Die „Akquihires

Olivier Guersent, der scheidende Generaldirektor der Wettbewerbsbehörde der Europäischen Kommission, warnt, dass die einst übersehene Praxis der „Acqui-Hires“ (Übernahmen zur Talentsicherung) in der EU einer strengeren kartellrechtlichen Prüfung unterzogen wird.

Bei diesen Deals stellen Technologieriesen die Gründer und Schlüsselmanager eines Startups ein, anstatt das gesamte Unternehmen zu kaufen, um die Fusionsregeln zu umgehen.

Die EU wird Big-Tech-Bewegungen nicht länger ignorieren

Guersent, der diesen Donnerstag nach 33 Jahren im Kampf gegen Kartellrecht, Kartelle und die Regulierung des Finanzsektors in den Ruhestand geht, sagt, dass Brüssel nicht länger den Blick verschließen könne.

Nach dem Rahmenwerk der EU lösen nur Transaktionen über einer bestimmten Größe eine automatische Prüfung aus. Um kleinere Talent-Abwerbungen zu erfassen, appelliert die Kommission an die Behörden der Mitgliedstaaten Dänemark, Ungarn, Irland, Italien, Schweden, Slowenien, Litauen und Lettland, ihre „Call-in“-Befugnisse zu nutzen. Diese ermöglichen es den nationalen Aufsichtsbehörden, Geschäfte unterhalb der Schwellenwerte an Brüssel zur Untersuchung weiterzuleiten.

„Wir müssen geduldig sein und genügend Mitgliedstaaten haben, die Call-in-Vorschriften haben und diese auch nutzen“, sagte Guersent den Reportern und fügte hinzu, dass das European Competition Network aufgefordert wird, die Zusammenarbeit zu intensivieren.

„Es ist wichtig, einen wirksamen Wettbewerb zu bewahren“, sagt Guersent und argumentiert, dass die Belegschaft eines Unternehmens bei jeder Fusionsprüfung als Vermögenswert zählen sollte.

Kürzliche hochkarätige Beispiele unterstreichen seinen Punkt – Microsofts Vereinbarung in Höhe von 650 Millionen US-Dollar zur Einstellung von fast allen Mitarbeitern des KI-Startups Inflection, Googles Rekrutierung der Gründer von Character.AI und der Vorstoß des Suchmaschinenriesen auf die KI-Codegenerierungsfirma Windsurf, wobei bei jeder Transaktion Schlüsseltalente abgeworben wurden, ohne dass es zu vollständigen Unternehmensübernahmen kam.

Auf der anderen Seite des Atlantiks zeigt der Acqui-Hire-Trend von Big Tech keine Anzeichen dafür, nachzulassen. Als der geplante Erwerb von Windsurf durch OpenAI in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar scheiterte, sprang Google ein, um den CEO des Startups, Varun Mohan, und leitende Ingenieure einzustellen, lizenzierte den Code des Unternehmens und ließ die verbleibenden Mitarbeiter im Ungewissen.

Beobachter bemerken das vertraute Drehbuch – Gründer und Investoren gehen mit üppigen Konditionen davon, während die einfachen Mitarbeiter oft leer ausgehen.

Nimmt die USA auch Hinweise aus der EU zu Tech-Deals auf?

US-Behörden sind in die Auseinandersetzung eingestiegen. Die Federal Trade Commission und das Justizministerium untersuchen, ob die Deals von Alphabet, wie sein Pakt mit Character.AI, gegen Kartellgesetze verstoßen.

Im Juni des vergangenen Jahres meldete die FTC Berichten zufolge Bedenken hinsichtlich der Frage, ob Microsofts 650-Millionen-Dollar-Deal mit Inflection eine formelle Übernahme ohne regulatorische Genehmigung darstellte. Laut Investopedia kam dies auch dazu, als die Kommission und das Justizministerium (DOJ) Berichten zufolge beabsichtigten, Kartelluntersuchungen gegen Microsoft, OpenAI und Nvidia einzuleiten.

Guersent sagt nun in Europa, dass der Erfolg mit dem neuen Digital Markets Act beweise, dass neue Regeln die Dinge voranbringen können.

„Es hat einen Unterschied in Bereichen gemacht, in denen Jahrzehnte der Kartellrechtsdurchsetzung keinen Unterschied bewirken konnten.“

Guersent.

Doch er räumt ein, dass die Auswirkungen noch teilweise sind: „Hat es alles so sehr verändert, wie wir es uns gewünscht hätten? Wahrscheinlich nicht.“

Befürworter von Acqui-Hires argumentieren jedoch, dass das Modell eine Lebensader für Startups bietet, die sonst kämpfen müssten, und Gründern lukrative Ausstiege sowie sofortige Skalierung durch große Plattformen bietet.

Kritiker befürchten jedoch, dass dies die KI-Kompetenz in den Händen weniger Riesenkonzerne konzentriert und die Wettbewerbsdynamik aushöhlt, die Silicon Valley seit Langem prägt. John F. Coyle, ein Rechtsprofessor an der University of North Carolina, schlägt vor, dass Amazons Rekrutierung der Co-Gründer von Adept „offensichtlich ein Schritt war, um Kartellprobleme zu vermeiden“, doch die Praxis verändert auch, wer von Durchbrüchen profitiert.

Während der KI-Wettlauf beschleunigt, wird der Kampf um Acqui-Hires testen, ob Regulierungsbehörden die Talentmobilität mit fairem Wettbewerb in Einklang bringen können. Wenn nationale und EU-Behörden es schaffen, diese Einstellungen als Fusionen neu zu klassifizieren, könnten Technologieriesen ihre Spielbücher überdenken oder mit traditionellen Prüfverfahren konfrontiert werden.

Für Mitarbeiter, Investoren und politische Entscheidungsträger wird das Ergebnis dabei helfen zu bestimmen, ob Innovation weiterhin breit verteilt bleibt – oder sich in immer weniger Händen konzentriert.