Börsengänge erleben ein Comeback, da die Unsicherheit bezüglich Zöllen und Zinssätzen die Marktaktivität ankurbelt

Ein neuer Bericht von EY, der am Donnerstag veröffentlicht wurde, stellte fest, dass Börsengänge im dritten Quartal wieder an Fahrt aufgenommen haben, angetrieben durch kurzfristige Klarheit hinsichtlich Zöllen und Zinssätzen. Der Bericht prognostizierte zudem, dass sich die positive Entwicklung bei Börsengängen voraussichtlich auch im nächsten Jahr fortsetzen wird.

Dem Bericht zufolge führten die USA bei den IPO-Erlösen und verzeichneten das beste Quartal seit 2021. Daten von Dealogic, zusammengestellt von EY, zeigen, dass Unternehmen, die an die Börse gingen, im dritten Quartal weltweit rund 48,2 Milliarden US-Dollar einnahmen. 

Makroökonomische Faktoren in den USA befeuern das Interesse an Börsengängen

Börsengänge sind zurück! Die Kurse von Börsengängen sind in diesem Jahr am ersten Handelstag im Durchschnitt um 35 % gestiegen – dietronPerformance seit 2000 👀 pic.twitter.com/lOMQzFz5IY

– Barchart (@Barchart) 26. August 2025

Die IPO-Aktivität verlangsamte sich Anfang des Jahres aufgrund der Unsicherheit über die US-Handelspolitik und die Zinssätze. Der EY-Bericht bestätigte jedoch, dass sich die Lage bezüglich der US-Zölle beruhigte, die Geldpolitik allgemein gelockert wurde und Zentralbanken in den USA, Europa und China die Zinsen senkten oder ihre Fiskalpolitik anpassten, was dazu führte, dass Investoren wieder offener für Börsengänge wurden.

EY argumentierte, dass langfristig weniger Klarheit hinsichtlich Inflationszielen, der Unabhängigkeit der Zentralbanken und der globalen politischen Koordinierung herrsche. Das britische Unternehmen merkte an, dass Investoren nach Unternehmen suchen, die angesichts langfristiger struktureller Unsicherheit widerstandsfähig und innovativ sind.

Dem Bericht zufolge befinden sich Anleger in einer ungewöhnlichen Lage: Sie haben mehr Klarheit über die kurzfristige geopolitische und regulatorische Lage als über die langfristigen Aussichten. EY stellte zudem fest, dass dietronPerformance von Unternehmen nach ihrem Börsengang das Vertrauen der Anleger stärkt. Der Bericht zeigte, dass regulatorische Änderungen in den USA, in einigen Fällen auch Lockerungen der Richtlinien, Börsengänge habentracattraktiver, insbesondere für schnell wachsende Unternehmen. 

EY stellte außerdem fest, dass Länder ihre Politik an die Art der Unternehmen anpassen, die sietracmöchten. Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC reformierte im vergangenen Jahr die Vorschriften für Special Purpose Acquisition Companies (SPACs), um diese stärker an die Vorschriften für traditionelle Börsengänge anzugleichen. Diese Initiative bot Unternehmen eine Alternative zum klassischen Börsengang.

Laut EY bleiben die USA dastracLand für Börsengänge. Das Unternehmen fügte hinzu, dass Chinas Regulierungspolitik für Unternehmen der fortgeschrittenen Fertigungsindustrie und die Lieferketten für Elektrofahrzeuge attraktiv sei.

Viele Unternehmen verzeichneten nach ihrem Börsengang deutliche Kursgewinne. So stieg am ersten Handelstag nach dem Börsengang an der New Yorker Börse im September auf über 17 Milliarden US-Dollar. Auch das chinesische Unternehmen Zijin Gold legte am ersten Handelstag um 68 % zu und erreichte eine Marktkapitalisierung von rund 40 Milliarden US-Dollar.

Hochwachstumsstarke Technologie- und Krypto-Unternehmen verzeichneten ebenfallstronErgebnisse am ersten Handelstag, darunter der Stablecoin-Emittent Circle, das Raumfahrt-Startup Firefly Aerospace und die Krypto-Börse Bullish, was den Optimismus bestärkte, dass sich der IPO-Markt stabilisiert.

Führungskräfte aus der Technologiebranche erwarten einen Anstieg der Börsengänge in diesem Herbst

Der EY-Bericht zeigte, dass die Performance chinesischer Private-Equity-finanzierter Unternehmen nach dem Börsengang zwischen dem ersten und dritten Quartal 2025tronwar. Eine Analyse von EY, basierend auf Daten von Dealogic, PitchBook und S&P Capital IQ, ergab, dass die Kurse am ersten Handelstag mehr als doppelt so hoch waren wie die anfänglichen Kurse der Stammaktien.

„Ich glaube, dass dietronStimmung für US-Börsengänge insgesamt für den Rest des Jahres 2025 und bis ins Jahr 2026 anhalten wird, insbesondere für wachstumsorientierte Transaktionen im Technologiesektor mit Bezug zum US-Verbraucher.“

-Josef Schuster, CEO von IPOX.

Schuster argumentierte, dass die Herbstperiode traditionell eine der geschäftigsten Phasen für Neuemissionen sei, da die Märkte die Sommerflaute abschütteln und die Unternehmen sich beeilen, zurückkehren Day

Bo Pei, Analyst bei Tiger Securities in den USA, erwartet weitere Börsengänge, solange der US-Aktienmarkttronbleibt und sich nahe seiner Rekordhochs bewegt. Auch Nasdaq-CEO Aden Friedman erklärte Anfang des Jahres, dass die Aussichten für Börsengänge in der zweiten Jahreshälfte 2025 deutlich besser seien, da immer mehr große private Unternehmen die Volatilität in Kauf nehmen, um Kapital vom Aktienmarkt zu beschaffen. Jeff Zell, Senior Research Analyst bei IPO Boutique, geht davon aus, dass die Digital-Asset-Branche und KI-Unternehmen den IPO-Markt auch in diesem Herbst anführen werden.