기관 투자자들이 윈터뮤트의 장외거래(OTC)에서 차지하는 비중이 역대 최고치인 72%를 기록했습니다

2026년 상반기 윈터뮤트의 장외거래(OTC) 거래량 중 기관 고객이 차지하는 비중이 72%에 달해 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 암호화폐 시장의 대규모 거래가 점차 공개 거래소 주문장에서 벗어나 장외거래로 이동하고 있음을 시사합니다.

윈터뮤트는 7월 30일 이 수치를 발표했는데, 이는 2025년 상반기 59%, 하반기 61%에서 증가한 수치입니다. 대형 투자자들이 대규모 암호화폐 거래를 위해 보다 은밀한 경로를 모색하기 시작하면서 장외거래(OTC) 거래량은 중앙 집중식 거래소의 활동보다 빠르게 급증했습니다.

헤지펀드, 자산운용사, 기업 재무 부서 및 기타 전문 투자자들에게 있어 이러한 새로운 추세는 상당한 유동성이 대부분의 개인 투자자들이 이용하는 주문장뿐 아니라 사설 거래 데스크와 상장지수펀드(ETF)에도 존재하기 시작했음을 시사합니다.

윈터뮤트, 기관 OTC 시장 점유율 72%로 사상 최고치 기록

윈터뮤트 보고서 에 따르면 , 72%라는 수치는 OTC 데스크에서 거래되는 모든 토큰 중 기관 투자자가 차지하는 가장 높은 비율입니다. 이 회사의 기관 고객은 헤지 펀드, 디지털 자산 운용사, 자산 관리 회사 및 패밀리 오피스로 구성됩니다. 윈터뮤트는 70개 이상의 거래소에서 매일 100억 달러 이상을 거래하며, 이러한 고객 구성은 업계 전문가들의 활동에 대한 통찰력을 제공합니다.

제공된 수치는 윈터뮤트 플랫폼에서 이루어진 거래량을 나타내는 것이며, 글로벌 현물 시장에서의 거래량을 나타내는 것은 아님을 강조해야 합니다. 따라서 이 수치가 기관 투자자들이 전체 Bitcoin ​​거래량의 72%를 차지한다는 것을 의미하는 것은 아닙니다. 가격은 여전히 ​​거래소, ETF, 파생상품 시장, 채굴자, 그리고 장기 투자자들을 통해 결정됩니다.

이 데이터가 시사하는 바는 대형 투자자들이 비공개 거래 플랫폼에서 거래하는 것에 대해 점점 더 편안함을 느끼고 있다는 것입니다.

왜 체격이 큰 사람은 개인 책상을 선호할까요?

대규모 매수자와 매도자에게 장외거래(OTC)의 이점은 프라이버시입니다. 투자자는 시장에 영향을 미칠 수 있는 막대한 규모의 거래를 공개하는 대신 유동성 공급자와 직접 협상할 수 있습니다. 이는 슬리피지 감소, 거래 의도의 기밀성dent, 유연한 결제 옵션 제공으로 이어질 수 있습니다.

바로 이 지점에서 시장 조성자의 중요성이 드러납니다. 시타델 증권은 양방향 호가를 제공하고 스프레드에서 수익을 얻는 동시에 모든 시장 상황에서 유동성을 제공하는 책임을 지고 있다고 주장합니다. 마찬가지로 제인 스트리트는 2018년에 설립한 거래 플랫폼인 JCX를 통해 암호화폐 사업을 운영하며, 이 플랫폼은 지속적인 거래와 일일 결제를 가능하게 합니다.

이 회사들은 기관 간 결제가 이루어질 수 있도록 하는 인프라를 구축하는 데 도움을 주고 있으며, 암호화폐 분야에서의 참여도 증가하고 있습니다.

수요는 늘었지만 거래량은 줄어들었다

이 상황에서 더욱 흥미로운 점은 기관 수요와 전반적인 거래 활동이 일치하지 않는다는 것입니다.

5월 11일 발표된 시장 업데이트에서 윈터뮤트는 Bitcoin 1월 이후 처음으로 8만 달러를 돌파했지만, 온체인 현물 거래량은 2년 만에 최저치를 기록했다고 밝혔습니다. 윈터뮤트의 분석에 따르면, 미결제 약정은 한 달 만에 거의 100억 달러 가까이 급증했지만, 이를 대규모 온체인 매수보다는 숏 스퀴즈로 분류했습니다.

코인베이스의 7월 보고서에서도 비슷한 상황이 지적되었는데, 알트코인 미결제약정 점유율이 0.6~0.7 수준에 머물고 있으며 시장은 주요 자산에 크게 집중되어 있다는 것입니다. 카이코는 2025년에는 상위 10개 알트코인이 전체 알트코인 거래량의 63%를 차지할 것으로 예측했는데, 이는 연초의 약 50%에서 증가한 수치입니다.

크립토퀀트의 CEO인 기영주는 지난 6월 비트코인에서 알트코인으로 Bitcoin이동이 "사실상 사라졌다"고까지 말했습니다

기관들이 무엇을 사고 무엇을 사지 않는가

기관 투자자들이 어떤 토큰을 거래하는지에서도 이러한 집중 현상을dent수 있습니다. 윈터뮤트(Wintermute)에 따르면, 기관 투자자들이 거래한 고유 토큰 수는 2024년 상반기부터 2026년 상반기까지 24% 증가에 그쳤습니다. 반면 개인 투자자들은 거래 품목을 76%나 확대했습니다. 이는 대형 투자자들이 여전히 Bitcoin 과 이더리움에 집중하고 있는 반면, 소규모 투자자들은 시장의 다양한 암호화폐에 관심을 보이고 있음을 의미합니다.

기관 투자자들은 단순히 토큰을 매수하는 것보다는 오히려 포지션을 거래하는 방식을 점점 더 많이 활용하고 있습니다. 윈터뮤트(Wintermute)는 알트코인 옵션 명목 규모가 2025년 하반기부터 약 3.4배 증가했으며, 고객들은 수익 창출뿐 아니라 시장 방향성 노출을 위해서도 옵션을 사용하고 있다고 보고했습니다.

현물 ETF는 이러한 추세를 더욱 강화합니다. 윈터뮤트는 5월 초에 ETF로 6억 2,300만 달러가 유입되었다고 기록했는데, 여기에는 모건 스탠리의 새로운 Bitcoin ​​펀드에 첫 달 동안 유입된 1억 9,400만 달러가 포함됩니다. 이러한 수요의 상당 부분은 공개 암호화폐 거래소의 거래 내역에 나타날 필요가 없습니다.

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핵심 쟁점은 기관 투자자들의 참여가 시장에서 가장 큰 규모의 자산에만 국한될 것인지 여부입니다.

기관 투자가 Solana, 스테이블코인 인프라 및 토큰화된 자산에 증가한다면 유동성이 궁극적으로 더 넓은 범위로 확대될 수 있습니다. 그렇지 않다면 기관의 암호화폐 투자는 고가 투자에 국한되고 개인 투자가 시장의 저가 부문을 장악할 가능성이 있습니다.

윈터뮤트는 어떤 상황에서도 새로운 수요원을 확보하기 위해 노력하고 있습니다. 5월 29일, 2026년 이벤트trac규모가 600억 달러를 돌파함에 따라 유동성 공급자로서 예측 시장에 진출했습니다.

윈터뮤트의 장외거래 책임자인 제이크 오스트로브스키스는 "예측 시장은 주요 자산군의 수요 프로필을 갖고 있지만, 초기 단계 자산군의 유동성 프로필을 갖고 있다"고 말했다.