Траты технологических гигантов в размере 350 миллиардов долларов на ИИ поддерживают экономику Трампа, но какой ценой?

Безумие в размере 350 миллиардов долларов на ИИ со стороны крупнейших технологических компаний Америки придает экономике Дональда Трампа блестящий вид, но под поверхностью малый бизнес и работники сталкиваются с более высокими ценами, слабыми расходами и сокращением рабочих мест.

Бум, начавшийся в Кремниевой долине, помогает Уолл-стрит достичь рекордных максимумов, однако в таких местах, как Бирмингем, штат Алабама, владельцы цветочных магазинов, такие как Кэмерон Пассас, обрезают стебли, лишь бы удержать клиентов. История, сообщенная CNBC, показывает страну, где технологические фирмы с триллионной капитализацией подпитывают показатели роста, в то время как остальная часть экономики пытается дышать.

Cameron’s Norton’s Florist, семейный бизнес, основанный в 1921 году, заработал 4 миллиона долларов в прошлом году на продаже цветов и подарков. Но из-за всеобъемлющих тарифов Трампа, повышающих стоимость импорта, Кэмерон сказал, что ему пришлось «держать строгий контроль над всеми нашими расходами». Он объяснил, что вместо повышения цен он урезает свои цветочные композиции. «Если в букете 25 стеблей, и вы уменьшите их количество на три-четыре стебля, то сможете сохранить цену прежней», — сказал он. «Это действительно заставило нас сосредоточиться на этом и убедиться, что мы устанавливаем цены наилучшим образом, как только можем.»

Траты на ИИ поднимают рынки, но не всех остальных

Безумие вокруг ИИ стало статистическим чудом. Отчет JPMorgan Chase показал, что в первой половине 2025 года только инвестиции, связанные с ИИ, добавили 1,1% к росту ВВП США, опередив потребительские расходы как главный двигатель роста страны. Министерство торговли сообщило, что ВВП вырос на 3,8% во втором квартале после падения на 0,5% в первом.

Однако в реальном выражении производство сокращается уже семь месяцев подряд, а строительство стагнирует из-за высоких процентных ставок и растущей стоимости материалов. Cushman & Wakefield ожидает, что общие затраты на строительство вырастут на 4,6% в этом квартале по сравнению с прошлым годом из-за расходов, вызванных тарифами.

На поверхности рынки выглядят непобедимыми. Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla и Broadcom (восемь мега-капов, связанных с ИИ) теперь составляют 37% индекса S&P 500, при этом только Nvidia стоит 4,5 триллиона долларов, что составляет около 7% всего индекса.

Ритейлеры, ориентированные на потребителей, едва двигаются с места, их акции выросли менее чем на 5% в этом году. Target недавно объявил о сокращении 1800 рабочих мест в корпоративном секторе, первом крупном сокращении за десять лет, и его акции упали на 30%. «Я думаю, что сообщение о том, что экономика ИИ в некотором роде подтягивает показатели ВВП, является верным», — сказал Арун Сундарараджан, профессор бизнес-школы Стерн Нью-Йоркского университета. «В остальной части экономики может быть слабость, а может и нет, но рост может быть более скромным.»

Всплеск инвестиций в технологии подпитывает триллионные амбиции

Инвесторы ждут новых обновлений о тратах на ИИ, пока Meta, Microsoft и Alphabet готовятся отчитаться о прибылях и убытках в середине недели, за которыми последуют Apple и Amazon. В прошлом месяце Nvidia объявила о сделке на 100 миллиардов долларов с OpenAI, которая теперь оценивается в 500 миллиардов долларов. Финансирование позволит OpenAI запустить 10 гигаватт систем Nvidia, что примерно равно годовому потреблению электроэнергии 8 миллионов домохозяйств США. Advanced Micro Devices удвоила стоимость своих акций в этом году после заключения собственной сделки с OpenAI, в то время как Oracle катается на той же волне инфраструктуры ИИ.

«Не раздуваем ли мы сейчас экономику, тем самым подготавливая себя к краху в будущем?» — спросил Сундарараджан. Он добавил, что не видел никакого замедления спроса на системы ИИ. Строительство технологической инфраструктуры может помогать рыночным оценкам, но оно также углубляет разрыв между корпоративными гигантами и остальной рабочей силой.

Тарифы давят на малый бизнес и потребителей

Опрос KeyBank в сентябре показал, что каждый четвертый владелец бизнеса застрял в «режиме выживания». Эта группа составляет около 40% ВВП страны. Бизнес Кэмерона видел многое — Великую депрессию, Вторую мировую войну и пандемию — но он сказал, что тарифы создали новый вид давления. Около 80% всех срезанных цветов, продаваемых в США, поступают из Колумбии и Эквадора, и более высокие затраты на импорт сделали невозможным поддержание стабильной маржи.

Чтобы противостоять этому, Кэмерон сказал, что он начал закупать цветы напрямую у производителей в Южной Америке, чтобы избежать комиссий дистрибьюторов. Он называет это «управлением тарифными ценами». Более широкая стоимость тарифов Трампа ошеломляет. S&P Global оценивает, что они обойдутся глобальному бизнесу в 1,2 триллиона долларов в этом году, причем большая часть этих затрат будет напрямую переложена на потребителей.

Уверенность потребителей выглядит мрачной перед праздничным сезоном. Опрос Deloitte показал, что 57% американцев считают, что экономика ослабнет в следующем году, по сравнению с 30% год назад — это самый пессимистичный прогноз с 1997 года. Респонденты поколения Z сказали, что планируют потратить на 34% меньше в этот праздничный сезон, в то время как миллениалы ожидают сократить расходы на 13%. Ожидается, что сезонная найм в розничной торговле упадет до самого низкого уровня с рецессии 2009 года, а новые наймы в США в целом снизились на 58% по сравнению с прошлым годом, согласно Challenger, Gray & Christmas.

Корпоративная Америка также сокращает расходы. Starbucks внедрила план реструктуризации на 1 миллиард долларов в сентябре, закрывая магазины и устраняя 900 нерозничных рабочих мест, а также еще 1100 корпоративных позиций в начале этого года. Wyndham Hotels & Resorts объяснила более слабые результаты третьего квартала «сложным макроэкономическим фоном», и ее акции упали на 25%. Даже лидеры ИИ сокращают персонал. Microsoft заявила в июле, что сократит 9000 рабочих мест для упрощения управленческих уровней. Salesforce также объявила о сокращениях, заявив, что ИИ теперь выполняет задачи, которые ранее выполняли сотрудники.