- تنضمّ ألفابت إلى مؤشر داو لأن أعمالها تغطي الآن الإعلانات والحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي والأجهزة التكنولوجية ووسائل الإعلام وتقنيات الرعاية الصحية وتقنيات القيادة الذاتية.
- تغادر فيريزون لأن سعر سهمها المنخفض منحها وزنًا ضئيلًا جدًا داخل المؤشر الذي يعتمد على السعر.
- يأتي دخول ألفابت إلى مؤشر داو خلال فترة بيع حادّة في قطاع الذكاء الاصطناعي أدّت إلى شطب ما يقرب من 250 مليار دولار من القيمة السوقية.
شركة Alphabet (GOOGL, GOOG)، الشركة الأم لشركة Google، ستحصل على مقعد في مؤشر داو جونز الصناعي قبل بدء التداول في 29 يونيو، بينما سيتم إخراج Verizon (VZ).
تدير S&P Dow Jones Indices، المملوكة لـ S&P Global (SPGI)، المؤشر واتخذت هذا القرار. بالنسبة للأسواق، السبب واضح إلى حد كبير. تريد مؤشر داو ربط وزن أكبر بالأجزاء من الاقتصاد الأمريكي حيث يضع المستثمرون بالفعل أكبر رهاناتهم، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي، والحوسبة السحابية، والإعلانات الرقمية، والأجهزة، والإعلام، وتقنية القيادة الذاتية، وتكنولوجيا الرعاية الصحية.
التوقيت فوضوي بعض الشيء. تنضم Alphabet إلى مؤشر داو مباشرة بعد يوم تداول صعب مسحح ما يقرب من 250 مليار دولار من قيمتها السوقية. أغلق السهم منخفضاً بنسبة 6٪ تقريباً يوم الاثنين، وهو أسوأ جلسة له منذ حوالي عام. كما كان أداؤه أسوأ من مؤشر ناسداك وباقي أكبر أسهم التكنولوجيا.
تضع S&P Alphabet في مؤشر داو بينما تفقد Verizon وزن المؤشر
قالت S&P إن Alphabet تمنح مؤشر داو ارتباطاً أفضل بالأجزاء سريعة النمو من الاقتصاد الأمريكي. تمتلك الشركة Google Search، وYouTube، وGoogle Cloud، وAndroid، وأجهزة Pixel، وWaymo، وDeepMind، ومشاريع الرعاية الصحية، وأدوات الإعلانات، ودوراً كبيراً في توزيع الإنترنت.
قالت S&P:
"سيؤدي إضافة Alphabet إلى توسيع وتعزيز تعرض مؤشر DJIA لهذه المناطق الديناميكية من الاقتصاد الأمريكي. إن حجمها السوقي الكبير وسعر سهمها، مع اتساع نطاق أعمالها، يجعلها مكوناً أكثر تمثيلاً لقطاع خدمات الاتصالات في مؤشر DJIA."
لدى مؤشر داو هيكل غريب. فهو موزون حسب السعر، وليس موزوناً حسب القيمة السوقية. تحصل الشركة ذات سعر السهم الأعلى على رأي أكبر داخل المؤشر، حتى لو كانت شركة أخرى تمتلك أعمالاً أكبر.
انخفضت Verizon إلى حوالي 0.5٪ من مؤشر داو لأن سعر سهمها كان منخفضاً جداً لمنحها قوة كبيرة داخل هذا الإعداد. جعل ذلك Verizon شبه غير مرئية في حسابات مؤشر داو. عالم قاسٍ، لكن هذا هو المؤشر.
هذا التغيير مبرمج أيضاً لنفس اليوم الذي حدث فيه صفقة غير مرتبطة بشركة Honeywell International (HON). تخطط Honeywell لفصل قسم الفضاء الجوي الخاص بها في 29 يونيو. بمجرد اكتمال هذه الصفقة، ستستمر الشركة الأم المتبقية في مؤشر داو باسم Honeywell Technologies. لن تدخل شركة Honeywell Aerospace المنفصلة إلى المؤشر.
يتساءل المستثمرون عن إنفاق Alphabet على الذكاء الاصطناعي بينما تنخفض أسهم التكنولوجيا
أنفقت Alphabet بكثافة للدفاع عن موقفها في مجال الذكاء الاصطناعي. منذ أكتوبر، جمعت 141 مليار دولار من خلال الديون وحقوق الملكية. تحاول الشركة إظهار المستثمرين أن إعدادها الشامل للذكاء الاصطناعي يمكن أن يجدي ثماره. يشمل هذا الإعداد البنية التحتية، والرقائق، وخدمات السحابة، والنماذج، والمنتجات، والتوزيع. تريد وول ستريت إثباتات على أن حرق النقد يمكن أن يتحول إلى إيرادات وهوامش ربح. المستثمرون ليسوا في مزاج لقصص ما قبل النوم.
قبل البيع الجماعي يوم الاثنين، كانت Alphabet قد تراجعت بالفعل من قمم الربيع. في وقت سابق من العام، سجلت Google أفضل شهر لها في وول ستريت منذ عام 2004 بعد أن نشرت الشركة نتائج تجاوزت التوقعات، وساعدت الإيرادات القوية للسحابة في ذلك التقرير.
حتى خلال الانهيار الحالي، لا تزال أسهم الفئة A من Alphabet مرتفعة بأكثر من 10٪ في عام 2026. يتجه السهم أيضاً نحو ربحه الرابع على التوالي وسابع سنة إيجابية في آخر ثماني سنوات.
أشار محلل D.A. Davidson، جيل لوريا، إلى حرب المواهب داخل مجال الذكاء الاصطناعي. قال:
"هناك طلب هائل على مواهب البحث المحدودة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما يجعل مختبرات البحث الحدودية في الذكاء الاصطناعي على استعداد لفعل أي شيء لإضافتهم. هذا يمنح OpenAI وAnthropic ميزة على الشركات الكبيرة مثل Google لأنهم يمكنهم وعد أقل بيروقراطية وتركيز أكثر على السعي نحو الذكاء العام الفائق (Superintelligence)."
الضغط لم يقتصر على Alphabet. انخفض مؤشر Bloomberg Magnificent Seven بنسبة تصل إلى 2.2٪ يوم الاثنين. انخفضت Amazon (AMZN) بنسبة تصل إلى 5٪. فقدت Meta Platforms (META) وMicrosoft (MSFT) كل منهما أكثر من 3٪ خلال الجلسة.
المخاوف حول مختبر Google للذكاء الاصطناعي تزداد حدة. يقول بعض مراقبي الصناعة إن Gemini 3.5 Flash وGemini 3.1 Pro غالباً ما يقعان خارج القائمة الخمسية الأولى في قوائم معايير الذكاء الاصطناعي. وضعت تلك التصنيفات نماذج من OpenAI وAnthropic وZhipu AI وMiniMax أمامها في بعض الحالات.
تواجه Google أيضاً أسئلة حول السرعة. في حدث Google I/O في مايو، قالت الشركة إن Gemini 3.5 Pro كان يُعد للإصدار الواسع في يونيو. يضع هذا الإطلاق بعد حوالي أربعة أشهر من Gemini 3.1 Pro، الذي أصدرته Google DeepMind في فبراير.
خلال نفس الفترة الزمنية، أصدرت Anthropic تحديثين رئيسيين لـ Claude Opus وقدمت Mythos، فئة نماذج جديدة مصممة للمهام المستقلة الأطول، خاصة في البرمجة والأعمال السيبرانية.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
