La spesa per l'IA di 350 miliardi di dollari delle grandi aziende tecnologiche sostiene l'economia di Trump, ma a quale costo?

La corsa all'IA da 350 miliardi di dollari delle più grandi aziende tecnologiche americane sta dando all'economia di Donald Trump un aspetto brillante, ma sotto la superficie, le piccole imprese e i lavoratori stanno affrontando prezzi più alti, una spesa più debole e meno posti di lavoro.

Il boom iniziato nella Silicon Valley sta aiutando Wall Street a raggiungere massimi storici, ma in luoghi come Birmingham, in Alabama, i proprietari di fioriere come Cameron Pappas stanno tagliando i gambi dei fiori solo per evitare che i clienti se ne vadano. La storia, riportata da CNBC, mostra un paese in cui le aziende tecnologiche da trilioni di dollari alimentano i numeri della crescita mentre il resto dell'economia cerca di respirare.

Cameron’s Norton’s Florist, un'azienda familiare fondata nel 1921, ha fatturato 4 milioni di dollari lo scorso anno vendendo fiori e regali. Ma con i dazi doganali generalizzati di Trump che hanno aumentato i costi di importazione, Cameron ha dichiarato di essere stato costretto a “tenere d'occhio tutti i nostri costi”. Ha spiegato che invece di aumentare i prezzi, sta riducendo le composizioni floreali. “Se un bouquet ha 25 gambi, se li riduci di tre o quattro, riesci a mantenere lo stesso prezzo,” ha detto. “Ci ha davvero costretti a concentrarci su questo e a assicurarci di fissare i prezzi nel modo migliore possibile.”

La spesa per l'IA solleva i mercati ma non tutti gli altri

La mania per l'IA è diventata un miracolo statistico. Un rapporto di JPMorgan Chase ha mostrato che nel primo semestre del 2025, gli investimenti correlati all'IA da soli hanno aggiunto l'1,1% alla crescita del PIL degli Stati Uniti, superando la spesa dei consumatori come principale motore di crescita del paese. Il Dipartimento del Commercio ha dichiarato che il PIL è cresciuto del 3,8% nel secondo trimestre dopo essere sceso dello 0,5% nel primo.

Tuttavia, in termini reali, il settore manifatturiero si sta contraendo da sette mesi consecutivi, e le costruzioni sono ferme a causa dei tassi di interesse elevati e dell'aumento del costo dei materiali. Cushman & Wakefield prevede che i costi totali delle costruzioni aumenteranno del 4,6% in questo trimestre rispetto all'anno scorso a causa delle spese guidate dai dazi.

Sulla superficie, i mercati sembrano imbattibili. Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla e Broadcom (le otto mega-cap collegate all'IA) ora rappresentano il 37% dell'S&P 500, con Nvidia da sola valutata 4,5 trilioni di dollari, circa il 7% dell'intero indice.

I rivenditori legati ai consumatori faticano a muoversi, con le loro azioni in aumento di meno del 5% quest'anno. Target ha recentemente annunciato 1.800 licenziamenti aziendali, i primi tagli importanti in dieci anni, e le sue azioni sono scese del 30%. “Credo che il messaggio secondo cui l'economia dell'IA stia in qualche modo facendo aumentare i numeri del PIL sia corretto,” ha dichiarato Arun Sundararajan, professore alla Stern School of Business della New York University. “Potrebbe esserci debolezza nel resto dell'economia, o meno debolezza, ma potrebbe esserci una crescita più moderata.”

L'ondata di investimenti tecnologici alimenta ambizioni da trilioni di dollari

Gli investitori attendono nuovi aggiornamenti sulla spesa per l'IA mentre Meta, Microsoft e Alphabet si preparano a pubblicare gli utili a metà settimana, seguiti da Apple e Amazon. Il mese scorso, Nvidia ha annunciato un accordo da 100 miliardi di dollari con OpenAI, che ora è valutata 500 miliardi di dollari. I finanziamenti permetteranno a OpenAI di gestire 10 gigawatt di sistemi Nvidia, circa pari al consumo annuale di elettricità di 8 milioni di case statunitensi. Advanced Micro Devices ha raddoppiato il valore delle sue azioni quest'anno dopo aver ottenuto il suo accordo con OpenAI, mentre Oracle sta cavalcando la stessa onda dell'infrastruttura IA.

“Stiamo forse gonfiando l'economia ora, preparandoci così per un crollo in futuro?” ha chiesto Sundararajan. Ha aggiunto di non aver visto alcun rallentamento nella domanda di sistemi IA. La costruzione tecnologica potrebbe aiutare le valutazioni di mercato, ma sta anche approfondendo il divario tra i giganti aziendali e il resto della forza lavoro.

I dazi doganali stringono le piccole imprese e i consumatori

Un sondaggio di KeyBank a settembre ha rilevato che uno su quattro proprietari è bloccato in “modalità sopravvivenza”. Questo gruppo rappresenta circa il 40% del PIL nazionale. L'attività di Cameron ha visto di tutto – la Grande Depressione, la Seconda Guerra Mondiale e la pandemia – ma ha dichiarato che i dazi hanno creato un nuovo tipo di pressione. Circa l'80% di tutti i fiori recisi venduti negli Stati Uniti proviene da Colombia ed Ecuador, e i costi di importazione più alti hanno reso impossibile mantenere margini stabili.

Per contrastare la situazione, Cameron ha dichiarato di aver iniziato a procurarsi i fiori direttamente dai coltivatori in Sud America per evitare le commissioni dei distributori. Lo definisce “gestione dei prezzi dei dazi”. Il costo complessivo dei dazi di Trump è sbalorditivo. S&P Global stima che costeranno alle aziende globali 1,2 trilioni di dollari quest'anno, con la maggior parte di questi costi trasferiti direttamente ai consumatori.

La fiducia dei consumatori appare cupa in vista delle festività natalizie. Un sondaggio di Deloitte ha mostrato che il 57% degli americani pensa che l'economia si indebolirà il prossimo anno, rispetto al 30% di un anno fa – la prospettiva più pessimistica dal 1997. I rispondenti della Generazione Z hanno dichiarato che intendono spendere il 34% in meno questa stagione festiva, mentre i millennial si aspettano di tagliare le spese del 13%. L'assunzione stagionale nel settore retail dovrebbe scendere al livello più basso dalla recessione del 2009, e le nuove assunzioni negli Stati Uniti sono complessivamente diminuite del 58% rispetto all'anno scorso, secondo Challenger, Gray & Christmas.

Anche l'America corporate sta riducendo le spese. Starbucks ha lanciato un piano di ristrutturazione da 1 miliardo di dollari a settembre, chiudendo negozi ed eliminando 900 posti di lavoro non retail, più altri 1.100 posizioni aziendali all'inizio di quest'anno. Wyndham Hotels & Resorts ha attribuito a un “contesto macroeconomico sfidante” i risultati del terzo trimestre più deboli, con le sue azioni in calo del 25%. Anche i leader dell'IA stanno tagliando il personale. Microsoft ha dichiarato a luglio che taglierà 9.000 posti di lavoro per semplificare i livelli di gestione. Salesforce ha anche annunciato licenziamenti, affermando che l'IA ora gestisce compiti un tempo svolti dai dipendenti.