Банк Англии работает с цифровыми активами, стейблкоинами и цифровым фунтом

Банк Англии демонстрирует признаки того, что может смягчить некоторые положения предлагаемой им системы регулирования стейблкоинов послеtronкритики со стороны криптокомпаний, юристов и сторонников цифровых активов, которые утверждают, что некоторые из правил могут сделать стейблкоины, обеспеченные фунтами стерлингов, коммерческиtracи стимулировать инновации за пределами Великобритании.

В центре дискуссии находится вопрос о том, как Великобритания должна регулировать стейблкоины, которые в конечном итоге могут получить широкое распространение для платежей и расчетов. Хотя Банк утверждает, что существующая система призвана защитить финансовую стабильность и доверие потребителей, критики предупреждают, что Великобритания рискует отстать от Соединенных Штатов и Европейского союза, поскольку эти юрисдикции быстрее создают работоспособные режимы регулирования цифровых активов.

Банк Англии заявляет о готовности скорректировать предложения

Банк Англии начал консультации по системным стейблкоинам на основе фунта стерлингов, изложив правила для эмитентов, чьи токены могут стать достаточно крупными, чтобы представлять более широкие риски для финансовой стабильности.

Позже заместитель управляющего Сара Бриден сообщила законодателям, что центральный банк по-прежнему открыт для пересмотра отдельных аспектов рамочной программы после получения отзывов от представителей отрасли.

«Сегодняшние предложения знаменуют собой важный шаг на пути к внедрению режима стейблкоинов в Великобритании в следующем году», — заявил Бриден в консультационном заявлении Банка Англии. «Наша цель по-прежнему заключается в поддержке инноваций и укреплении доверия к этой новой форме денег»

Она добавила: «Мы внимательно прислушались к отзывам и внесли поправки в наши предложения по достижению этой цели, в том числе в отношении того, как эмитенты стейблкоинов взаимодействуют с Банком Англии»

Согласно текущему предложению, эмитентам будет разрешено хранить до 60% резервов в краткосрочных государственных облигациях Великобритании, а оставшиеся 40% будут размещены на беспроцентных депозитах в Банке Англии. В рамках предложения также вводятся временные ограничения на хранение в размере 20 000 фунтов стерлингов для физических лиц и 10 миллионов фунтов стерлингов для предприятий.

Позже агентство Reuters сообщило , что Бриден признал опасения по поводу того, что некоторые части структуры могут быть слишком ограничительными, и заявил, что Банк пересматривает вопрос о том, не являются ли некоторые меры «чрезмерно консервативными».

Структура резервов может оказать давление на прибыль эмитентов

Предлагаемое требование о 40% резервировании стало одной из самых больших проблем для отрасли, поскольку средства, размещенные в центральном банке, не будут приносить никакой прибыли.

Этот вопрос важен, поскольку эмитенты стейблкоинов обычно зависят от дохода, получаемого от резервных активов, таких как государственные облигации. В Соединенных Штатах крупные эмитенты стейблкоинов, обеспеченных долларами, получают существенный доход, инвестируя резервы в краткосрочные казначейские ценные бумаги, при этом сохраняя за собой процентный доход.

Аналитики говорят, что подход Банка Англии может значительно снизить прибыльность эмитентов, обеспеченных фунтами стерлингов, по сравнению с их конкурентами, использующими доллары. Учитывая относительно высокую доходность британских государственных облигаций, перевод почти половины резервов в не приносящие дохода депозиты центральных банков может существенно снизить маржу и затруднить масштабирование стейблкоинов в фунтах стерлингов.

Банк утверждает, что такая структура необходима для снижения риска дестабилизирующих атак в периоды рыночной нестабильности и для поддержания доверия к цифровым деньгам, если стейблкоины приобретут системное значение.

В своем консультационном документе Банк заявил, что будет запрашивать отзывы об «альтернативных механизмах», которые могли бы помочь управлять рисками финансовой стабильности, оставляя при этом место для инноваций.

Возникают вопросы относительно ограничений, связанных с нехостинговыми кошельками

Ещё одна область, вызывающая резкую критику, — это, по сообщениям, позиция Банка в отношении нехостинговых кошельков, то есть криптовалютных кошельков, контролируемых непосредственно пользователями, а не регулируемыми хранителями.

Бриден заявил, что использование кошельков без хостинга «будет запрещено в Великобритании», указав на опасения, связанные с противодействием отмыванию денег и соблюдением принципа «знай своего клиента».

Эти комментарии вызвали резкую реакцию в криптоиндустрии.

Бенуа Марзук, генеральный директор tGBP, назвал это предложение «серьезной ошибкой для Великобритании, чреватой долгосрочным ущербом, который будет трудно устранить». Джои Гарсия, главный стратег и директор по вопросам регулирования в Xapo Bank, заявил, что это предложение «ограничивает любые попытки понять и смягчить предполагаемые риски»

Фредди Нью, главный специалист по вопросам политики в Bitcoin Policy UK, назвал эту идею «настолько монументальной, настолько чрезмерной глупостью, что трудно сформулировать разумный ответ»

Критики также усомнились в том, что подобные ограничения вообще будут осуществимы на практике, учитывая, что любой может создать криптокошелек, используя программное обеспечение с открытым блокчейном.

Проект «Цифровой фунт» до сих пор не решен

Дискуссия о стейблкоинах разворачивается параллельно с более широким изучением Банком Англии возможности создания цифрового фунта стерлингов, включая потенциальную цифровую валюту для розничных клиентов, известную как цифровой фунт.

В своем последнем сообщении Банк вновь подтвердил, что окончательное решение о том, будет ли Великобритания продолжать реализацию проекта, еще не принято.

«Решение о введении цифрового фунта еще не принято», — говорится в отчете Банка за март 2026 года о ходе работ.

В отчете говорится, что лаборатория Digital Pound Lab завершила первый этап экспериментов, связанных с платежами для продавцов и технологиями электронных кошельков, а дальнейшие испытания продолжаются.

Ожидается, что Банк Англии и Министерство финансов Великобритании опубликуют план и официальную оценку проекта в конце 2026 года, прежде чем принять решение о дальнейшем продолжении его реализации.

Великобритания испытывает давление, чтобы не отставать от мировых стандартов

Дискуссия о стейблкоинах в Великобритании разворачивается на фоне того, как регулирующие органы по всему миру активизируют усилия по созданию нормативно-правовой базы для цифровых активов в условиях быстрого распространения стейблкоинов, обеспеченных долларом.

Европейский союз уже внедрил свою систему регулирования рынков криптоактивов, в то время как законодатели в Вашингтоне продолжают продвигать законодательство о стейблкоинах, которое, по мнению многих в отрасли, будет более гибким с коммерческой точки зрения, чем подход Великобритании.

Банк Англии неоднократно подчеркивал, что при развитии своей системы цифровых активов он стремится сбалансировать инновации и финансовую стабильность.

«Наша цель по-прежнему заключается в поддержке инноваций и укреплении доверия к этой новой форме денег», — заявила заместитель управляющего Сара Бриден в заявлении Банка Англии, рамках консультаций.

Стейблкоины, обеспеченные фунтами стерлингов, по-прежнему занимают лишь крошечную долю мирового рынка, который в подавляющем большинстве случаев доминируется токенами, привязанными к доллару, используемыми в основном в криптовалютной торговле и на рынках децентрализованных финансов.