Alphabet-Google이 다우 지수에 합류한 이유와 이것이 시장에 미치는 의미는 무엇입니까?

Google의 모회사인 Alphabet(GOOGL, GOOG)은 6월 29일 거래 시작 전에 다우존스 산업평균 지수(Dow Jones Industrial Average)에 자리를 얻게 되며, Verizon(VZ)은 제외됩니다.

S&P Global(SPGI)이 소유한 S&P Dow Jones Indices가 지수를 관리하며 이 결정을 내렸습니다. 시장에 대해 그 이유는 꽤 명확합니다. 다우 지수는 이미 투자자들이 가장 큰 베팅을 하고 있는 AI, 클라우드, 디지털 광고, 하드웨어, 미디어, 자율주행 기술 및 헬스케어 기술 등 미국 경제의 일부 부분에 더 많은 가중치를 연결하기를 원합니다.

그런데 타이밍은 다소 복잡합니다. Alphabet은 시가총액에서 약 2,500억 달러를 날린 힘든 거래일 직후 다우 지수에 합류합니다. 월요일 주가는 약 6% 하락했으며, 약 1년 만에 가장 나쁜 세션이었습니다. 또한 나스닥과 나머지 대형 기술주들보다 더 낮은 성과를 보였습니다.

S&P, Alphabet을 다우 지수에 포함 및 Verizon 지수 가중치 감소

S&P는 Alphabet이 다우 지수에 미국 경제의 빠르게 성장하는 부분들과 더 나은 연결고리를 제공한다고 말했습니다. 이 회사는 Google Search, YouTube, Google Cloud, Android, Pixel 하드웨어, Waymo, DeepMind, 헬스케어 프로젝트, 광고 도구 및 인터넷 배포에서 중요한 역할을 하고 있습니다.

S&P는 다음과 같이 말했습니다.

“Alphabet을 추가하면 DJIA의 미국 경제의 이러한 역동적인 영역에 대한 노출이 확대되고 강화됩니다. 그 더 큰 시가총액과 주가, 그리고 사업의 다양성은 DJIA에서 더 대표적인 커뮤니케이션 서비스 구성 요소가 만듭니다.”

다우 지수는 특이한 구조를 가지고 있습니다. 시가총액 가중치가 아닌 가격 가중치입니다. 더 높은 주가를 가진 회사는 다른 회사가 큰 사업을 가지고 있더라도 지수 내에서 더 많은 발언권을 가집니다.

Verizon은 주가가 너무 낮아 그 설정 내에서 큰 힘을 발휘하지 못했기 때문에 다우 지수의 약 0.5%로 하락했습니다. 이는 Verizon이 다우 수학에서 거의 보이지 않게 만들었습니다. 냉정한 현실이지만, 그것이 지수입니다.

이 변경은 또한 무관한 Honeywell International(HON) 거래와 같은 날에 예정되어 있습니다. Honeywell은 6월 29일 항공우주 부문을 분할할 계획입니다. 이 거래가 완료되면 잔여 모회사는 Honeywell Technologies로 다우 지수에 계속 포함됩니다. 분할된 Honeywell Aerospace 회사는 지수에 포함되지 않습니다.

투자자들은 Alphabet의 AI 지출에 의문을 제기하며 기술주가 하락합니다

Alphabet은 AI 입지를 방어하기 위해 막대한 비용을 지출했습니다. 10월 이후 부채와 지분을 통해 1,410억 달러를 조달했습니다. 이 회사는 인프라, 칩, 클라우드 서비스, 모델, 제품 및 배포를 포함한 전체 AI 설정이 투자자들에게 보상을 줄 수 있음을 보여주고자 합니다. 월스트리트는 현금 소모가 수익과 마진으로 전환될 수 있다는 증거를 원합니다. 투자자들은 동화 같은 이야기를 들을 기분이 아닙니다.

월요일의 매도세 이전, Alphabet은 이미 봄의 고점으로부터 후퇴했습니다. 올해 초 Google은 기대치를 상회하는 실적 발표와 강력한 클라우드 수익으로 인해 2004년 이후 월스트리트에서 가장 좋은 달을 기록했습니다.

현재의 폭락 중에도 Alphabet의 A주는 2026년 현재 10% 이상 상승했습니다. 이 주식은 또한 연속 4년 연속 상승 연도와 지난 8년 중 7번째 양의 해를 향해 가고 있습니다.

D.A. Davidson의 애널리스트 Gil Luria는 AI 내부의 인재 전쟁을 지적했습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.

“제한된 AI 연구 인재에 대한 수요가 매우 많아 최전선 AI 연구 실험실들은 그들을 추가하기 위해 무엇이든 하려고 합니다. 이는 OpenAI와 Anthropic이 Google과 같은 대형 기업보다 우위를 점할 수 있게 하는데, 그들은 덜 관료적이고 초지능 추구(Superintelligence pursuit)에 더 집중된 노력을 약속할 수 있기 때문입니다.”

압력은 Alphabet에만 국한되지 않았습니다. Bloomberg Magnificent Seven 지수는 월요일 최대 2.2% 하락했습니다. Amazon(AMZN)은 최대 5% 하락했습니다. Meta Platforms(META)과 Microsoft(MSFT)는 각각 세션 동안 3% 이상 손실을 기록했습니다.

Google의 AI 연구실에 대한 우려가 커지고 있습니다. 일부 업계 관찰자들은 Gemini 3.5 Flash와 Gemini 3.1 Pro가 종종 AI 벤치마크 목록에서 상위 5위 밖에서 위치한다고 말합니다. 이러한 순위는 일부 경우 OpenAI, Anthropic, Zhipu AI 및 MiniMax의 모델을 그 앞에 배치했습니다.

Google은 또한 속도에 대한 질문을 받고 있습니다. 5월 Google I/O에서 이 회사는 Gemini 3.5 Pro가 6월에 광범위하게 출시될 준비가 되어 있다고 말했습니다. 이는 Google DeepMind가 2월에 출시한 Gemini 3.1 Pro보다 약 4개월 늦은 시점입니다.

그런데 같은 기간 동안 Anthropic은 두 가지 주요 Claude Opus 업데이트를 출시하고, 특히 코딩 및 사이버 작업에서 더 긴 자율 작업을 위해 설계된 새로운 모델 클래스인 Mythos를 소개했습니다.