Les 350 milliards de dollars de dépenses en IA des géants de la technologie soutiennent l'économie de Trump, mais à quel prix ?

La flambée de 350 milliards de dollars en IA des plus grandes entreprises technologiques américaines donne à l'économie de Donald Trump un aspect brillant, mais sous la surface, les petites entreprises et les travailleurs font face à des prix plus élevés, une consommation plus faible et moins d'emplois.

Le boom qui a commencé dans la Silicon Valley aide Wall Street à atteindre des sommets historiques, yet dans des endroits comme Birmingham, en Alabama, les propriétaires de boutiques de fleurs comme Cameron Pappas coupent des tiges juste pour empêcher les clients de partir. L'histoire, rapportée par CNBC, montre un pays où les entreprises technologiques de trillion de dollars alimentent les chiffres de croissance tandis que le reste de l'économie essaie de respirer.

Cameron’s Norton’s Florist, une entreprise familiale fondée en 1921, a réalisé 4 millions de dollars l'année dernière en vendant des fleurs et des cadeaux. Mais avec les tarifs généralisés de Trump augmentant les coûts d'importation, Cameron a déclaré qu'il a été contraint de « garder un œil d'aigle sur tous nos coûts ». Il a expliqué qu'au lieu d'augmenter les prix, il réduit ses arrangements floraux. « Si un bouquet contient 25 tiges, si vous réduisez cela de trois à quatre tiges, vous pouvez maintenir le même prix », a-t-il dit. « Cela nous a vraiment forcés à nous concentrer là-dessus et à nous assurer que nous fixons les prix aussi bien que possible. »

Les dépenses en IA relèvent les marchés mais pas tout le monde

La folie de l'IA est devenue un miracle statistique. Un rapport de JPMorgan Chase a montré que au premier semestre 2025, les investissements liés à l'IA seuls ont ajouté 1,1 % à la croissance du PIB américain, dépassant la consommation des ménages en tant que principal moteur de croissance du pays. Le Département du Commerce a indiqué que le PIB a augmenté de 3,8 % au deuxième trimestre après avoir chuté de 0,5 % au premier.

Pourtant, en termes réels, la fabrication est en contraction depuis sept mois consécutifs, et la construction est à la stagnation en raison des taux d'intérêt élevés et de la hausse du coût des matériaux. Cushman & Wakefield s'attend à ce que les coûts totaux de la construction augmentent de 4,6 % ce trimestre par rapport à l'année dernière en raison des dépenses liées aux tarifs.

En surface, les marchés semblent imbattables. Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla et Broadcom (les huit mégacapitales liées à l'IA) représentent désormais 37 % du S&P 500, Nvidia seul valant 4,5 billions de dollars, soit environ 7 % de l'ensemble de l'indice.

Les détaillants liés aux consommateurs avancent à peine, leurs actions augmentant de moins de 5 % cette année. Target a récemment annoncé 1 800 suppressions d'emplois corporatifs, ses premières coupures majeures en dix ans, et ses actions ont baissé de 30 %. « Je pense que le message selon lequel l'économie de l'IA contribue à faire monter les chiffres du PIB est correct », a déclaré Arun Sundararajan, professeur à la Stern School of Business de l'Université de New York. « Il peut y avoir une faiblesse dans le reste de l'économie, ou pas, mais il peut y avoir une croissance plus modeste. »

La flambée des investissements technologiques alimente les ambitions de trillion de dollars

Les investisseurs attendent de nouvelles mises à jour sur les dépenses en IA alors que Meta, Microsoft et Alphabet s'apprêtent à publier leurs résultats au milieu de la semaine, suivis par Apple et Amazon. Le mois dernier, Nvidia a annoncé un accord de 100 milliards de dollars avec OpenAI, qui est maintenant évalué à 500 milliards de dollars. Le financement permettra à OpenAI de faire fonctionner 10 gigawatts de systèmes Nvidia, soit environ l'utilisation annuelle d'électricité de 8 millions de foyers américains. Advanced Micro Devices a doublé la valeur de ses actions cette année après avoir conclu son propre accord avec OpenAI, tandis qu'Oracle profite de la même vague d'infrastructure IA.

« Inflaton-nous un peu l'économie maintenant, nous préparant ainsi pour un crash à l'avenir ? » a demandé Sundararajan. Il a ajouté qu'il n'a vu aucun ralentissement dans la demande de systèmes IA. Le développement technologique peut aider les valorisations du marché, mais il approfondit également l'écart entre les géants des entreprises et le reste de la main-d'œuvre.

Les tarifs compressent les petites entreprises et les consommateurs

Une enquête de KeyBank en septembre a révélé qu'un propriétaire sur quatre est coincé en « mode survie ». Ce groupe représente environ 40 % du PIB national. L'entreprise de Cameron a connu beaucoup de choses – la Grande Dépression, la Seconde Guerre mondiale et la pandémie – mais il a déclaré que les tarifs ont créé un nouveau type de pression. Environ 80 % de toutes les fleurs coupées vendues aux États-Unis proviennent de Colombie et d'Équateur, et des coûts d'importation plus élevés ont rendu impossible le maintien de marges stables.

Pour se battre, Cameron a déclaré qu'il approvisionnait désormais des fleurs directement auprès de producteurs en Amérique du Sud pour éviter les frais de distributeur. Il appelle cela « la gestion des prix des tarifs ». Le coût global des tarifs de Trump est stupéfiant. S&P Global estime qu'ils coûteront aux entreprises mondiales 1,2 billion de dollars cette année, la plupart de ces coûts étant directement répercutés sur les consommateurs.

La confiance des consommateurs semble sombre à l'approche des fêtes. Une enquête de Deloitte a montré que 57 % des Américains pensent que l'économie se affaiblira l'année prochaine, contre 30 % il y a un an – la perspective la plus pessimiste depuis 1997. Les répondants de la Génération Z ont déclaré qu'ils prévoient de dépenser 34 % de moins cette saison des fêtes, tandis que les milléniaux s'attendent à réduire leurs dépenses de 13 %. L'embauche saisonnière dans le détail devrait chuter à son niveau le plus bas depuis la récession de 2009, et les nouvelles embauches aux États-Unis dans leur ensemble ont diminué de 58 % par rapport à l'année dernière, selon Challenger, Gray & Christmas.

L'Amérique des entreprises réduit également ses dépenses. Starbucks a déployé un plan de restructuration de 1 milliard de dollars en septembre, fermant des magasins et éliminant 900 emplois non détaillants, plus 1 100 positions corporatives supplémentaires plus tôt cette année. Wyndham Hotels & Resorts a blâmé un « contexte macroéconomique difficile » pour des résultats du troisième trimestre plus faibles, ses actions ayant baissé de 25 %. Même les leaders de l'IA réduisent le personnel. Microsoft a déclaré en juillet qu'il supprimerait 9 000 emplois pour simplifier les niveaux de gestion. Salesforce a également annoncé des licenciements, déclarant que l'IA gère désormais des tâches autrefois effectuées par des employés.