию антимонопольных проблем», однако эта практика также меняет то, кто получает выгоду от прорывов.

По мере ускорения гонки вооружений в сфере ИИ битва за «аквизайры» станет проверкой того, смогут ли регуляторы сбалансировать мобильность талантов и справедливую конкуренцию. Если национальные и европейские органы контроля успешно переквалифицируют эти наймы в слияния, технологические гиганты могут пересмотреть свои стратегии или столкнуться с более традиционными процессами проверки.

Для сотрудников, инвесторов и политиков результат поможет определить, останется ли инновации широко распределёнными или сосредоточится в руках всё меньшего числа игроков.