Laut Daten der London Stock Exchange Group stieg das weltweite M&A-Volumen im Jahr 2025 um fast 50 % auf 4,5 Billionen US-Dollar. Dies ist der höchste Jahreswert seit 2021, als der pandemiebedingte Boom die Transaktionssumme auf über 5 Billionen US-Dollar trieb.
Unternehmen aus den Bereichen Medien, Eisenbahn und Industrie schlossen 68 separate Transaktionen im Wert von jeweils mindestens 10 Milliarden US-Dollar ab. Das ist die größte Anzahl an Megadeals, die jemals verzeichnet wurde.
Unternehmen nutzten günstige Finanzierungsmöglichkeiten, tron Märkte und die unter Präsident Donald Trump gelockerten US-Regulierungen, dent Geschäfte abzuschließen, die unter strengerer Aufsicht unmöglich gewesen wären. Auch Investmentbanken ließen sich die Gelegenheit nicht entgehen und kassierten in diesem Jahr Gebühren in Höhe von 135 Milliarden US-Dollar – nur knapp unter ihrem Allzeitrekord. Mehr als die Hälfte davon stammte aus Transaktionen mit US-Unternehmen im Wert von insgesamt 2,3 Billionen US-Dollar, dem höchsten Anteil seit 1998.
„Ich habe seit zehn Jahren keine so großen Fusionen und Übernahmen mehr gesehen“, sagte Tony Kim, Co-dent von Centerview Partners. „Diese Deals verändern ganze Branchen grundlegend. Für den Erfolg solcher Fusionen und Übernahmen sind viele wichtige Faktoren erforderlich, und heute scheinen wir alle diese Elemente beisammen zu haben.“
Netflix und Union Pacific führen Rekord-Megadeals in verschiedenen Sektoren an
Die beiden größten Fusionen und Übernahmen des Jahres kamen aus dem Unterhaltungs- und Transportsektor. Netflix und Paramount konkurrieren um die Übernahme von Warner Bros. Discovery, während Union Pacific und Norfolk Southern sich zusammenschließen, um ein Eisenbahnimperium im Wert von 250 Milliarden Dollar zu schaffen.
Diese gigantischen Zusammenschlüsse spiegeln die Schlagzeilen-Deals von 2021 wider, wie die Fusion von WarnerMedia mit Discovery und den 31 Milliarden Dollar schweren Kauf von Kansas City Southern durch Canadian Pacific.
Regulatorische Änderungen trugen maßgeblich zur neuen Konsolidierungswelle bei. Trumps zweite Amtszeit im Weißen Haus brachte eine schwächere Durchsetzung der Vorschriften mit sich, was Unternehmen mehr Spielraum für risikofreudigere Vorgehensweisen gab.
„Was wir bei unseren Firmenkunden beobachten, ist die Bereitschaft, bei strategischen Transaktionen regulatorische Risiken einzugehen“, sagte Andrew Nussbaum, Co-Vorsitzender des Executive Committee bei Wachtell, Lipton, Rosen & Katz. „Sie sehen die Bereitschaft der Regulierungsbehörden zu einem konstruktiven Dialog.“
Diese positive Entwicklung wurde Anfang April jäh gestoppt, als Trump weitreichende neue Zölle, den sogenannten „Tag der Befreiung“, in zahlreichen Handelsbereichen verhängte. Doch es dauerte nicht lange, bis die tracwieder anzog. Die zweite Jahreshälfte 2025 endete mit zwei aufeinanderfolgenden Quartalen mit einem M&A-Volumen von über einer Billion US-Dollar – ein Wert, der seit 2019 nicht mehr erreicht worden war. „Unsere Dynamik hat sich nach der Erholung vom Tag der Befreiung weiter verstärkt und seitdem kontinuierlich zugenommen“, sagte Daniel Mendelow, Co-Leiter des US-Investmentbankings bei Evercore. „Es besteht ein großes Nachholinteresse an Fusionen und Übernahmen.“
Kleinere Transaktionen verzeichneten nicht denselben Aufschwung. Die Gesamtzahl der Abschlüsse sank sogar um 7 % und erreichte damit den niedrigsten Stand seit 2016. Obwohl das Transaktionsvolumen zunahm, wurden insgesamt weniger Geschäfte abgeschlossen.
Das Transaktionsvolumen im Private-Equity-Bereich steigt langsamer, es gibt weniger Exits
Private Equity blieb hinter den Aktivitäten börsennotierter Unternehmen zurück. Der Sektor verzeichnete lediglich ein Wachstum von 25 % und erreichte ein Transaktionsvolumen von 889 Milliarden US-Dollar. Unternehmen hatten Schwierigkeiten, Vermögenswerte zu verkaufen, doch einige hochkarätige Übernahmen sicherten das Überleben. Die größte war die 55 Milliarden US-Dollar schwere Übernahme vontronArts durch den saudischen Staatsfonds PIF mit Unterstützung von Silver Lake und Jared Kushner, dem Schwiegersohn von US-Präsident Trump.
„Es herrscht die allgemeine Annahme, dass Sponsoren nicht aktiv sind, doch es gab einige große Übernahmen von börsennotierten Unternehmen“, sagte Anu Aiyengar, globale Leiterin der Bereiche Beratung und M&A bei JPMorgan Chase. Sie fügte hinzu, dass selbst bei Rekordhochs an den Märkten dank der Finanzierung aus allen Richtungen weiterhin unterbewertete Vermögenswerte aufgekauft wurden.
IPO-Markt gab es Lebenszeichen . Unternehmen wie Medline und Verisure gingen an die Börse und eröffneten Private-Equity-Gesellschaften damit eine weitere Möglichkeit zum Ausstieg.
„In den nächsten Jahren gibt es Raum für weitere Aktivitäten, und wir sind überzeugt, dass die Sponsorenwelle gerade erst richtig Fahrt aufnimmt“, sagte Andre Kelleners, Co-Leiter des europäischen Investmentbankings bei Goldman Sachs.
