公開：リスクの観点から暗号通貨を覆い隠す11の要因 – 米国連邦準備銀行

伝統的な金融市場は、リスクの観点から暗号通貨に対して厳しい批判を行ってきました。アメリカ連邦準備制度（US Federal Reserve System）の連邦準備銀行ニューヨークによる調査から共有されたレポートは、暗号通貨が米国の経済への潜在的なリスクのトップ10リストに入らないことを示しています。

暗号通貨は11位に下落し、ブロックチェーン製品および分散型金融（DeFi）に対する投資家のセンチメントの変化を示しています。

この記事では、レポートで明らかにされたリスクと、デジタル資産が果たす役割を探ります。

米国の経済に対するトップ11潜在的なリスク

これらは、評価圧力、企業および世帯の借入、金融セクターのレバレッジ、および資金調達リスクに関連する脆弱性を分析することから派生し、米国の金融システムの安定性に影響を与える条件です。これらには、実現した場合、これらの脆弱性と相互作用する可能性のあるいくつかの短期的なリスクも含まれます。

ロシアのウクライナ侵攻 – 経済がロシアのウクライナ侵攻の結果と戦い続けているため、海外の金融条件は全体的に引き締まっています。ロシア-ウクライナ戦争の激化は、エネルギーおよびその他の商品価格の上昇と、ヨーロッパの経済見通しをもたらします。 

• 持続的なインフレ – インフレは米国で容認できないほど高く、連邦準備制度が金融政策を引き締めています。

• リスク資産の評価 – 金利上昇の見通しが不利になる中、リスク資産の価格下落。

• 米国資産からの外国の投資引き揚げ。

• 高エネルギー価格。

• 企業信用ストレス – 拡大する下落リスクと高まった不確実性の中で悪化する経済見通しは、企業信用スプレッドの拡大に帰着します。

• 高いインフレ体制。

• サイバー攻撃 – コンピュータシステムおよびデジタル技術への依存に関連する損失および混乱のリスクは、時間とともに増加しています。市場アナリストは、米国とその同盟国に対する破壊的なサイバー攻撃は、ロシアに対する制裁への報復として行われる可能性があることを示唆しています。

• 米中緊張 – 中国と台湾の軍事または政治紛争における米国の介入のリスクは、グローバルなサプライチェーンをさらに混乱させ、投資家のセンチメントに重くのしかかるでしょう。 

• Covid-19変異株 – 非常に関連性が高いものの、Covid 19の影響は春以降、注目度が低下しています。

• 取引所の苦境 – 1人以上の清算メンバーのデフォルトの場合の潜在的な信用エクスポージャー。

暗号通貨が米国経済に課すリスク

レポートは、デジタル資産が提供する可能性のある「有用な革新と製品」の多数を認めています。しかし、暗号通貨の冬は、生態系が詐欺、不透明性、運用リスク、ラン（預金引き出しラッシュ）、および過度のレバレッジを含む伝統的な金融と同様の課題に直面していることを示しました。 

2022年7月24日時点での最大100暗号通貨の時価総額は1兆米ドルでした。これは2021年11月7日の2.7兆米ドルという時価総額から62%という急激な下落を示しています。 

同レポートは、金融の安定性を維持しつつイノベーションを支援するデジタル通貨のための「適切な環境」を確立するための迅速な行動を推奨しています。

また、レポートは2022年5月に時価総額180億ドルから崩壊したステーブルコインのTerraUSD（UST）に焦点を当てています。このコインは金融的な裏付けがなく、投資家がコインの高い利子を利用することに依存していました。コインの安定性と流動性への懸念から、数日間にわたるデススパイラルが発生し、数十億ドルの投資家資金が失われました。

この崩壊は暗号通貨市場全体に圧力をもたらし、コインに直接的なエクスポージャーを持っていたエンティティは財政上の苦境や破産に陥りました。

市場の混乱は伝統的な金融システムには影響を与えませんでした。しかし、暗号通貨エコシステムの継続的な成長は、伝統的な金融とのつながりを深める可能性があります。暗号通貨からのスプライルオーバー（波及効果）は、伝統的な金融商品に対する最も顕著なリスクです。