Perché Alphabet-Google è entrata nella Dow Jones e cosa significa per i mercati?

Alphabet (GOOGL, GOOG), la società madre di Google, otterrà un posto nel Dow Jones Industrial Average prima dell'inizio delle negoziazioni il 29 giugno, mentre Verizon (VZ) verrà eliminato.

S&P Dow Jones Indices, di proprietà di S&P Global (SPGI), gestisce l'indice e ha preso questa decisione. Per i mercati, il motivo è piuttosto chiaro. Il Dow vuole più peso legato alle parti dell'economia statunitense in cui gli investitori stanno già piazzando le scommesse più grandi, inclusi AI, cloud, pubblicità digitale, hardware, media, tecnologie per la guida autonoma e tecnologie per la sanità.

La tempistica è però confusa. Alphabet si unisce al Dow proprio dopo una giornata di negoziazioni difficile che ha cancellato quasi 250 miliardi di dollari dal suo valore di mercato. L'azione ha chiuso con un calo di circa il 6% lunedì, la sua sessione peggiore in circa un anno. Ha anche performato peggio del Nasdaq e del resto delle maggiori azioni tecnologiche.

S&P inserisce Alphabet nel Dow mentre Verizon perde peso nell'indice

S&P ha dichiarato che Alphabet offre al Dow un collegamento migliore con le parti in rapida crescita dell'economia americana. L'azienda ha Google Search, YouTube, Google Cloud, Android, hardware Pixel, Waymo, DeepMind, progetti sanitari, strumenti pubblicitari e un ruolo enorme nella distribuzione di internet.

S&P ha dichiarato:

"L'aggiunta di Alphabet amplierà e rafforzerà l'esposizione del DJIA a queste aree dinamiche dell'economia statunitense. La sua maggiore capitalizzazione di mercato e il prezzo delle azioni, insieme all'ampiezza delle sue attività, lo rendono un costituente dei Servizi di Comunicazione più rappresentativo nel DJIA."

Il Dow ha una struttura strana. È ponderato in base al prezzo, non alla capitalizzazione di mercato. Un'azienda con un prezzo delle azioni più alto ha più voce all'interno dell'indice, anche se un'altra azienda ha un business più grande.

Verizon era sceso a circa lo 0,5% del Dow perché il suo prezzo delle azioni era troppo basso per conferirgli molto potere in quella configurazione. Questo ha reso Verizon quasi invisibile nella matematica del Dow. Mondo freddo, ma questo è l'indice.

Questo cambiamento è anche programmato per lo stesso giorno di un affare non correlato di Honeywell International (HON). Honeywell sta pianificando di scindere la sua divisione aerospaziale il 29 giugno. Una volta completato questo affare, la società madre residua continuerà nel Dow come Honeywell Technologies. La società Honeywell Aerospace scissa non entrerà nell'indice.

Gli investitori mettono in dubbio la spesa di Alphabet per l'AI mentre le azioni tecnologiche scendono

Alphabet ha speso molto per difendere la sua posizione nell'AI. Da ottobre, ha raccolto 141 miliardi di dollari attraverso debito ed equity. L'azienda sta cercando di dimostrare agli investitori che la sua configurazione completa per l'AI può dare frutti. Questa configurazione include infrastrutture, chip, servizi cloud, modelli, prodotti e distribuzione. Wall Street vuole prove che la combustione di cassa possa trasformarsi in ricavi e margini. Gli investitori non sono in vena di favole della buonanotte.

Prima del sell-off di lunedì, Alphabet aveva già ritratto dai massimi di primavera. All'inizio dell'anno, Google ha registrato il suo miglior mese su Wall Street dal 2004 dopo che l'azienda ha pubblicato risultati che hanno superato le aspettative, e una forte revenue cloud ha aiutato quel rapporto.

Anche durante il crash attuale, le azioni A di Alphabet sono ancora in rialzo di oltre il 10% nel 2026. L'azione si sta anche dirigendo verso il suo quarto anno consecutivo di guadagni e il suo settimo anno positivo negli ultimi otto.

L'analista di D.A. Davidson Gil Luria ha puntato alla guerra dei talenti all'interno dell'AI. Ha detto:

"C'è così tanta domanda per talenti limitati nella ricerca AI che i laboratori di ricerca AI di frontiera sono disposti a fare qualsiasi cosa per aggiungerli. Questo mette OpenAI e Anthropic in una posizione di vantaggio rispetto alle grandi aziende come Google perché possono promettere meno burocrazia e uno sforzo più focalizzato sulla ricerca della Superintelligenza."

La pressione non si è limitata ad Alphabet. L'indice Bloomberg Magnificent Seven è sceso fino al 2,2% lunedì. Amazon (AMZN) è sceso fino al 5%. Meta Platforms (META) e Microsoft (MSFT) hanno perso ciascuna più del 3% durante la sessione.

La preoccupazione per il laboratorio AI di Google si sta facendo più forte. Alcuni osservatori del settore dicono che Gemini 3.5 Flash e Gemini 3.1 Pro spesso si collocano al di fuori dei primi cinque nelle liste dei benchmark AI. Quelle classifiche hanno posizionato modelli di OpenAI, Anthropic, Zhipu AI e MiniMax davanti a loro in alcuni casi.

Google affronta anche domande sulla velocità. A Google I/O a maggio, l'azienda ha dichiarato che Gemini 3.5 Pro era in preparazione per un rilascio ampio a giugno. Questo pone il lancio circa quattro mesi dopo Gemini 3.1 Pro, che Google DeepMind ha rilasciato a febbraio.

Durante quella stessa finestra, Anthropic ha rilasciato due importanti aggiornamenti di Claude Opus e ha introdotto Mythos, una nuova classe di modelli costruita per compiti autonomi più lunghi, specialmente nella codifica e nel lavoro cibernetico.