Будет ли 2023 год похож на 2022 или станет возможностью для покупки, как в 2020? 7 ключевых выводов из самого нового блога Артура Хейса

Артур Хейс, бывший генеральный директор биржи BitMEX, прогнозирует «глобальный финансовый коллапс» из-за надвигающихся экономических проблем в Соединенных Штатах в своем последнем посте в блоге, опубликованном 19 января. Согласно Артуру Хейсу, текущий рост Биткоина не следует интерпретировать как начало нового бычьего рынка.

Прогноз рынка Артура Хейса 2023

На первый взгляд, Артур Хейс упоминает серию индексов потребительских цен (ИПЦ), публикуемую Бюро трудовой статистики США (ошибочную и вводящую в заблуждение). Многие рыночные аналитики считают, что недавняя последовательная тенденция к снижению ИПЦ может означать лишь одно: сэр Пауэлл готовится снова открыть краны с бесплатными деньгами и устроить дождь из денег, как это было в марте 2020 года.

Однако, похоже, Артур не разделяет мнение многих рыночных аналитиков. Рост рынка порождает вопрос о том, как отреагирует Биткоин. Чтобы эффективно предсказать это, мы должны учитывать два важных факта о Биткоине.

Первый факт заключается в том, что Биткоин и более широкий рынок криптовалют являются единственными рынками, которые по-настоящему свободны от манипуляций центробанков и крупных глобальных финансовых институтов. Второй важный аспект, который нужно понимать о Биткоине, заключается в том, что как реакция на расточительность глобальной фиатной денежной системы, его цена значительно зависит от будущего курса глобальной ликвидности в долларах США (благодаря функции доллара как мировой резервной валюты).

В связи с этим, Биткоин показал лучшие результаты по сравнению с уплощенным значением Индекса ликвидности доллара США за последние два месяца. Согласно Артуру Хейсу, это предполагает, что рынок верит в неизбежность поворота ФРС.

Динамика BTC и криптовалютного рынка в 2023

По мнению Артура Хейса, Биткоин просто отскакивает от локальных минимумов ниже 16 000 долларов. Он считает, что затем Биткоин достигнет нового плато и будет торговаться в боковом тренде, пока ограничения ликвидности доллара США не улучшатся.

Однако есть второй рыночный прогноз: Биткоин восстанавливается, так как рынок ожидает возобновления ФРС печати долларов. Если это так, Артур видит два вероятных исхода:

Первый сценарий: если ФРС не осуществит поворот, или если многие члены совета управляющих ФРС будут преуменьшать любые перспективы поворота даже после «хороших» данных по ИПЦ, Биткоин, вероятно, вернется к предыдущим минимумам.

Второй сценарий: если ФРС все же осуществит поворот, хорошая динамика Биткоина продолжится, и этот всплеск ознаменует начало долгосрочного бычьего рынка. Однако, если реализуются оба сценария, инвесторам следует покупать криптовалюту.

Влияние рынка труда США

Согласно сообщениям, заработная плата в США растет теми же темпами, что и инфляция. То есть, пока товары становятся дороже, способность людей покупать эти товары увеличивается с аналогичной скоростью благодаря более высокой заработной плате.

В результате существует риск, что возросшая покупательная способность людей подпитает дальнейшую инфляцию на товары. Иными словами, производители товаров могут понять, что их покупатели зарабатывают сегодня больше, чем раньше, и повысить цены еще выше, чтобы извлечь больше прибыли из недавних ростов зарплат своих клиентов.

По мнению Артура Хейса, в этом сценарии Джером Пауэлл получит некоторый предлог для дальнейшего повышения процентных ставок.

Участие Министерства финансов США 

Базовый индекс PCE в декабре 2022 года вырос на 4,7% в годовом исчислении. Казначейские векселя США сейчас приносят доходность более 4,7% за 6 месяцев. В результате у сэра Пауэлла есть достаточно пространства для дальнейшего повышения процентных ставок. Что еще более важно, Пауэлл сможет продолжать сокращать баланс ФРС, ужесточая монетарные условия до того уровня, который он сочтет нужным.

Снижение ИПЦ может означать кое-что. Однако Артур Хейс считает, что это не имеет значения для прогнозирования даты окончательного поворота ФРС.

Однако Артур Хейс утверждает, что игнорирование показателя ИПЦ и продолжение сокращения баланса ФРС через количественное ужесточение (QT) приведет к событию нарушения кредитного рынка, которое вызовет момент «о, черт!» для ФРС и заставит их агрессивно развернуть курс в противоположную сторону.

Если изъятие полтриллиона долларов в 2022 году создало худшие показатели на рынке облигаций и акций за несколько сотен лет, представьте, что произойдет, если в 2023 году будет изъято вдвое больше. Реакция рынков на вливание и изъятие денег не симметрична — и поэтому я ожидаю, что закон непредвиденных последствий ударит ФРС по самому больному месту, пока она продолжает изымать ликвидность.

Артуром Хейсом

Текущие сценарии повышения ставок ФРС создают ценовую яму для рискованных активов. Согласно Артуру Хейсу, 2023 год может быть таким же плохим, как и 2022, пока ФРС не осуществит поворот.

Динамика золота в 2023

На первый взгляд, можно легко сделать вывод, что недавний рост золота отражает мнение рынка о том, что ФРС в ближайшее время изменит курс. Это разумный вывод. Однако Артур считает, что золото растет по совершенно другой причине. В связи с этим критически важно не путать рост золота и Биткоина как подтверждение приближающегося поворота ФРС.

По мнению Артура Хейса и других комментаторов, дедолларизация мира ускорится в ближайшие годы в результате нескольких значительных недавних геополитических событий, таких как заморозка США «активов» России в западной банковской системе.

Артур считает, что рано или поздно остальной мир поймет, что инвестировать в казначейские облигации США бессмысленно, когда они могут разделить судьбу России. Это оставляет золото как самый очевидный и привлекательный вариант для инвестиций.

Отличная диаграмма выше из Gavekal Research наглядно демонстрирует, что золото является лучшим хранилищем энергии, чем казначейские облигации США. Когда они решат осуществить поворот, ФРС явно выразит свое намерение отказаться от жесткой монетарной политики. 

ФРС объявила в конце 2021 года, что перейдет к борьбе с инфляцией, ограничивая денежную массу и повышая процентные ставки. Они начали делать это в марте 2022 года, и все, кто не поверил им, были уничтожены. В результате то же самое, вероятно, произойдет в противоположном направлении: ФРС скажет нам, когда она закончит, и если вы не поверите им, вы упустите большой скачок, который последует.