O investimento de US$ 350 bilhões em inteligência artificial pelas maiores empresas de tecnologia dos Estados Unidos está dando à economia de Donald Trump uma aparência brilhante, mas, por trás dessa fachada, pequenas empresas e trabalhadores estão lidando com preços mais altos, consumo mais fraco e menos empregos.
O boom que começou no Vale do Silício está ajudando Wall Street a atingir recordes históricos, mas em lugares como Birmingham, no Alabama, donos de floriculturas como Cameron Pappas estão cortando os caules das flores só para evitar que os clientes vão embora. A reportagem, publicada pela CNBC, mostra um país onde empresas de tecnologia que valem trilhões de dólares impulsionam o crescimento enquanto o resto da economia luta para sobreviver.
A floricultura Norton's de Cameron, uma empresa familiar fundada em 1921, faturou US$ 4 milhões no ano passado com a venda de flores e presentes. Mas, com as tarifas abrangentes de Trump elevando os custos de importação, Cameron disse que foi obrigado a "ficar de olho em todos os nossos custos". Ele explicou que, em vez de aumentar os preços, está reduzindo seus arranjos florais. "Se um buquê tem 25 hastes, se você reduzir em três ou quatro hastes, consegue manter o preço o mesmo", disse ele. "Isso realmente nos obrigou a focar nisso e garantir que estamos precificando as coisas da melhor maneira possível."
Os gastos com IA impulsionam os mercados, mas não todos os outros
A mania da IA se tornou um milagre estatístico. Um relatório do JPMorgan Chase mostrou que, no primeiro semestre de 2025, os investimentos relacionados à IA, por si só, adicionaram 1,1% ao crescimento do PIB dos EUA, superando o consumo como principal motor de crescimento do país. O Departamento de Comércio informou que o PIB cresceu 3,8% no segundo trimestre, após uma queda de 0,5% no primeiro.
No entanto, em termos reais, o setor manufatureiro vem encolhendo há sete meses consecutivos, e a construção civil está estagnada devido às altas taxas de juros e ao aumento do custo dos materiais. A Cushman & Wakefield prevê que os custos totais da construção civil subirão 4,6% neste trimestre em comparação com o ano passado, devido às despesas decorrentes das tarifas alfandegárias.
À primeira vista, os mercados parecem imbatíveis. Nvidia, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla e Broadcom (as oito megacaps ligadas à IA) representam agora 37% do S&P 500, sendo que a Nvidia sozinha vale US$ 4,5 trilhões, cerca de 7% de todo o índice.
As empresas varejistas ligadas diretamente aos consumidores estão praticamente estagnadas, com suas ações subindo menos de 5% neste ano. A Target anunciou recentemente 1.800 demissões corporativas, seus primeiros cortes significativos em dez anos, e suas ações caíram 30%. "Acho que a mensagem de que a economia da IA está impulsionando o PIB é correta", disse Arun Sundararajan, professor da Stern School of Business da Universidade de Nova York. "Pode haver fragilidade no restante da economia, ou talvez não fragilidade, mas um crescimento mais modesto."
Aumento nos investimentos em tecnologia alimenta ambições de trilhões de dólares
Os investidores aguardam novas atualizações sobre gastos com IA, enquanto Meta, Microsoft e Alphabet se preparam para divulgar seus resultados financeiros no meio da semana, seguidas por Apple e Amazon. No mês passado, a Nvidia anunciou um acordo de US$ 100 bilhões com a OpenAI, que agora está avaliada em US$ 500 bilhões. O financiamento permitirá que a OpenAI opere 10 gigawatts de sistemas da Nvidia, o equivalente ao consumo anual de eletricidade de 8 milhões de residências nos EUA. A Advanced Micro Devices dobrou o valor de suas ações este ano após fechar seu próprio acordo com a OpenAI, enquanto a Oracle também está surfando na onda da infraestrutura de IA.
“Será que estamos, de certa forma, inflando a economia agora, preparando o terreno para um colapso futuro?”, questionou Sundararajan. Ele acrescentou que não observou nenhuma desaceleração na demanda por sistemas de IA. O desenvolvimento tecnológico pode estar impulsionando as avaliações de mercado, mas também está aprofundando a distância entre as grandes corporações e o restante da força de trabalho.
As tarifas prejudicam as pequenas empresas e os consumidores
Uma pesquisa do KeyBank realizada em setembro revelou que um em cada quatro proprietários está preso no “modo de sobrevivência”. Esse grupo representa cerca de 40% do PIB do país. O negócio de Cameron já passou por muita coisa — a Grande Depressão, a Segunda Guerra Mundial e a pandemia —, mas ele afirma que as tarifas criaram um novo tipo de pressão. Cerca de 80% de todas as flores de corte vendidas nos EUA vêm da Colômbia e do Equador, e o aumento dos custos de importação tornou impossível manter as margens de lucro estáveis.
Para se defender, Cameron disse que tem comprado flores diretamente de produtores na América do Sul para evitar taxas de distribuição. Ele chama isso de "gestão de preços tarifários". O custo total das tarifas de Trump é impressionante. A S&P Global estima que elas custarão às empresas globais US$ 1,2 trilhão este ano, com a maior parte desses custos repassada diretamente aos consumidores.
A confiança do consumidor parece sombria às vésperas das festas de fim de ano. Uma pesquisa da Deloitte mostrou que 57% dos americanos acreditam que a economia irá enfraquecer no próximo ano, em comparação com 30% no ano passado — a perspectiva mais pessimista desde 1997. Osdentda Geração Z disseram que planejam gastar 34% menos neste período de festas, enquanto os millennials esperam cortar os gastos em 13%. A contratação sazonal no varejo deve cair para o nível mais baixo desde a recessão de 2009, e as novas contratações nos EUA em geral caíram 58% em relação ao ano passado, de acordo com a Challenger, Gray & Christmas.
As empresas americanas também estão reduzindo custos. A Starbucks lançou um plano de reestruturação de US$ 1 bilhão em setembro, fechando lojas e eliminando 900 empregos não relacionados ao varejo, além de outros 1.100 cargos corporativos no início deste ano. A Wyndham Hotels & Resorts atribuiu os resultados mais fracos do terceiro trimestre a um "cenário macroeconômico desafiador", com suas ações caindo 25%. Até mesmo as líderes em IA estão reduzindo o quadro de funcionários. A Microsoft anunciou em julho que cortaria 9.000 vagas para simplificar os níveis hierárquicos. A Salesforce também anunciou demissões, afirmando que a IA agora realiza tarefas antes executadas por funcionários.
