kanchanara ow rGjlqJkM unsplash 3Le marché financier traditionnel a toujours été très critique à l'égard des cryptomonnaies, notamment en raison des risques qu'elles présentent. Un rapport publié par le Conseil des gouverneurs du système de la Réserve fédérale des États-Unis, basé sur une enquête menée par la Réserve fédérale de New York, indique que les cryptomonnaies ne figurent pas parmi les dix principaux risques potentiels pour l'économie américaine.
Les cryptomonnaies sont tombées à la 11e place, signalant un changement dans le sentiment des investisseurs à l'égard blockchain et de la finance décentralisée ( Defi ).
Dans cet article, nous allons explorer les risques révélés par le rapport et le rôle joué par les actifs numériques.
Les 11 principaux risques potentiels pour l'économie américaine
Ces conditions, susceptibles d'affecter la stabilité du système financier américain, résultent de l'analyse des vulnérabilités liées aux pressions sur les valorisations, aux emprunts des entreprises et des ménages, à l'effet de levier du secteur financier et aux risques de financement. Elles comprennent également plusieurs risques à court terme qui, s'ils se concrétisaient, pourraient interagir avec ces vulnérabilités.
L'invasion de l'Ukraine par la Russie a généralement durci les conditions financières à l'étranger, les économies continuant de lutter contre les conséquences de cette invasion. Une escalade du conflit russo-ukrainien entraînerait une hausse des prix de l'énergie et des autres matières premières, et impacterait négativement les perspectives économiques en Europe.
- Inflation persistante – L’inflation reste inacceptablement élevée aux États-Unis, ce qui a conduit la Réserve fédérale à resserrer sa politique monétaire.
- Évaluation des actifs risqués – baisse des prix des actifs risqués dans un contexte de perspectives moins favorables de hausse des taux d’intérêt.
- Désinvestissements étrangers d'actifs américains.
- Prix de l'énergie élevés.
- Stress du crédit aux entreprises : la détérioration des perspectives économiques, conjuguée à la multiplication des risques de ralentissement et à une incertitude accrue, entraîne un élargissement des spreads de crédit aux entreprises
- Régime inflationniste élevé.
- Les cyberattaques – le risque de pertes et de perturbations lié à la dépendance aux systèmes informatiques et aux technologies numériques – se sont accrues au fil du temps. Les analystes de marché estiment qu'une cyberattaque perturbatrice contre les États-Unis et leurs alliés pourrait être une riposte aux sanctions imposées à la Russie.
- Les tensions entre les États-Unis et la Chine – le risque d’une intervention américaine dans un conflit militaire ou politique entre la Chine et Taïwan – perturberaient davantage les chaînes d’approvisionnement mondiales et pèseraient lourdement sur le moral des investisseurs
- Les variantes du Covid-19 – bien que toujours très pertinentes, les effets du Covid-19 ont perdu de leur importance depuis le printemps.
- Difficultés de change - risques de crédit potentiels en cas de défaut d'un ou plusieurs membres compensateurs.
Le risque que les cryptomonnaies font peser sur l'économie américaine
Le rapport reconnaît la multitude d'« innovations et de produits utiles » que peuvent offrir les actifs numériques. Cependant, la crise des cryptomonnaies a révélé que cet écosystème est confronté à des défis similaires à ceux de la finance traditionnelle, notamment la fraude, le manque de transparence, les risques opérationnels, les retraits massifs et l'effet de levier excessif.
Le 24 juillet 2022, la capitalisation boursière des 100 plus importantes cryptomonnaies atteignait 1 000 milliards de dollars. Cela représente une chute vertigineuse de 62 % par rapport aux 2 700 milliards de dollars enregistrés le 7 novembre 2021.
Le rapport recommande d'agir rapidement pour instaurer un « environnement approprié » aux monnaies numériques, qui préservera la stabilité financière tout en soutenant l'innovation.
Le rapport s'attarde également sur le cas de TerraUSD, un stablecoin dont la capitalisation boursière, qui atteignait 18 milliards de dollars, s'est effondrée en mai 2022. Ce stablecoin ne bénéficiait d'aucun soutien financier et reposait uniquement sur les intérêts élevés générés par les investisseurs. Les inquiétudes concernant sa stabilité et sa liquidité ont entraîné une spirale infernale qui a duré plusieurs jours, provoquant la perte de milliards de dollars pour les investisseurs.
L'effondrement a engendré des tensions sur l'ensemble du marché des cryptomonnaies, et les entités directement exposées à cette monnaie se sont retrouvées en difficulté financière, voire en faillite.
Les turbulences des marchés n'ont pas affecté le système financier traditionnel. La croissance continue de l'écosystème des cryptomonnaies pourrait toutefois renforcer les liens avec la finance traditionnelle. Les répercussions des cryptomonnaies constituent le risque le plus important pour les instruments monétaires traditionnels.
