Les 350 milliards de dollars investis dans l'IA par les plus grandes entreprises technologiques américaines donnent une image florissante de l'économie de Donald Trump, mais en réalité, les petites entreprises et les travailleurs sont confrontés à une hausse des prix, une baisse des dépenses et une diminution du nombre d'emplois.
L'essor fulgurant de la Silicon Valley contribue à faire grimper Wall Street à des niveaux records, tandis que dans des villes comme Birmingham, en Alabama, des fleuristes comme Cameron Pappas peinent à trouver des fleuristes pour éviter que leurs clients ne partent. Ce reportage de CNBC illustre un pays où les géants de la tech, dont la valeur se chiffre en milliards de dollars, alimentent la croissance économique, tandis que le reste de l'économie peine à se redresser.
L'entreprise familiale de fleuristes Norton's, fondée en 1921 et appartenant à Cameron, a réalisé un chiffre d'affaires de 4 millions de dollars l'an dernier grâce à la vente de fleurs et de cadeaux. Mais face à la hausse des droits de douane imposée par Trump, qui a fait exploser les coûts d'importation, Cameron explique qu'il est contraint de « surveiller de très près tous nos coûts ». Il précise qu'au lieu d'augmenter ses prix, il réduit la taille de ses compositions florales. « Si un bouquet compte 25 tiges, en enlevant trois ou quatre tiges, on peut maintenir le même prix », explique-t-il. « Cela nous a vraiment obligés à nous concentrer sur cet aspect et à veiller à proposer les prix les plus compétitifs possibles. »
Les dépenses en IA stimulent les marchés, mais pas tout le monde
L'engouement pour l'IA s'est transformé en miracle statistique. Un rapport de JPMorgan Chase a démontré qu'au premier semestre 2025, les investissements liés à l'IA ont contribué à eux seuls à hauteur de 1,1 % à la croissance du PIB américain, surpassant ainsi la consommation des ménages comme principal moteur de croissance du pays. Le département du Commerce a annoncé une croissance du PIB de 3,8 % au deuxième trimestre, après un recul de 0,5 % au premier.
Pourtant, en termes réels, le secteur manufacturier est en contraction depuis sept mois consécutifs, et le secteur de la construction stagne en raison des taux d'intérêt élevés et de la hausse du coût des matériaux. Cushman & Wakefield prévoit une augmentation de 4,6 % des coûts totaux de la construction ce trimestre par rapport à l'année dernière, en raison des dépenses liées aux droits de douane.
À première vue, les marchés semblent imbattables. Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla et Broadcom (les huit géants de l'IA) représentent désormais 37 % du S&P 500, Nvidia à elle seule valant 4 500 milliards de dollars, soit environ 7 % de l'indice total.
Les détaillants, dont le lien direct avec les consommateurs est évident, affichent une croissance boursière inférieure à 5 % cette année. Target a récemment annoncé 1 800 suppressions de postes, ses premières coupes d'envergure en dix ans, et son action a chuté de 30 %. « Je pense que l'idée selon laquelle l'économie de l'IA contribue à la hausse du PIB est tout à fait juste », a déclaré Arun Sundararajan, professeur à la Stern School of Business de l'Université de New York. « Le reste de l'économie pourrait connaître des faiblesses, ou au contraire, une croissance plus modeste. »
L'essor des investissements technologiques alimente des ambitions de mille milliards de dollars
Les investisseurs attendent avec impatience les dernières informations sur les dépenses en IA, alors que Meta, Microsoft et Alphabet s'apprêtent à publier leurs résultats en milieu de semaine, suivis d'Apple et d'Amazon. Le mois dernier, Nvidia a annoncé un accord de 100 milliards de dollars avec OpenAI, dont la valeur est désormais estimée à 500 milliards de dollars. Ce financement permettra à OpenAI d'exploiter 10 gigawatts de systèmes Nvidia, soit l'équivalent de la consommation électrique annuelle de 8 millions de foyers américains. Advanced Micro Devices a vu sa valeur boursière doubler cette année après avoir conclu un accord similaire avec OpenAI, tandis qu'Oracle surfe sur la même vague d'infrastructures d'IA.
« Ne sommes-nous pas en train de suralimenter l'économie, nous exposant ainsi à un krach futur ? » s'est interrogé Sundararajan. Il a ajouté n'avoir constaté aucun ralentissement de la demande en systèmes d'IA. Si le développement technologique contribue à la hausse des valorisations boursières, il creuse également le fossé entre les grandes entreprises et le reste de la population active.
Les droits de douane pénalisent les petites entreprises et les consommateurs
Une enquête de KeyBank menée en septembre a révélé qu'un propriétaire sur quatre est en situation de survie. Ce groupe représente environ 40 % du PIB national. L'entreprise de Cameron en a vu de toutes les couleurs – la Grande Dépression, la Seconde Guerre mondiale et la pandémie – mais il explique que les droits de douane ont engendré une nouvelle forme de pression. Environ 80 % des fleurs coupées vendues aux États-Unis proviennent de Colombie et d'Équateur, et la hausse des coûts d'importation rend impossible le maintien de marges stables.
Pour riposter, Cameron a déclaré s'approvisionner directement auprès de producteurs sud-américains afin d'éviter les frais de distribution. Il qualifie cette pratique de « gestion des prix tarifaires ». Le coût global des droits de douane imposés par Trump est exorbitant. S&P Global estime qu'ils coûteront 1 200 milliards de dollars aux entreprises mondiales cette année, la majeure partie de ces coûts étant répercutée directement sur les consommateurs.
La confiance des consommateurs est morose à l'approche des fêtes de fin d'année. Selon une enquête Deloitte, 57 % des Américains anticipent un ralentissement de l'économie l'an prochain, contre 30 % il y a un an – les perspectives les plus pessimistes depuis 1997. Lesdentla génération Z prévoient de réduire leurs dépenses de 34 % pendant cette période, tandis que les millennials anticipent une baisse de 13 %. Les embauches saisonnières dans le commerce de détail devraient atteindre leur niveau le plus bas depuis la récession de 2009, et les nouvelles embauches aux États-Unis sont globalement en baisse de 58 % par rapport à l'an dernier, d'après Challenger, Gray & Christmas.
Les entreprises américaines réduisent également leurs effectifs. Starbucks a lancé en septembre un plan de restructuration d'un milliard de dollars, entraînant la fermeture de magasins et la suppression de 900 emplois hors vente au détail, auxquels s'ajoutent 1 100 postes au siège social supprimés plus tôt cette année. Wyndham Hotels & Resorts a imputé ses résultats décevants du troisième trimestre à un contexte macroéconomique difficile, son action ayant chuté de 25 %. Même les leaders de l'IA réduisent leurs effectifs. Microsoft a annoncé en juillet la suppression de 9 000 emplois afin de simplifier sa structure hiérarchique. Salesforce a également annoncé des licenciements, expliquant que l'IA prend désormais en charge des tâches autrefois effectuées par les employés.
