إنفاق عمالقة التكنولوجيا 350 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي يدعم اقتصاد ترامب، ولكن بأي ثمن؟

الإنفاق الهائل البالغ 350 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي من قبل أكبر شركات التكنولوجيا في أمريكا يمنح اقتصاد دونالد ترامب مظهراً لامعاً، ولكن تحت السطح، تتعامل الشركات الصغيرة والعمال مع أسعار أعلى، وإنفاق أضعف، وفرص عمل أقل.

الازدهار الذي بدأ في وادي السيليكون يساعد وول ستريت على تحقيق مستويات قياسية، ولكن في أماكن مثل برمنغهام، ألاباما، يقوم أصحاب محلات الزهور مثل كاميرون باباس بقص السيقان فقط لمنع العملاء من المغادرة. تظهر القصة، التي أبلغت عنها سي إن بي سي، عن بلد حيث تغذي شركات التكنولوجيا ذات القيمة التريليونية أرقام النمو بينما يحاول بقية الاقتصاد التنفس.

كان Cameron’s Norton’s Florist، وهو مشروع عائلي تأسس عام 1921، قد حقق إيرادات بقيمة 4 ملايين دولار العام الماضي من خلال بيع الزهور والهدايا. لكن مع فرض ترامب للتعريفات الجمركية الشاملة التي رفعت تكاليف الاستيراد، قال كامرون إنه اضطر إلى "مراقبة جميع تكاليفنا عن كثب". وشرح أنه بدلاً من رفع الأسعار، يقوم بتقليل ترتيبات الزهور الخاصة به. وقال: "إذا كان باقة الزهور تحتوي على 25 ساقًا، فإن تقليلها بثلاثة أو أربعة آبار يسمح لك بالاحتفاظ بنفس السعر". وأضاف: "لقد أجبرنا حقًا على التركيز على ذلك والتأكد من أننا نسعّر الأشياء بأفضل طريقة ممكنة".

إنفاق الذكاء الاصطناعي يدعم الأسواق لكن ليس الجميع

أصبحت هوس الذكاء الاصطناعي معجزة إحصائية. أظهر تقرير من جيه بي مورغان تشيس أنه في النصف الأول من عام 2025، أضافت الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي وحدها 1.1% إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، متفوقة على الإنفاق الاستهلاكي كدافع النمو الرئيسي للبلاد. وقالت وزارة التجارة إن الناتج المحلي الإجمالي نما بنسبة 3.8% في الربع الثاني بعد انخفاضه بنسبة 0.5% في الربع الأول.

ومع ذلك، في الواقع، انكمش التصنيع لسبعة أشهر متتالية، وظل البناء ثابتًا بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وتزايد تكاليف المواد. وتتوقع شركة كوشمان آند ويكفيلد ارتفاع تكاليف البناء الإجمالية بنسبة 4.6% هذا الربع مقارنة بالعام الماضي بسبب النفقات المدفوعة بالرسوم الجمركية.

على السطح، تبدو الأسواق لا تُقهر. تشكل نفيديا ومايكروسوفت وأبل وألفابت وأمازون وميتا وتيسلا وبرودكوم (العملاقون الثمانية المرتبطون بالذكاء الاصطناعي) الآن 37% من مؤشر S&P 500، وتبلغ قيمة نفيديا وحدها 4.5 تريليون دولار، أي حوالي 7% من المؤشر بأكمله.

المتاجر المرتبطة بالمستهلكين تتحرك ببطء، حيث ارتفعت أسهمها بنسبة أقل من 5% هذا العام. أعلنت Target مؤخراً عن تسريح 1,800 موظف في المقر الرئيسي، وهي أول تخفيضات كبيرة لها منذ عشر سنوات، وهبطت أسهمها بنسبة 30%. وقال أرون سونداراراجان، أستاذ في كلية ستيرن لإدارة الأعمال بجامعة نيويورك: «أعتقد أن الرسالة القائلة بأن اقتصاد الذكاء الاصطناعي يدفع أرقام الناتج المحلي الإجمالي إلى الارتفاع هي رسالة صحيحة. قد تكون هناك ضعف في بقية الاقتصاد، أو لا يوجد ضعف، لكن قد يكون هناك نمو متواضع أكثر.»

موجة الاستثمار في التكنولوجيا تغذي الطموحات التريليونية

ينتظر المستثمرون تحديثات جديدة حول إنفاق الذكاء الاصطناعي بينما تستعد ميتا ومايكروسوفت وألفابت للإبلاغ عن أرباحها في منتصف الأسبوع، تليها أبل وأمازون. في الشهر الماضي، أعلنت نفيديا عن صفقة بقيمة 100 مليار دولار مع OpenAI، التي تبلغ قيمتها الحالية 500 مليار دولار. ستمول هذه الصفقة تشغيل OpenAI لأنظمة نفيديا بقدرة 10 جيجاواط، وهو ما يعادل تقريبًا الاستهلاك السنوي للكهرباء لـ 8 ملايين منزل أمريكي. وارتفعت قيمة أسهم Advanced Micro Devices ضعفين هذا العام بعد إبرام صفقتها الخاصة مع OpenAI، بينما تستفيد Oracle من نفس موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

سأل سونداراراجان: "هل نحن نقوم بتضخيم الاقتصاد الآن، مما يهيئ أنفسنا لانهيار في المستقبل؟" وأضاف أنه لم ير أي تباطؤ في الطلب على أنظمة الذكاء الاصطناعي. قد يساعد البناء التكنولوجي في تقييمات السوق، لكنه يعمق أيضًا الفجوة بين عمالقة الشركات وباقي القوى العاملة.

الرسوم الجمركية تضغط على الشركات الصغيرة والمستهلكين

وجد مسح أجرته KeyBank في سبتمبر أن ربع المالكين عالقون في "وضع البقاء على قيد الحياة". تمثل هذه المجموعة حوالي 40% من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد. شهد عمل كامرون فترات عديدة—مثل الكساد الكبير، والحرب العالمية الثانية، والجائحة—لكنه قال إن الرسوم الجمركية خلقت نوعًا جديدًا من الضغط. حوالي 80% من جميع الزهور المقطوفة المباعة في الولايات المتحدة تأتي من كولومبيا والإكوادور، وقد جعلت تكاليف الاستيراد المرتفعة من المستحيل الحفاظ على هوامش ربح مستقرة.

لمقاومة ذلك، قال كاميرون إنه بدأ في شراء الزهور مباشرة من المزارعين في أمريكا الجنوبية لتجنب رسوم الموزعين. ويطلق على هذه الاستراتيجية "إدارة أسعار التعريفات". وتبلغ التكلفة الأوسع نطاقًا للتعريفات الجمركية التي فرضها ترامب أرقامًا مذهلة. وتقديرات S&P Global تشير إلى أنها ستكلف الشركات العالمية 1.2 تريليون دولار هذا العام، مع نقل معظم هذه التكاليف مباشرة إلى المستهلكين.

تبدو ثقة المستهلك بائسة مع اقتراب موسم العطلات. أظهر مسح أجرته Deloitte أن 57% من الأمريكيين يعتقدون أن الاقتصاد سيضعف في العام المقبل، مقارنة بـ 30% قبل عام واحد—وهو أكثر التوقعات تشاؤمًا منذ عام 1997. قال مستجيبو الجيل Z إنهم يخططون لإنفاق أقل بنسبة 34% هذا الموسم، بينما يتوقع جيل الألفية خفض الإنفاق بنسبة 13%. من المتوقع أن ينخفض التوظيف الموسمي في قطاع التجزئة إلى أدنى مستوى له منذ ركود عام 2009، وانخفض التوظيف الجديد في الولايات المتحدة بشكل عام بنسبة 58% مقارنة بالعام الماضي، وفقًا لشركة Challenger, Gray & Christmas.

الشركات الأمريكية تقطع أيضًا. أطلقت ستاربكس خطة إعادة هيكلة بقيمة 1 مليار دولار في سبتمبر، بإغلاق المتاجر والقضاء على 900 وظيفة غير متعلقة بالتجزئة، بالإضافة إلى 1,100 وظيفة أخرى في المقر الرئيسي في وقت سابق من هذا العام. عزت فنادق ويندهام الخلفية "السياق الكلي الصعب" للنتائج الأضعف في الربع الثالث، حيث انخفضت أسهمها بنسبة 25%. حتى قادة الذكاء الاصطناعي يقومون بتقليص القوى العاملة. قالت مايكروسوفت في يوليو إنها ستقضي على 9,000 وظيفة لتبسيط طبقات الإدارة. أعلنت Salesforce أيضًا عن تسريحات، قائلة إن الذكاء الاصطناعي يتولى الآن المهام التي كان يؤديها الموظفون سابقًا.