Warum ist Alphabet-Google dem Dow Jones beigetreten und was bedeutet das für die Märkte?

Alphabet (GOOGL, GOOG), die Muttergesellschaft von Google, erhält vor Handelsbeginn am 29. Juni einen Platz im Dow Jones Industrial Average, während Verizon (VZ) ausscheidet.

S&P Dow Jones Indices, ein Unternehmen von S&P Global (SPGI), verwaltet den Index und hat diese Entscheidung getroffen. Für die Märkte ist der Grund dafür recht einleuchtend. Der Dow Jones möchte jene Bereiche der US-Wirtschaft stärker gewichten, in die Anleger bereits jetzt die größten Investitionen tätigen, darunter KI, Cloud-Computing, digitale Werbung, Hardware, Medien, autonomes Fahren und Medizintechnik.

Der Zeitpunkt ist allerdings ungünstig. Alphabet wird direkt nach einem turbulenten Handelstag, an dem der Marktwert des Unternehmens um fast 250 Milliarden Dollar einbrachte, in den Dow Jones aufgenommen. Die Aktie schloss am Montag rund 6 % niedriger – der schwächste Handelstag seit etwa einem Jahr. Sie entwickelte sich auch schlechter als der Nasdaq und die übrigen großen Technologieaktien.

S&P nimmt Alphabet in den Dow Jones auf, während Verizon an Indexgewichtung verliert

S&P erklärte, Alphabet biete dem Dow Jones eine bessere Anbindung an schnell wachsende Bereiche der amerikanischen Wirtschaft. Das Unternehmen umfasst Google Search, YouTube, Google Cloud, Android, Pixel-Hardware, Waymo, DeepMind, Projekte im Gesundheitswesen, Werbetools und spielt eine bedeutende Rolle im Internetvertrieb.

S&P sagte:

„Die Aufnahme von Alphabet wird die Präsenz des DJIA in diesen dynamischen Bereichen der US-Wirtschaft erweitern und stärken. Die höhere Marktkapitalisierung und der höhere Aktienkurs in Verbindung mit der Breite der Geschäftsbereiche machen Alphabet zu einem repräsentativeren Bestandteil des Kommunikationsdienstleistungssektors im DJIA.“

Der Dow Jones hat eine ungewöhnliche Struktur. Er ist preisgewichtet, nicht marktkapitalisierungsgewichtet. Ein Unternehmen mit einem höheren Aktienkurs hat im Index mehr Gewicht, selbst wenn ein anderes Unternehmen ein großes Geschäft betreibt.

Verizon war auf etwa 0,5 % des Dow Jones gefallen, da der Aktienkurs zu niedrig war, um dem Unternehmen in diesem Marktgefüge nennenswerte Bedeutung zu verleihen. Dadurch wurde Verizon in der Dow-Mathematik praktisch unsichtbar. Eine harte Realität, aber so funktioniert der Index nun mal.

Diese Änderung ist für denselben Tag wie eine unabhängige Transaktion von Honeywell International (HON) geplant. Honeywell plant, seine Luft- und Raumfahrtsparte am 29. Juni auszugliedern. Nach Abschluss dieser Transaktion wird das verbleibende Mutterunternehmen weiterhin als Honeywell Technologies im Dow Jones gelistet sein. Die ausgegliederte Honeywell Aerospace wird nicht in den Index aufgenommen.

Investoren hinterfragen Alphabets KI-Ausgaben angesichts fallender Tech-Aktienkurse

Alphabet hat massiv in die Verteidigung seiner KI-Position investiert. Seit Oktober hat das Unternehmen 141 Milliarden US-Dollar durch Fremd- und Eigenkapital aufgenommen. Alphabet versucht, Investoren zu beweisen, dass sich die gesamte KI-Strategie auszahlt. Diese umfasst Infrastruktur, Chips, Cloud-Dienste, Modelle, Produkte und Vertrieb. Die Wall Street will Beweise dafür, dass sich der cash Kapitalverbrauch in Umsatz und Gewinnmargen umwandelt. Investoren wollen keine Märchen hören.

Vor dem Kurssturz am Montag hatte Alphabet bereits einen Kursrückgang von seinen Höchstständen im Frühjahr verzeichnet. Anfang des Jahres hatte Google seinen besten Monat an der Wall Street seit 2004 erzielt, nachdem das Unternehmen Ergebnisse veröffentlicht hatte, die die Erwartungen übertrafen;tronCloud-Umsätze trugen zu diesem Ergebnis bei.

Selbst im aktuellen Crash liegen die A-Aktien von Alphabet im Jahr 2026 immer noch über 10 % im Plus. Die Aktie steuert zudem auf ihr viertes Gewinnjahr in Folge und ihr siebtes positives Jahr in den letzten acht Jahren zu.

Der DA Davidson-Analyst Gil Luria wies auf den Kampf um die besten Talente im Bereich der KI hin. Er sagte:

„Der Bedarf an hochqualifizierten KI-Forschern ist so groß, dass die führenden KI-Forschungslabore alles daransetzen, diese Talente zu gewinnen. Dadurch haben OpenAI und Anthropic einen Vorteil gegenüber großen Unternehmen wie Google, da sie weniger Bürokratie und eine fokussiertere Ausrichtung auf die Entwicklung von Superintelligenz versprechen können.“

Der Druck beschränkte sich nicht nur auf Alphabet. Der Bloomberg Magnificent Seven Index fiel am Montag um bis zu 2,2 %. Amazon (AMZN) verlor bis zu 5 %. Meta Platforms (META) und Microsoft (MSFT) büßten im Laufe des Handelstages jeweils mehr als 3 % ein.

Die Bedenken hinsichtlich Googles KI-Labor werden immer lauter. Branchenbeobachter berichten, dass Gemini 3.5 Flash und Gemini 3.1 Pro in KI-Benchmark-Listen häufig nicht unter den ersten fünf landen. In einigen Fällen liegen Modelle von OpenAI, Anthropic, Zhipu AI und MiniMax in diesen Rankings vor ihnen.

Google sieht sich auch mit Fragen zur Geschwindigkeit konfrontiert. Auf der Google I/O-Konferenz im Mai gab das Unternehmen bekannt, dass Gemini 3.5 Pro für eine breite Veröffentlichung im Juni vorbereitet werde. Der Marktstart erfolgt damit etwa vier Monate nach Gemini 3.1 Pro, das Google DeepMind im Februar herausgebracht hat.

Im selben Zeitraum veröffentlichte Anthropic zwei größere Updates für Claude Opus und stellte Mythos vor, eine neue Modellklasse, die für längere autonome Aufgaben, insbesondere im Bereich Codierung und Cyberarbeit, entwickelt wurde.