Svelati: 11 fattori che mettono in ombra le criptovalute in termini di rischio – Federal Reserve Bank degli Stati Uniti

Il mercato finanziario tradizionale è stato fortemente critico nei confronti delle criptovalute in termini di rischio. Un rapporto condiviso dalla Banca d'Inghilterra (BOG) della Federal Reserve statunitense, basato su un'indagine della Federal Reserve Bank di New York, ha indicato che le criptovalute non rientrano nella top 10 dei potenziali rischi per l'economia statunitense. 

Le criptovalute sono scese all'11° posto, segnalando un cambiamento nel sentiment degli investitori sui blockchain e sulla finanza decentralizzata (Defi).

In questo articolo esploreremo i rischi evidenziati dal rapporto e il ruolo svolto dalle risorse digitali.

I primi 11 potenziali rischi per l'economia statunitense

Si tratta di condizioni che incidono sulla stabilità del sistema finanziario statunitense, desunte dall'analisi delle vulnerabilità legate alle pressioni di valutazione, all'indebitamento di imprese e famiglie, alla leva finanziaria del settore finanziario e ai rischi di finanziamento. Includono anche diversi rischi a breve termine che, se concretizzati, potrebbero interagire con queste vulnerabilità.

Invasione dell'Ucraina da parte della Russia: le condizioni finanziarie all'estero si sono generalmente inasprite da allora, mentre le economie continuano a lottare con le conseguenze dell'invasione russa dell'Ucraina. L'escalation della guerra tra Russia e Ucraina si tradurrebbe in un aumento dei prezzi dell'energia e di altre materie prime e in un peggioramento delle prospettive economiche in Europa. 

• Inflazione persistente: l'inflazione rimane inaccettabilmente alta negli Stati Uniti, costringendo la Federal Reserve a inasprire la politica monetaria.

• Valutazioni delle attività rischiose: prezzi delle attività rischiose in calo a fronte di prospettive meno favorevoli sull'aumento dei tassi di interesse.

• Disinvestimenti esteri da asset statunitensi.

• Prezzi elevati dell'energia.

• Stress del credito aziendale: peggioramento delle prospettive economiche in un contesto di crescenti rischi al ribasso e di maggiore incertezza che riduce l'ampliamento degli spread creditizi aziendali

• Regime di inflazione elevata.

• Attacchi informatici – il rischio di perdite e interruzioni legato alla dipendenza dai sistemi informatici e dalle tecnologie digitali è aumentato nel tempo. Gli analisti di mercato suggeriscono che un attacco informatico dirompente contro gli Stati Uniti e i loro alleati potrebbe essere una ritorsione per le sanzioni imposte alla Russia.

• Tensioni tra Stati Uniti e Cina: il rischio di un intervento degli Stati Uniti nel conflitto militare o politico tra Cina e Taiwan, potrebbe ulteriormente interrompere le catene di approvvigionamento globali e pesare pesantemente sul sentiment degli investitori 

• Varianti del Covid-19: sebbene molto rilevanti, gli effetti del Covid-19 sono diminuiti di importanza dalla primavera.

• Difficoltà di cambio: potenziali esposizioni creditizie in caso di inadempienza di uno o più membri compensatori.

Il rischio imposto dalle criptovalute all'economia statunitense

Il rapporto riconosce la varietà di "innovazioni e prodotti utili" che le risorse digitali possono offrire. Tuttavia, il crypto winter ha mostrato che l'ecosistema si trova ad affrontare sfide simili a quelle della finanza tradizionale, tra cui frodi, opacità, rischio operativo, corse agli sportelli e leva finanziaria eccessiva. 

La capitalizzazione di mercato delle 100 criptovalute più grandi al 24 luglio 2022 era di 1.000 miliardi di dollari, con un calo del 62% rispetto ai 2.700 miliardi di dollari del 7 novembre 2021. 

Il rapporto raccomanda un'azione rapida per istituire un "ambiente appropriato" per le valute digitali, che preservi la stabilità finanziaria e sostenga al contempo l'innovazione.

Il rapporto si concentra anche su TerraUSD, una stablecoin crollata da una capitalizzazione di mercato di 18 miliardi di dollari a maggio 2022. La moneta non aveva alcun supporto finanziario e si basava semplicemente sugli investitori che sfruttavano gli elevati interessi sulla moneta. Le preoccupazioni sulla stabilità e sulla liquidità della moneta hanno innescato una spirale discendente durata giorni, con la conseguente perdita di miliardi di fondi degli investitori.

Il crollo ha messo a dura prova l'intero mercato delle criptovalute e le entità direttamente esposte alla moneta si sono ritrovate in difficoltà finanziarie o addirittura in bancarotta.

Le turbolenze del mercato non hanno avuto alcun impatto sul sistema finanziario tradizionale. La continua crescita dell'ecosistema delle criptovalute potrebbe tuttavia aumentare i legami con la finanza tradizionale. Le ricadute delle criptovalute rappresentano il rischio più evidente per gli strumenti monetari tradizionali.