기술 거대 기업들의 3,500억 달러 AI 지출이 트럼프 경제를 지탱하고 있지만, 그 대가는 무엇인가?

미국 최대 기술 기업들의 3,500억 달러 AI 지출 물결은 도널드 트럼프의 경제에 빛나는 외관을 제공하고 있지만, 표면 아래에서는 소규모 기업과 근로자들이 더 높은 가격, 약화된 지출, 그리고 줄어든 일자리와 맞서고 있습니다.

실리콘 밸리에서 시작된 부흥은 월스트리트가 사상 최고치를 기록하는 데 도움이 되고 있지만, 앨라배마주 버밍엄과 같은 곳에서는 Cameron Pappas와 같은 꽃집 주인들이 고객이 떠나는 것을 막기 위해 꽃 줄기를 자르는 등 어려움을 겪고 있습니다. CNBC가 보도한 이 이야기는 조 단위 기술 기업들이 성장률을 부양하는 동안 경제의 나머지 부분이 숨을 쉬려 노력하는 나라의 모습을 보여줍니다.

1921년에 설립된 가족 기업인 Cameron’s Norton’s Florist는 지난해 꽃과 선물을 판매하여 400만 달러의 매출을 올렸습니다. 하지만 트럼프의 광범위한 관세로 수입 비용이 상승함에 따라 Cameron은 “모든 비용을 예의주시해야 한다”고 말했습니다. 그는 가격을 인상하는 대신 꽃 arrangements를 줄이는 선택을 했다고 설명했습니다. “부케에 25개의 줄기가 있다면, 3~4개를 줄이면 가격을 동일하게 유지할 수 있습니다,”라고 그는 말했습니다. “우리는 가격 책정을 최대한 잘 해야 한다는 점에 집중하도록 강요당했습니다.”

AI 지출이 시장을 부양하지만 다른 모든 분야는 그렇지 않다

AI 열풍은 통계적 기적으로 변했다. JP모건 체이스의 보고서에 따르면 2025년 상반기 AI 관련 투자만으로도 미국 GDP 성장률에 1.1%포인트를 기여하며 소비 지출을 제치고 국가의 주요 성장 동력이 되었다. 상무부에 따르면 1분기 0.5% 감소한 후 2분기 GDP는 3.8% 성장했다.

그러나 실질적으로 제조업은 7개월 연속 위축되고 있으며, 높은 금리와 자재비 상승으로 건설업은 정체 상태다. 커시먼 & 위크필드는 관세로 인한 비용 증가로 이번 분기 총 건설 비용이 전년 대비 4.6% 상승할 것으로 예상한다.

겉보기에 시장은 압도적이다. 엔비디아, 마이크로소프트, 애플, 알파벳, 아마존, 메타, 테슬라, 브로드컴(AI와 연결된 8대 대형주)은 S&P 500 지수의 37%를 차지하며, 엔비디아만 해도 시가총액이 4.5조 달러로 전체 지수의 약 7%를 차지한다.

소비자와 밀접한 관련이 있는 소매업체들은 거의 움직이지 않으며, 올해 주가는 5% 미만 상승했습니다. 타겟(Target)은 최근 10년 만에 첫 대규모 감원인 1,800명의 기업 직원 해고를 발표했으며, 주가는 30% 하락했습니다. “AI 경제가 GDP 수치를 끌어올리고 있다는 메시지는 맞는 것 같습니다,”라고 뉴욕 대학교 스턴 경영대학원의 Arun Sundararajan 교수는 말했습니다. “경제의 나머지 부분에는 약점이 있거나 없을 수 있지만, 더 완만한 성장이 있을 수 있습니다.”

기술 투자 급증, 조 달러 규모의 야심

투자자들은 메타, 마이크로소프트, 알파벳이 중순에 실적을 발표하고 이어 애플과 아마존이 뒤따르는 가운데 새로운 AI 지출 업데이트를 기다리고 있다. 지난달 엔비디아는 오픈AI와 1,000억 달러 규모의 거래를 발표했으며, 오픈AI의 가치는 현재 5,000억 달러로 평가된다. 이 자금으로 오픈AI는 10기가와트의 엔비디아 시스템을 가동할 수 있는데, 이는 미국 가정 800만 가구의 연간 전력 사용량과 맞먹는다. AMD는 오픈AI와의 자체 거래를 성사시키며 올해 주가 가치가 두 배로 뛰었고, 오라클도 같은 AI 인프라 물결을 타고 있다.

“우리가 현재 경제를 부풀리고 있어, 미래의 붕괴를 자초하고 있는 것은 아닐까요?” 선다라자간이 물었다. 그는 AI 시스템에 대한 수요가 둔화되는 징후를 보지 못했다고 덧붙였다. 기술 인프라 구축은 시장 평가를 높이는 데 도움이 되고 있지만, 동시에 기업 거인과 나머지 근로자 간의 격차를 심화시키고 있다.

관세가 중소기업과 소비자를 압박

9월 키뱅크의 설문 조사에 따르면 4명 중 1명의 소유주가 ‘생존 모드’에 빠져 있다. 이 그룹은 국가 GDP의 약 40%를 차지한다. 캐머론의 사업은 대공황, 제2차 세계대전, 팬데믹 등 많은 시련을 겪었지만, 그는 관세가 새로운 종류의 압박을 만들었다고 말했다. 미국에서 판매되는 컷플라워의 약 80%는 콜롬비아와 에콰도르에서 수입되며, 높은 수입 비용으로 마진을 안정적으로 유지하는 것이 불가능해졌다.

대항책으로 캐머론은 중개 수수료 피를 위해 남미의 재배자로부터 직접 꽃을 조달하고 있다고 말했다. 그는 이를 ‘관세 가격 관리’라고 부른다. 트럼프 관세의 광범위한 비용은 경악할 만하다. S&P 글로벌은 올해 글로벌 기업들에게 1.2조 달러의 비용이 발생할 것으로 추정하며, 그 대부분이 소비자에게 그대로 전가될 것이라고 밝혔다.

명절 시즌을 앞두고 소비자 신뢰도는 암울해 보인다. 딜로이트의 설문 조사에 따르면 57%의 미국인이 내년 경제가 약화될 것이라고 생각하며, 이는 1년 전 30%에 비해 1997년 이후 가장 비관적인 전망이다. Z세대의 응답자들은 이번 명절 시즌 지출을 34% 줄일 계획이라고 밝혔으며, 밀레니얼 세대는 13% 지출 삭감을 예상했다. 리테일 분야의 계절적 채용은 2009년 경기 침체 이후 최저 수준으로 떨어질 것으로 예상되며, Challenger, Gray & Christmas에 따르면 전체 신규 미국 고용은 전년 대비 58% 감소했다.

미국 기업들도 축소하고 있다. 스타벅스는 9월 10억 달러의 구조 조정 계획을 발표했으며, 매장을 폐쇄하고 비매장 직종 900명을 해고하고, 올해 초에는 또 다른 1,100명의 본사 직원을 감원했다. 윈덤 호텔 & 리조트는 “어려운 거시경제적 배경”을 이유로 3분기 실적이 부진했다고 밝혔으며, 주가는 25% 하락했다. AI 선도 기업들도 인력을 줄이고 있다. 마이크로소프트는 7월 관리 계층을 단순화하기 위해 9,000명을 감원할 것이라고 밝혔고, 세일즈포스도 layoffs를 발표하며 AI가 이제 직원들이 수행하던 작업을 처리한다고 말했다.