Revelado: 11 fatores que ofuscam as criptomoedas em termos de risco – Banco da Reserva Federal dos EUA

O mercado financeiro tradicional tem sido um grande crítico das criptomoedas em termos de risco. Umrelatório compartilhado pelo BOG do Sistema da Reserva Federal dos Estados Unidos da América (EUA) de uma pesquisa do Banco da Reserva Federal de Nova York indicou queas criptomoedas não entram na lista de top 10 de potenciais riscos para a economia dos EUA.

As criptomoedas caíram para o 11º lugar, sinalizando uma mudança no sentimento dos investidores sobreprodutos de blockchain e finanças descentralizadas (DeFi).

Neste artigo, exploraremos os riscos revelados pelo relatório e o papel desempenhado pelos ativos digitais.

Principais 11 riscos potenciais para a economia dos EUA

Estas são condições que afetam a estabilidade do sistema financeiro dos EUA, derivadas da análise de vulnerabilidades relacionadas a pressões de valuation, empréstimos por empresas e famílias, alavancagem do setor financeiro e riscos de financiamento. Elas também incluem vários riscos de curto prazo que, se se materializarem, podem interagir com essas vulnerabilidades.

Invasão da Rússia à Ucrânia – as condições financeiras no exterior geralmente se apertaram desde então, à medida que as economias continuam a lidar com as consequências da invasão da Rússia à Ucrânia. A escalada da guerra entre Rússia e Ucrânia resultaria em preços mais altos de energia e outras commodities, além de impactar as perspectivas econômicas na Europa. 

• Inflação persistente – A inflação permanece inaceitavelmente alta nos EUA, resultando no aperto da política monetária pelo Federal Reserve.

• Valuation de ativos de risco – queda nos preços de ativos de risco em meio a um cenário menos favorável de aumento das taxas de juros.

• Desinvestimentos estrangeiros em ativos dos EUA.

• Altos preços da energia.

• Estresse no crédito corporativo – deterioração das perspectivas econômicas em meio a riscos de baixa crescentes e incerteza elevada, resultando em alargamento dos spreads de crédito corporativo

• Regime de inflação elevada.

• Ciberataques – o risco de perdas e interrupções relacionadas à dependência de sistemas de computador e tecnologias digitais aumentou ao longo do tempo. Analistas de mercado sugerem que uma ciberataque disruptivo contra os EUA e seus aliados poderia ocorrer como retaliação às sanções impostas à Rússia.

• Tensões EUA-China – o risco de intervenção dos EUA em um conflito militar ou político entre a China e Taiwan, poderia perturbar ainda mais as cadeias de suprimentos globais e pesar fortemente no sentimento dos investidores 

• Variantes do Covid-19 – embora altamente relevantes, os efeitos da Covid-19 caíram em destaque desde a primavera.

• Estresse cambial – exposições de crédito potenciais em caso de inadimplência de um ou mais membros compensadores.

O risco imposto pelas criptomoedas à economia dos EUA

O relatório reconhece a variedade de ‘inovações e produtos úteis’ que os ativos digitais podem fornecer. No entanto, o inverno das criptomoedas mostrou que o ecossistema enfrenta desafios semelhantes aos da finança tradicional, incluindo fraude, opacidade, risco operacional, corridas bancárias e alavancagem excessiva. 

A capitalização de mercado das 100 maiores criptomoedas em 24 de julho de 2022 foi de US$ 1 trilhão. Isso representa uma queda acentuada de 62% em relação a uma capitalização de mercado de US$ 2,7 trilhões em 7 de novembro de 2021. 

O relatório recomenda ação rápida para instituir um ‘ambiente adequado’ para as moedas digitais, que preserve a estabilidade financeira enquanto apoia a inovação.

O relatório também se concentra no TerraUSD, uma stablecoin que colapsou de uma capitalização de mercado de US$ 18 bilhões em maio de 2022. A moeda não tinha lastro financeiro e dependia apenas de investidores alavancando altos juros da moeda. Preocupações com a estabilidade e a liquidez da moeda resultaram em uma espiral de morte que durou dias, causando a perda de bilhões em fundos de investidores.

O colapso resultou em uma tensão em todo o mercado de criptomoedas e as entidades que tinham exposição direta à moeda se viram em dificuldades financeiras ou falência.

A turbulência do mercado não impactou o sistema financeiro tradicional. O crescimento contínuo do ecossistema de criptomoedas, no entanto, poderia aumentar as conexões com a finança tradicional. O transbordamento (spillover) das criptomoedas apresenta o risco mais saliente para instrumentos de dinheiro tradicionais.