Weltweite M&A-Aktivitäten springen 2025 um fast 50 % auf rund 4,5 Billionen US-Dollar
- Weltweite M&A-Transaktionen legten 2025 um fast 50% zu und erreichten etwa 4,5 Billionen US-Dollar – das ist der zweithöchste Stand seit mehr als 40 Jahren.
- Insgesamt 68 Megadeals mit einem Wert von jeweils mindestens 10 Milliarden US-Dollar trieben die Gebühren für Investmentbanken auf rund 135 Milliarden US-Dollar; die USA machten dabei mehr als die Hälfte des globalen Transaktionsvolumens aus.
- Lockerere Regulierungen unter Donald Trumps zweitem Präsidentenamt förderten massive Deals, trotz einer kurzen Verlangsamung nach den „Befreiungs-Tarifen
Die globale M&A-Aktivität stieg im Jahr 2025 um fast 50 % auf 4,5 Billionen US-Dollar, basierend auf Daten der London Stock Exchange Group. Dies ist der höchste Jahreswert seit 2021, als die Pandemie-Euphorie die Deals über 5 Billionen US-Dollar trieb.
Unternehmen in den Bereichen Medien, Schienenverkehr und Industrie schlossen 68 separate Transaktionen im Wert von jeweils 10 Milliarden US-Dollar oder mehr ab. Das ist die höchste Anzahl an Megadeals, die je verzeichnet wurde.
Unternehmen stürzten auf günstige Finanzierung, starke Märkte und lockerere US-Regulierungen unter Präsident Donald Trump ab, um Deals abzuschließen, die unter strengerer Aufsicht unmöglich gewesen wären. Investmentbanken ließen die Gelegenheit ebenfalls nicht verstreichen und kassierten in diesem Jahr 135 Milliarden US-Dollar an Gebühren, knapp unter ihrem Allzeithoch. Mehr als die Hälfte davon stammte aus Deals mit US-Unternehmen, insgesamt 2,3 Billionen US-Dollar, der größte Anteil seit 1998.
„Ich habe in einem Jahrzehnt keine groß angelegten M&A-Transaktionen wie diese gesehen“, sagte Tony Kim, Co-Präsident von Centerview Partners. „Dies sind Deals, die Branchen wirklich transformieren. Skalierte M&A erfordert viele wichtige Zutaten im Mix, um erfolgreich zu sein, und wir scheinen heute all diese Elemente zu haben.“
Netflix und Union Pacific führen bei Rekord-Megadeals in allen Sektoren
Die beiden größten M&A-Deals des Jahres kamen aus den Bereichen Unterhaltung und Transport. Netflix und Paramount kämpfen beide darum, Warner Bros Discovery zu übernehmen, während Union Pacific und Norfolk Southern sich zusammenschließen, um ein 250 Milliarden US-Dollar schweres Schienenreich zu schaffen.
Diese gigantischen Verbindungen spiegeln die Schlagzeilen-Deals von 2021 wider, wie die Fusion von WarnerMedia mit Discovery und der 31-Milliarden-US-Dollar-Kauf von Kansas City Southern durch Canadian Pacific.
Regulatorische Veränderungen haben die neue Welle der Konsolidierung befeuert. Trumps zweite Amtszeit im Weißen Haus brachte eine schwächere Durchsetzung, und das öffnete Unternehmen die Tür, um mutiger zu werden.
„Was wir bei unseren Firmenkunden sehen, ist die Bereitschaft, regulatorische Risiken für strategische Transaktionen einzugehen“, sagte Andrew Nussbaum, Co-Vorsitzender des Führungsgremiums bei Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. „Sie sehen eine Bereitschaft der Regulierungsbehörden, in einen konstruktiven Dialog zu treten.“
Dieser Schwung stieß Anfang April auf eine Mauer, als Trump weitreichende neue Zölle, die als „Befreiungstag“ bezeichnet wurden, auf mehreren Handelsfronten verhängte. Aber es dauerte nicht lange, bis das Dealmaking wieder auf Kurs kam. Das zweite Halbjahr 2025 endete mit zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit jeweils über 1 Billion US-Dollar an M&A, eine Leistung, die seit 2019 nicht mehr gesehen wurde. „Unser Schwung baute sich nach der Erholung vom Befreiungstag auf und hat sich seitdem nur noch verstärkt“, sagte Daniel Mendelow, US-Co-Chef für Investment Banking bei Evercore. „Es gibt eine große unterdrückte Nachfrage nach M&A.“
Kleinere Transaktionen sahen nicht den gleichen Anstieg. Die Gesamtzahl der Deals sank tatsächlich um 7 % und erreichte das niedrigste Niveau seit 2016. Während das Dollarvolumen stieg, wurden insgesamt weniger Deals abgeschlossen.
Private-Equity-Dealmaking steigt langsamer mit weniger Ausstiegen
Private Equity blieb hinter der Aktivität börsennotierter Unternehmen zurück. Der Sektor verzeichnete nur einen Anstieg von 25 % und erreichte insgesamt 889 Milliarden US-Dollar an Deals. Unternehmen hatten Schwierigkeiten, Vermögenswerte zu verkaufen, aber einige hochkarätige Übernahmen hielten die Geschäfte am Laufen. Die größte war die 55-Milliarden-US-Dollar-Übernahme von Electronic Arts, angeführt vom Saudi Public Investment Fund, mit Hilfe von Silver Lake und Jared Kushner, dem Schwiegersohn von Trump.
„Die allgemeine Erzählung ist, dass Sponsoren nicht aktiv sind, aber es gab einige große Take-Private-Transaktionen“, sagte Anu Aiyengar, globale Leiterin für Beratung und M&A bei JPMorgan Chase. Sie fügte hinzu, dass es trotz der Allzeithochs der Märkte immer noch falsch bewertete Vermögenswerte gab, die aufgekauft wurden, dank der Finanzierung, die von allen Seiten kam.
Auch im IPO-Markt gab es Anzeichen von Leben. Unternehmen wie Medline und Verisure gingen an die Börse und gaben Private-Equity-Häusern einen weiteren Ausstiegsweg.
„In den nächsten zwei Jahren gibt es Raum für mehr Aktivität, und wir spüren definitiv, dass die Sponsor-Welle insbesondere erst an Dynamik gewinnt“, sagte Andre Kelleners, Co-Chef für europäisches Investment Banking bei Goldman Sachs.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
