영국 중앙은행, 디지털 자산·스테이블코인·디지털 파운드 논의에 참여

영국 중앙은행은 암호화폐 기업, 법률 전문가, 디지털 자산 옹호자들로부터 강력한 비판을 받은 후 제안된 스테이블코인 프레임워크의 일부 완화를 시사하는 징후를 보이고 있습니다. 이들은 일부 규정이 스테링 기반 스테이블코인의 상업적 매력을 떨어뜨리고 혁신을 영국 외부로 몰아낼 수 있다고 주장합니다.

논쟁의 중심에는 eventually 결제 및 정산에 널리 사용될 수 있는 스테이블코인을 어떻게 규제할 것인가가 있습니다. 중앙은행은 프레임워크가 금융 안정성과 소비자 신뢰를 보호하기 위해 설계되었다고 말하지만, 비판자들은 미국과 유럽연합이 실효성 있는 디지털 자산 체계를 구축하기 위해 더 빠르게 움직이는 동안 영국이 뒤처질 위험이 있다고 경고합니다.

영국 중앙은행, 제안 조정 의지 밝히다

로이터는 나중에 보도했듯이 브리든은 구조의 일부가 너무 제한적일 수 있다는 우려를 인정했으며, 은행이 일부 조치가 “지나치게 보수적”인지 검토 중이라고 말했습니다.

莎拉 브리든 부총재는 이후 의원들에게 업계의 피드백을 받은 후 중앙은행이 프레임워크의 일부 측면을 재검토할 의향이 있다고 밝혔습니다.

“오늘날의 제안은 내년 영국 스테이블코인 제도를 구현하기 위한 중대한 단계입니다.” 브리든 부총재는 중앙은행의 공청회 발표에서 “우리의 목표는 여전히 혁신을 지원하고 이 신흥 화폐 형태에 대한 신뢰를 구축하는 것입니다”라고 말했습니다.

그녀는 “우리는 피드백을 주의 깊게 경청했으며, 이를 달성하기 위한 우리의 제안을 수정했습니다. 여기에는 스테이블코인 발행자가 영국 중앙은행과 상호작용하는 방식이 포함됩니다”라고 덧붙였습니다.

현재 제안에 따르면, 발행자는 준비금의 최대 60%를 단기 영국 국채에 보유할 수 있으며, 나머지 40%는 영국 중앙은행의 이자 미지급 예금에 보관됩니다. 이 프레임워크는 개인을 위한 2만 파운드, 기업용 1,000만 파운드의 임시 보유 한도도 도입합니다.

로이터는 나중에 보도한 바에 따르면, 브리든은 구조의 일부가 너무 제한적일 수 있다는 우려를 인정했으며, 은행이 일부 조치가 “지나치게 보수적”인지 검토 중이라고 말했다.

준비금 구조가 발행자 수익에 압박을 가할 수 있다

제안된 40% 준비금 요구사항은 중앙은행에 예치된 자금이 어떠한 수익도 창출하지 못하기 때문에 업계의 가장 큰 우려 사항 중 하나가 되었습니다.

이 문제는 스테이블코인 발행자가 일반적으로 국채와 같은 준비금 자산에서 얻는 수익에 의존하기 때문에 중요합니다. 미국에서는 주요 달러 기반 스테이블코인 발행자가 준비금을 단기 국채에 투자하여 이자 수익을 유지함으로써 상당한 수익을 창출합니다.

분석가들은 영국 중앙은행의 접근 방식이 달러 기반 경쟁사 대비 스테링 기반 발행자의 수익성을 크게 낮출 수 있다고 말합니다. 영국 국채 수익률이 여전히 비교적 높은 상황에서 준비금의 거의 절반을 이자 미지급 중앙은행 예금으로 강제하면 마진이 현저히 축소되어 스테링 스테이블코인의 확장이 어려워질 수 있습니다.

중앙은행은 시장 스트레스 기간 중 불안정한 유출 위험을 줄이고 스테이블코인이 시스템적으로 중요해질 경우 디지털 화폐에 대한 신뢰를 유지하기 위해 이러한 구조가 필요하다고 주장합니다.

공청서에서 중앙은행은 금융 안정성 위험을 관리하면서도 혁신의 여지를 허용할 수 있는 “대체 메커니즘”에 대한 피드백을 모색할 것이라고 밝혔습니다.

비보관 지갑 제한에 대한 의문 증가

또한 강한 비판을 받고 있는 영역은 규제된 custodia(보관자)가 아닌 사용자가 직접 통제하는 암호화폐 지갑인 비보관 지갑에 대한 중앙은행의 보고된 입장입니다.

브리든 부총재는 자금세탁방지(AML) 및 고객확인(KYC) 우려를 지적하며 비보관 지갑은 “영국에서 허용되지 않을 것”이라고 말했습니다.

이 발언은 암호화폐 업계 전반에 날카로운 반응을 촉발했습니다.

tGBP의 CEO인 베노이 마르주크는 이 제안을 “영국에 대한 심각한 실수이며, 풀기 어려운 장기적인 피해를 초래할 위험이 있다”고 평가했습니다. Xapo Bank의 전략 및 규제 담당 최고책임자 조이 가시아는 이 제안이 “인지된 위험을 이해하고 완화하려는 모든 시도를 제한한다”고 말했습니다.

비트코인 정책 영국(Bitcoin Policy UK)의 최고 정책 책임자 프레디 뉴는 이 아이디어를 “그토록 막대하고, 그토록 오만하기 때문에 합리적인 반응을 구성하기 어렵다”고 묘사했습니다.

비판자들은 누구나 오픈 소스 블록체인 소프트웨어를 사용하여 암호화폐 지갑을 생성할 수 있기 때문에 이러한 제한이 실제로 집행 가능할지 의문을 제기했습니다.

디지털 파운드 프로젝트, 여전히 미정

스테이블코인 논쟁은 영국 중앙은행이 디지털 스테링, 즉 디지털 파운드로 알려진 소매용 중앙은행 디지털 화폐(CBDC) 도입 가능성을 포함한 광범위한 디지털 스테링 탐색과 함께 진행되고 있습니다.

최신 업데이트에서 중앙은행은 영국이 프로젝트 진행 여부를 결정하기 위해 최종 결정을 내리지 않았다고 재확인했습니다.

“디지털 파운드 도입 여부에 대한 결정은 아직 내려지지 않았다.” 영국 중앙은행은 2026년 3월 진행 상황 보고서에서 이같이 밝혔습니다.

보고서는 디지털 파운드 랩이 상점 결제 및 지갑 기술과 관련된 첫 번째 실험 단계를 완료했으며, 추가 테스트가 진행 중이라고 밝혔습니다.

중앙은행과 HM 재무부는 2026년 후반 프로젝트 진행 여부를 결정하기 전에 청사진과 공식 평가를 발표할 것으로 예상됩니다.

영국, 글로벌 추세를 따라잡기 위한 압박

달러 기반 스테이블코인의 급속한 확장 속에서 전 세계 규제당국이 디지털 자산 프레임워크를 구축하기 위한 노력을 가속화하는 가운데 영국의 스테이블코인 논쟁이 벌어지고 있습니다.

유럽연합은 이미 암호화폐 자산 시장(MiCA) 프레임워크를 시행했으며, 워싱턴의 의원들은 업계 관계자들이 영국의 접근 방식보다 상업적으로 더 유연할 것으로 예상하는 스테이블코인 입법을 계속 추진하고 있습니다.

영국 중앙은행은 디지털 자산 체계를 개발하면서 혁신과 금융 안정성 사이의 균형을 맞추고자 노력하고 있다고 반복적으로 강조했습니다.

“우리의 목표는 여전히 혁신을 지원하고 이 신흥 화폐 형태에 대한 신뢰를 구축하는 것입니다.”莎拉 브리든 부총재는 중앙은행의 공청회 발표에서 이같이 말했습니다.

스테링 기반 스테이블코인은 여전히 전 세계 시장의 극히 일부만 차지하고 있으며, 이 시장은 주로 암호화폐 거래 및 탈중앙화 금융(DeFi) 시장에서 사용되는 달러 연동 토큰이 압도적으로 장악하고 있습니다.