Por que a Alphabet-Google entrou no Dow e o que isso significa para os mercados?

A Alphabet (GOOGL, GOOG), empresa-mãe do Google, está ganhando um lugar no Índice Industrial Dow Jones antes do início dos negócios em 29 de junho, enquanto a Verizon (VZ) está sendo expulsa.

A S&P Dow Jones Indices, de propriedade da S&P Global (SPGI), gerencia o índice e fez a chamada. Para os mercados, a razão é bastante clara. O Dow quer mais peso atrelado às partes da economia dos EUA onde os investidores já estão fazendo as maiores apostas, incluindo IA, nuvem, anúncios digitais, hardware, mídia, tecnologia de direção autônoma e tecnologia de saúde.

O cronograma é confuso, no entanto. A Alphabet está entrando no Dow logo após um dia de negociações difícil, que apagou quase US$ 250 bilhões do seu valor de mercado. As ações fecharam com queda de cerca de 6% na segunda-feira, sua pior sessão em cerca de um ano. Elas também tiveram desempenho pior que o Nasdaq e o restante das maiores ações de tecnologia.

S&P inclui Alphabet no Dow enquanto Verizon perde peso no índice

A S&P afirmou que a Alphabet oferece ao Dow uma melhor conexão com as partes de rápido crescimento da economia americana. A empresa possui Google Search, YouTube, Google Cloud, Android, hardware Pixel, Waymo, DeepMind, projetos de saúde, ferramentas de publicidade e um papel enorme na distribuição de internet.

A S&P afirmou:

“A inclusão da Alphabet ampliará e fortalecerá a exposição do DJIA a essas áreas dinâmicas da economia dos EUA. Sua maior capitalização de mercado e preço de ação, juntamente com a amplitude de seus negócios, tornam-na um componente de Serviços de Comunicação mais representativo no DJIA.”

O Dow tem uma estrutura estranha. Ele é ponderado pelo preço, não pela capitalização de mercado. Uma empresa com um preço de ação mais alto tem mais voz dentro do índice, mesmo que outra empresa tenha um negócio maior.

A Verizon havia caído para cerca de 0,5% do Dow porque seu preço de ação era baixo demais para lhe dar muito poder dentro dessa configuração. Isso tornou a Verizon quase invisível nos cálculos do Dow. Mundo frio, mas essa é a realidade do índice.

Essa mudança também está agendada para o mesmo dia de um acordo não relacionado da Honeywell International (HON). A Honeywell planeja desmembrar sua divisão aeroespacial em 29 de junho. Uma vez que este acordo seja concluído, a empresa-mãe residual continuará no Dow como Honeywell Technologies. A empresa desmembrada Honeywell Aerospace não entrará no índice.

Investidores questionam os gastos em IA da Alphabet enquanto ações de tecnologia caem

A Alphabet gastou pesadamente para defender sua posição em IA. Desde outubro, ela levantou US$ 141 bilhões por meio de dívida e capital próprio. A empresa está tentando mostrar aos investidores que sua estrutura completa de IA pode gerar retornos. Essa estrutura inclui infraestrutura, chips, serviços em nuvem, modelos, produtos e distribuição. Wall Street quer provas de que o consumo de caixa pode se transformar em receita e margens. Os investidores não estão dispostos a ouvir histórias para dormir.

Antes da venda em massa de segunda-feira, a Alphabet já havia recuado de seus máximos da primavera. No início do ano, o Google registrou seu melhor mês em Wall Street desde 2004, após a empresa divulgar resultados que superaram as expectativas, e a forte receita em nuvem ajudou nesse relatório.

Mesmo durante o atual crash, as ações da classe A da Alphabet ainda estão acima de 10% em 2026. A ação também está se aproximando de seu quarto ano consecutivo de ganhos e seu sétimo ano positivo nos últimos oito.

O analista da D.A. Davidson, Gil Luria, apontou para a guerra por talentos dentro da IA. Ele disse:

“Há tanta demanda por talentos limitados em pesquisa de IA que os laboratórios de pesquisa de fronteira em IA estão dispostos a fazer o que for necessário para adicioná-los. Isso coloca a OpenAI e a Anthropic em vantagem sobre grandes empresas como o Google, porque elas podem prometer menos burocracia e um esforço mais focado na busca pela Superinteligência.”

A pressão não se limitou à Alphabet. O índice Bloomberg Magnificent Seven caiu até 2,2% na segunda-feira. A Amazon (AMZN) caiu até 5%. A Meta Platforms (META) e a Microsoft (MSFT) perderam mais de 3% cada durante a sessão.

A preocupação em torno do laboratório de IA do Google está ficando mais alta. Alguns observadores do setor dizem que o Gemini 3.5 Flash e o Gemini 3.1 Pro frequentemente ficam fora dos cinco primeiros nas listas de benchmarks de IA. Essas classificações colocaram modelos da OpenAI, Anthropic, Zhipu AI e MiniMax à frente deles em alguns casos.

O Google também enfrenta questionamentos sobre velocidade. No Google I/O em maio, a empresa disse que o Gemini 3.5 Pro estava sendo preparado para lançamento amplo em junho. Isso coloca o lançamento cerca de quatro meses após o Gemini 3.1 Pro, que o Google DeepMind lançou em fevereiro.

Durante essa mesma janela, a Anthropic lançou duas grandes atualizações do Claude Opus e apresentou o Mythos, uma nova classe de modelo construída para tarefas autônomas mais longas, especialmente em codificação e trabalho cibernético.