Раскрыто: 11 факторов, затмевающих криптовалюты с точки зрения риска — Федеральный резервный банк США

Традиционный финансовый рынок был строгим критиком криптовалют с точки зрения риска. Отчет, опубликованный Советом управляющих Федеральной резервной системы США (BOG) на основе опроса Федерального резервного банка Нью-Йорка, показал, что криптовалюты не входят в топ-10 список потенциальных рисков для экономики США.

Криптовалюты опустились на 11-е место, что сигнализирует об изменении настроения инвесторов в отношении блокчейн-продуктов и децентрализованных финансов (DeFi).

В этой статье мы исследуем риски, выявленные в отчете, и роль цифровых активов.

Топ 11 потенциальных рисков для экономики США

Это условия, влияющие на стабильность финансовой системы США, вытекающие из анализа уязвимостей, связанных с давлением на оценку стоимости, заимствованиями бизнеса и домохозяйств, финансовым плечом сектора и рисками финансирования. Они также включают несколько краткосрочных рисков, которые, если реализуются, могут взаимодействовать с этими уязвимостями.

Вторжение России в Украину — финансовые условия за рубежом в целом ужесточились, поскольку экономики продолжают бороться с последствиями вторжения России в Украину. Эскалация российско-украинской войны приведет к росту цен на энергию и другие товары, а также ухудшит экономический прогноз в Европе. 

• Персистирующая инфляция — инфляция остается неприемлемо высокой в США, что приводит к ужесточению денежно-кредитной политики Федеральной резервной системой.

• Оценка активов с высоким риском — падение цен на рискованные активы на фоне менее благоприятного прогноза по росту процентных ставок.

• Вывод капитала из активов США.

• Высокие цены на энергию.

• Напряжение в корпоративном кредитовании — ухудшение экономических перспектив на фоне растущих рисков снижения и повышенной неопределенности, что приводит к расширению корпоративных кредитных спредов.

• Режим повышенной инфляции.

• Кибератаки — риск потерь и сбоев, связанных с зависимостью от компьютерных систем и цифровых технологий, со временем возрос. Рыночные аналитики предполагают, что деструктивная кибератака на США и их союзников может стать ответом на санкции, наложенные на Россию.

• Напряженность между США и Китаем — риск вмешательства США в военный или политический конфликт между Китаем и Тайванем может еще больше нарушить глобальные цепочки поставок и негативно сказаться на настроениях инвесторов. 

• Варианты Covid-19 — хотя они остаются актуальными, влияние Covid-19 снизилось с весны.

• Дистресс на бирже — потенциальные кредитные воздействия в случае дефолта одного или нескольких клиринговых участников.

Риск, который криптовалюты создают для экономики США

В отчете признается множество «полезных инноваций и продуктов», которые могут предоставить цифровые активы. Однако криптозима показала, что экосистема сталкивается с аналогичными вызовами, что и традиционные финансы, включая мошенничество, непрозрачность, операционные риски, бегство вкладчиков и чрезмерное плечо. 

Рыночная капитализация 100 крупнейших криптовалют на 24 июля 2022 года составила $1 трлн. Это резкое падение на 62% по сравнению с рыночной капитализацией в $2,7 трлн на 7 ноября 2021 года. 

В отчете рекомендуется быстрое принятие мер по созданию «соответствующей среды» для цифровых валют, которая сохранит финансовую стабильность, поддерживая при этом инновации.

В отчете также уделяется особое внимание TerraUSD, стейблкоину, который рухнул с рыночной капитализации $18 млрд в мае 2022 года. У монеты не было финансового обеспечения, и она полагалась исключительно на инвесторов, использующих высокие процентные ставки по монете. Обеспокоенность стабильностью и ликвидностью монеты привела к спирали смерти, длившейся несколько дней, в результате чего были потеряны миллиарды долларов средств инвесторов.

Крах привел к напряжению на всем рынке криптовалют, а организации, имевшие прямое воздействие на монету, оказались в финансовом дистрессе или банкротстве.

Рыночная турбулентность не повлияла на традиционную финансовую систему. Однако непрерывный рост экосистемы криптовалют может увеличить связи с традиционными финансами. Спillover-эффект от криптовалют представляет наиболее существенный риск для традиционных денежных инструментов.