O iene japonês cai para mínimas históricas após os EUA rejeitarem intervenção cambial

O iene japonês desvalorizou-se ainda mais em relação ao dólar após a recusa do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, em intervir para salvar a moeda em dificuldades. O par USD/JPY atingiu mínimas históricas recentemente devido a decisões políticas do governo e do banco central japoneses. Essa notícia sinaliza uma crescente divergência entre as estratégias monetárias dos EUA e do Japão.

O secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, fez um anúncio na CNBC esta semana que abalou o mercado cambial japonês. Bessent deixou claro que os Estados Unidos não fariam nada para salvar o iene japonês em queda e falou sobre a força do dólar americano (USD).

Na semana passada, circularam rumores de que os Estados Unidos interviriam para sustentar o iene japonês, após notícias de uma planejada verificação da taxa de câmbio entre as autoridades monetárias americanas e japonesas. Uma verificação da taxa de câmbio é considerada um pretexto para intervenção no mercado e, em vista disso, os investidores começaram a vender dólares. Os comentários de Scott Bessent em sua entrevista mais recente à CNBC descartaram a possibilidade de os EUA realmente intervirem no mercado cambial japonês, e o dólar se recuperou desde então.

Bessent afirma que os EUA têm uma “política de dólartron”, o que “significa estabelecer os fundamentos corretos” para permitir que o dinheiro flua para a moeda. Uma intervenção em moeda estrangeira seria obviamente contrária a essa postura de dólartrondo Tesouro dos EUA, tornando improvável que os japoneses recebam qualquer assistência deles em um futuro próximo.

O iene japonês tem apresentado grande volatilidade nos últimos tempos devido a problemas estruturais na atual economia e regime monetário do Japão. Durante anos, o Banco do Japão (BOJ) adotou uma política monetária expansionista com baixas taxas de juros para impulsionar o crescimento econômico. No entanto, à medida que outras grandes economias mundiais, como os Estados Unidos, seguiram na direção oposta em termos de política monetária, o iene japonês tornou-se um investimento cada vez menos atrativo para o capital estrangeiro. Com o tempo, essa situação levou a uma aceleração da saída de capitais do mercado de ienes, contribuindo, assim, para sua prolongada desvalorização.

O estado atual do mercado de ienes japonês

Em abril de 2024, o iene japonês atingiu seu nível mais baixo em relação ao dólar americano desde o início da década de 1990 e vem apresentando volatilidade significativa desde então. Esse colapso inicial foi desencadeado por um aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão (BOJ), que levou a uma fuga de capital estrangeiro do mercado de ienes. Por muitos anos, o BOJ manteve taxas de juros extremamente baixas em comparação com outras grandes economias, o quetracinvestimentos. Os investidores tomavam empréstimos em ienes a juros baixos, convertiam-nos em outra moeda, como o dólar americano, e investiam em ativos de alto rendimento no que é conhecido como "carry trade de iene". No entanto, quando o BOJ decidiu aumentar as taxas de juros, o carry trade deixou de ser lucrativo, fazendo com que uma grande parte dos investidores retirasse seus investimentos e provocasse uma queda acentuada no valor do iene.

O Banco do Japão (BOJ) tem lutado para estabilizar a moeda do país desde o desmantelamento das operações de carry trade com o iene em 2024, mas sem grande sucesso. Segundo a Reuters, em 13 de janeiro de 2026, o iene atingiu seu menor valor em relação ao dólar desde o verão de 2024. Isso foi impulsionado principalmente por preocupações generalizadas com a preferência da primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, por uma política monetária frouxa que aumentaria ainda mais o já elevado defi. A Al Jazeera reporta que a relação dívida/PIB do Japão é superior a 230%, uma das mais altas entre as nações desenvolvidas.

O governo de Takaichi também anunciou a aprovação de um pacote de estímulo econômico massivo para os cidadãos, o que elevou os rendimentos dos títulos japoneses de 40 anos aos níveis mais altos já registrados. Isso provocou uma grande fuga de capitais do mercado de títulos japonês, colocando a economia do país em uma situação ainda mais precária.

O futuro econômico do Japão em 2026

o Goldman Sachs publicou um relatório sobre as perspectivas econômicas para o Japão em 2026. O relatório prevê um crescimento moderado, porém constante, da economia japonesa em torno de 0,8% no novo ano, impulsionado pela demanda interna em detrimento das exportações. A expectativa é de que a inflação se mantenha acima ou em torno da meta de 2%. Caso o governo Takaichi adie os cortes nas taxas de juros, é provável que o Banco do Japão (BOJ) intervenha na medida necessária.

A relação dívida/PIB do Japão, embora atualmente elevada, diminuiu ligeiramente nos últimos tempos, apesar do pacote de estímulo massivo do governo Takaichi. Contudo, se os gastos governamentais aumentarem ainda mais, é muito provável que a relação dívida/PIB volte a subir. Os gastos fiscais e a planejada eliminação dos impostos sobre o consumo representam um risco que está minando a confiança na economia japonesa. O envelhecimento da população e a escassez de mão de obra também podem criar problemas adicionais para o crescimento econômico do Japão. A dinâmica do comércio global e a volatilidade cambial serão dois fatores-chave a serem observados daqui para frente.