- アルファベットは、広告、クラウド、AI、ハードウェア、メディア、ヘルスケア技術、自動運転技術など、事業領域が多岐にわたっているため、ダウ平均に加入します。
- ベライゾンは、株価が低く、価格加重指数内での重みが非常に小さかったため、ダウ平均から除外されます。
- アルファベットのダウ平均への加入は、AI関連の売りが激しく約2,500億ドルの時価総額を失った厳しい局面で実現しました。
グーグルの親会社であるアルファベット（GOOGL、GOOG）は、6月29日の取引開始前にダウ・ジョーンズ工業平均株に参画し、一方ベライゾン（VZ）は除外されます。
S&Pグローバル（SPGI）が所有するS&Pダウ・ジョーンズ・インデックスがこの指数を管理し、決定を下しました。市場にとってその理由は明白です。ダウ平均は、投資家がすでに最も大きな賭けを置いているAI、クラウド、デジタル広告、ハードウェア、メディア、自動運転技術、ヘルスケア技術など、米国経済の特定のセクターにより多くの重みを持たせたいと考えています。
タイミングは複雑です。アルファベットは、市場価値から約2,500億ドルを失った厳しい取引日の直後にダウ・ジョーンズ工業平均株価指数に追加されます。同社の株式は月曜日に約6%下落し、約1年間で最も悪調の取引となりました。また、ナスダックや他の主要テック株よりもパフォーマンスが悪かったのです。
S&Pがアルファベットをダウに組み込む一方、ベライゾンはインデックスからの重み付けを失う
S&Pは、アルファベットの追加により、ダウ・ジョーンズ指数が米国の急速に成長する分野との結びつきを強化できると述べています。同社はGoogle検索、YouTube、Google Cloud、Android、Pixelハードウェア、Waymo、DeepMind、ヘルスケアプロジェクト、広告ツール、そしてインターネット配信における大きな役割を担っています。
S&Pは次のように述べています：
「アルファベットの追加により、DJIAは米国経済のこれらのダイナミックな分野へのエクスポージャーを広げ、強化されます。その大規模な時価総額と株価、および事業の多様性により、DJIAにおいてより代表的なコミュニケーションサービス銘柄となっています。」
ダウ・ジョーンズ指数には独特な構造があります。これは時価総額加重ではなく、株価加重方式を採用しています。そのため、企業の規模が大きくても、株価が高い企業ほど指数内での発言権が大きくなります。
Verizon は時価総額が小さく、ダウ・ジョーンズ指数内での影響力が弱かったため、同指数における構成比率は約 0.5% にまで低下していました。その結果、Verizon はダウの計算上ほとんど無視される存在となりました。冷徹な世界ですが、それが指数というものです。
この変更は、ハネウェル・インターナショナル（HON）の unrelated な取引と同日に実施される予定です。ハネウェルは 6 月 29 日に航空宇宙部門のスピンオフを計画しています。この取引が完了すると、残存する親会社は「ハネウェル・テクノロジーズ」としてダウ指数に残ります。スピンオフされたハネウェル・エアロスペース社は指数には組み込まれません。
テック株の下落に伴い、アルファベットの AI 投資への疑問が浮上
アルファベットは自社の AI 地位を守るために巨額の投資を行ってきました。10 月以来、同社は債務と株式を通じて 1,410 億ドルを調達しました。企業は、AI の全体的な体制が投資家に利益をもたらすことを示そうとしています。この体制には、インフラ、チップ、クラウドサービス、モデル、製品、そして流通網が含まれます。ウォール街は、資金の燃焼が収益と利益率へと転換されることを証明することを求めています。投資家は、おとぎ話では満足しません。
月曜日の売られ安くなる前、アルファベットはすでに春の高値から後退していました。今年初め、同社は予想を上回る決算を発表し、強力なクラウド収益がそれを支えたことで、ウォール街における2004年以来最高の月を記録しました。
現在の暴落中であっても、アルファベットのA株は2026年にすでに10%以上上昇しています。この株価はさらに4年連続の黒字へ向かっており、過去8年間で7年間のプラス成長を達成しようとしています。
D.A.デイビッドソンのアナリスト、ジル・ルリア氏は、AI分野の人材争奪戦に言及しました。彼は次のように述べています。
「限られたAI研究人材に対する需要があまりにも大きいため、最先端のAI研究ラボは人材を獲得するためにあらゆる手段を講じています。これにより、OpenAIやAnthropicはGoogleのような大企業に対して優位性を持っています。なぜなら、それらは官僚主義を減らし、スーパーインテリジェンスの実現に向けたより集中的な取り組みを約束できるからです。」
圧力はアルファベットに限られませんでした。ブルームバーグ・マグニフィセント・セブン指数は月曜日に最大で2.2%下落しました。アマゾン（AMZN）は最大5%下落し、メタプラットフォームズ（META）とマイクロソフト（MSFT）はそれぞれセッション中に3%超の損失を被りました。
Google の AI 研究所に対する懸念の声が高まっています。業界のウォッチャーの一部は、Gemini 3.5 Flash と Gemini 3.1 Pro が、AI ベンチマークリストで上位 5 位に入らないことが多いと指摘しています。これらのランキングでは、OpenAI、Anthropic、Zhipu AI、MiniMax のモデルが、場合によってはそれらを上回っています。
Google は速度についても疑問を投げかけられています。5 月の Google I/O で同社は、Gemini 3.5 Pro が 6 月に広くリリースされる準備をしていると発表しました。これは、Google DeepMind が 2 月にリリースした Gemini 3.1 Pro から約 4 ヶ月後のタイミングです。
その同じ期間に、Anthropic は Claude Opus の主要なアップデート 2 つをリリースし、コーディングやサイバーセキュリティ作業など、より長い自律タスク向けに構築された新しいモデルクラス「Mythos」を発表しました。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
