Fusões e aquisições globais saltam quase 50%, alcançando cerca de US$ 4,5 trilhões no surto de 2025
- As fusões e aquisições mundiais saltaram quase 50% em 2025, atingindo cerca de US$ 4,5 trilhões, o segundo maior nível em mais de 40 anos.
- Um total de 68 megad deals, cada um com valor de pelo menos US$ 10 bilhões, elevaram as taxas dos bancos de investimento para cerca de US$ 135 bilhões, com os EUA representando mais da metade do valor global das operações.
- A regulação mais flexível sob a segunda presidência de Donald Trump impulsionou grandes negócios, apesar de uma breve desaceleração após as tarifas do “dia da libertação” em abril.
A atividade global de M&A saltou quase 50% em 2025, atingindo US$ 4,5 trilhões, com base em dados do London Stock Exchange Group. É o total anual mais alto desde 2021, quando a febre da pandemia empurrou os negócios para além de US$ 5 trilhões.
Empresas de mídia, ferrovias e industriais fecharam 68 transações separadas valendo US$ 10 bilhões ou mais cada. Esse é o maior número de meganeócios já registrado.
Empresas correram atrás de financiamento barato, mercados fortes e regras mais leves dos EUA sob o presidente Donald Trump para fechar negócios que teriam sido impossíveis sob uma supervisão mais rigorosa. Os bancos de investimento não desperdiçaram a oportunidade, arrecadando US$ 135 bilhões em taxas este ano, logo abaixo de seu recorde histórico. Mais da metade disso veio de negócios envolvendo empresas dos EUA, totalizando US$ 2,3 trilhões, a maior participação desde 1998.
“Eu não vi M&A em grande escala como esse em uma década”, disse Tony Kim, copresidente da Centerview Partners. “Estes são negócios que estão realmente transformando indústrias. O M&A em escala requer muitos ingredientes importantes na mistura para ter sucesso, e parece que temos todos esses elementos hoje.”
Netflix, Union Pacific lideram meganeócios recorde em setores
Os dois maiores negócios de M&A do ano vieram do entretenimento e do transporte. A Netflix e a Paramount estão ambas lutando para adquirir a Warner Bros Discovery, enquanto a Union Pacific e a Norfolk Southern estão se unindo para criar um império ferroviário de US$ 250 bilhões.
Essas grandes uniões espelham os negócios em destaque de 2021, como a fusão da WarnerMedia com a Discovery e a compra de US$ 31 bilhões da Kansas City Southern pela Canadian Pacific.
Mudanças regulatórias ajudaram a alimentar a nova onda de consolidação. O segundo mandato de Trump na Casa Branca trouxe uma aplicação mais fraca da lei, e isso abriu a porta para que as empresas se tornassem mais ousadas.
“O que vemos com nossos clientes corporativos é uma disposição de assumir riscos regulatórios para transações que são estratégicas”, disse Andrew Nussbaum, copresidente do comitê executivo da Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. “Eles veem uma disposição dos reguladores de se envolver em um diálogo construtivo.”
Esse impulso encontrou um limite no início de abril, quando Trump impôs novos tarifas abrangentes, apelidadas de “dia da libertação”, em várias frentes comerciais. Mas não demorou muito para que a negociação de negócios voltasse ao trilho. O segundo semestre de 2025 terminou com dois trimestres consecutivos de mais de US$ 1 trilhão em M&A, uma façanha não vista desde 2019. “Nosso impulso se construiu após a recuperação do dia da libertação e continuou a se construir desde então”, disse Daniel Mendelow, co-chefe de bancos de investimento dos EUA na Evercore. “Há muito interesse reprimido em M&A.”
Transações menores não viram o mesmo aumento. O número total de negócios na verdade caiu 7%, atingindo o nível mais baixo desde 2016. Embora o volume em dólares tenha subido, menos negócios foram realizados no geral.
Negociações de private equity sobem mais lentamente com menos saídas
O private equity ficou atrás da atividade de empresas públicas. O setor viu apenas um aumento de 25%, atingindo US$ 889 bilhões em negócios totais. As empresas tiveram dificuldade para vender ativos, mas algumas aquisições de alto perfil mantiveram as luzes acesas. A maior foi a aquisição de US$ 55 bilhões da Electronic Arts, liderada pelo Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita, com ajuda da Silver Lake e de Jared Kushner, genro de Trump.
“A narrativa geral é que os patrocinadores não estão ativos, mas houve algumas grandes transações de compra para privatização”, disse Anu Aiyengar, diretora global de consultoria e M&A no JPMorgan Chase. Ela acrescentou que, mesmo com os mercados atingindo máximos históricos, ainda havia ativos mal precificados sendo comprados, graças ao financiamento vindo de todos os lados.
Havia sinais de vida no mercado de IPO também. Empresas como Medline e Verisure entraram no mercado, dando às empresas de private equity outro caminho para saída.
“Nos próximos dois anos, há espaço para mais atividade, e certamente sentimos que a onda de patrocinadores em particular está apenas ganhando impulso”, disse Andre Kelleners, co-chefe de bancos de investimento europeus no Goldman Sachs.
Se você está lendo isso, já está à frente. Mantenha-se assim com nosso boletim informativo.
Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
