ارتفع نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية بنسبة تقارب 50% في عام 2025، ليصل إلى 4.5 تريليون دولار، وفقًا لبيانات مجموعة بورصة لندن. وهذا أعلى إجمالي سنوي منذ عام 2021، عندما دفعت جائحة كورونا الصفقات إلى تجاوز 5 تريليونات دولار.
أبرمت شركات من قطاعات الإعلام والسكك الحديدية والصناعات 68 صفقة منفصلة بقيمة 10 مليارات دولار أو أكثر لكل منها. وهذا أكبر عدد من الصفقات الضخمة المسجلة على الإطلاق.
انتهزت الشركات فرصة التمويل الرخيص، tron ، وتخفيف القيود الأمريكية في عهد الرئيس dent ترامب لإبرام صفقات كانت مستحيلة في ظل رقابة أشد. ولم تُهدر البنوك الاستثمارية هذه الفرصة أيضاً، إذ جمعت 135 مليار دولار كرسوم هذا العام، وهو رقم يقارب رقمها القياسي. وجاء أكثر من نصف هذا المبلغ من صفقات شملت شركات أمريكية، بقيمة إجمالية بلغت 2.3 تريليون دولار، وهي أعلى نسبة منذ عام 1998.
قال توني كيم،dent لشركة سنترفيو بارتنرز: "لم أشهد عمليات اندماج واستحواذ واسعة النطاق كهذه منذ عقد من الزمان. إنها صفقات تُحدث تحولاً جذرياً في مختلف القطاعات. تتطلب عمليات الاندماج والاستحواذ واسعة النطاق العديد من العناصر المهمة لتحقيق النجاح، ويبدو أننا نمتلك جميع هذه العناصر اليوم."
تتصدر نتفليكس ويونيون باسيفيك صفقات ضخمة قياسية في مختلف القطاعات
شهدت قطاعا الترفيه والنقل أكبر صفقتين للاستحواذ هذا العام. تتنافس كل من نتفليكس وباراماونت للاستحواذ على وارنر بروس ديسكفري، بينما تتحد يونيون باسيفيك ونورفولك ساوثرن لتكوين إمبراطورية سكك حديدية بقيمة 250 مليار دولار.
تعكس هذه الشراكات الضخمة الصفقات الرئيسية لعام 2021، مثل اندماج WarnerMedia مع Discovery واستحواذ Canadian Pacific على Kansas City Southern مقابل 31 مليار دولار.
ساهمت التغييرات التنظيمية في تأجيج موجة جديدة من عمليات الاندماج والاستحواذ. وقد شهدت ولاية ترامب الثانية في البيت الأبيض ضعفاً في تطبيق القوانين، مما فتح الباب أمام الشركات لتصبح أكثر جرأة.
قال أندرو نوسباوم، الرئيس المشارك للجنة التنفيذية في شركة واكتيل، ليبتون، روزين وكاتز: "ما نراه لدى عملاء الشركات هو استعدادهم لتحمل المخاطر التنظيمية للمعاملات الاستراتيجية. إنهم يرون استعداد الجهات التنظيمية للدخول في حوار بنّاء"
واجه هذا الزخم عقبةً في أوائل أبريل/نيسان عندما فرض ترامب تعريفات جمركية جديدة شاملة، أطلق عليها اسم "يوم التحرير"، على جبهات تجارية متعددة. لكن سرعان ما عادت صفقات الاندماج والاستحواذ إلى tracالصحيح. واختتم النصف الثاني من عام 2025 بربعين متتاليين تجاوزت فيهما قيمة الصفقات تريليون دولار، وهو إنجاز لم يُشهد منذ عام 2019. وقال دانيال مندلو، الرئيس المشارك لقسم الخدمات المصرفية الاستثمارية الأمريكية في شركة إيفركور: "ازداد زخمُنا بعد التعافي من "يوم التحرير"، واستمر في النمو منذ ذلك الحين. هناك اهتمامٌ كبيرٌ مُكبوتٌ بصفقات الاندماج والاستحواذ"
لم تشهد الصفقات الصغيرة نفس الارتفاع. بل انخفض إجمالي عدد الصفقات بنسبة 7%، مسجلاً أدنى مستوى له منذ عام 2016. ورغم ارتفاع حجم المعاملات بالدولار، إلا أن عدد الصفقات المنجزة انخفض إجمالاً.
يشهد قطاع الاستثمار الخاص نمواً أبطأ مع انخفاض عدد عمليات التخارج
تراجع نشاط شركات الأسهم الخاصة مقارنةً بنشاط الشركات المساهمة العامة، حيث لم يشهد القطاع سوى نمو طفيف بنسبة 25%، ليصل إجمالي قيمة الصفقات إلى 889 مليار دولار. ورغم صعوبة بيع الأصول، إلا أن بعض عمليات الاستحواذ البارزة ساهمت في استمرار النشاط. وكانت أبرز هذه الصفقات استحواذ صندوق الاستثمارات العامة السعودي على شركةtronآرتس مقابل 55 مليار دولار، بدعم من شركة سيلفر ليك وجاريد كوشنر، صهر الرئيس ترامب.
قالت أنو أيينغار، الرئيسة العالمية لقسم الاستشارات وعمليات الاندماج والاستحواذ في بنك جيه بي مورغان تشيس: "الرواية السائدة هي أن المستثمرين ليسوا نشطين، ولكن كانت هناك بعض صفقات الاستحواذ الكبيرة التي أدت إلى خصخصة الشركات". وأضافت أنه حتى مع بلوغ الأسواق مستويات قياسية، لا تزال هناك أصول مسعرة بأقل من قيمتها الحقيقية يتم الاستحواذ عليها، وذلك بفضل التمويل المتدفق من جميع الجهات.
ظهرت بوادر انتعاش في سوق الاكتتابات العامة الأولية . فقد طرحت شركات مثل ميدلاين وفيريشور أسهمها للاكتتاب العام، مما منح شركات الأسهم الخاصة مساراً آخر للخروج من السوق.
"خلال العامين المقبلين، هناك مجال لمزيد من النشاط، ونحن نشعر بالتأكيد أن موجة الرعاة على وجه الخصوص بدأت للتو في اكتساب الزخم"، هذا ما قاله أندريه كيلينرز، الرئيس المشارك للخدمات المصرفية الاستثمارية الأوروبية في غولدمان ساكس.
