Institutionelle Anleger erreichten einen Rekordanteil von 72 % am OTC-Handel von Wintermute

Institutionelle Kunden trugen in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 72 % zum Spot-OTC-Handelsvolumen von Wintermute bei – ein Allzeithoch für das Unternehmen. Dies deutet darauf hin, dass große Transaktionen im Kryptobereich zunehmend von den Orderbüchern öffentlicher Börsen verlagert werden.

Wintermute gab diese Zahl am 30. Juli bekannt; sie bedeutet einen Anstieg von 59 % im ersten Halbjahr 2025 und 61 % im zweiten Halbjahr. Das OTC-Volumen ist zudem schneller gestiegen als die Aktivität an zentralisierten Börsen, da große Investoren begannen, nach subtileren Wegen für massive Krypto-Transaktionen zu suchen.

Für Hedgefonds, Vermögensverwalter, Unternehmensfinanzabteilungen und andere professionelle Investoren signalisiert dieser neue Trend, dass sich ein erheblicher Teil der Liquidität nun auf private Handelstische und in börsengehandelten Produkten konzentriert und nicht mehr nur in den Orderbüchern der meisten Privatanleger zu finden ist.

Wintermute verzeichnet einen Rekordanteil von 72 % institutioneller OTC-Händler

Laut dem Wintermute- Berichtstellt der Anteil von 72 % den höchsten institutionellen Anteil dar, der jemals über alle Token am OTC-Handelstisch des Unternehmens verzeichnet wurde. Zu den institutionellen Kunden zählen Hedgefonds, Treasury-Abteilungen für digitale Vermögenswerte, Vermögensverwalter und Family Offices. Das Unternehmen wickelt täglich Transaktionen im Wert von über 10 Milliarden US-Dollar an mehr als 70 Börsen ab, wodurch die Kundenstruktur Einblicke in die Aktivitäten von Branchenexperten ermöglicht.

Es ist wichtig zu betonen, dass die angegebene Zahl die Transaktionen auf der Wintermute-Plattform und nicht jene auf dem globalen Spotmarkt darstellt. Sie bedeutet daher nicht, dass Institutionen für 72 Prozent des gesamten Bitcoin -Handels verantwortlich sind. Die Preise werden weiterhin durch Börsen, ETFs, den Derivatemarkt, Miner und langfristige Investoren bestimmt.

Die Daten deuten darauf hin, dass große Marktteilnehmer immer entspannter mit dem Handel an privaten Orten umgehen.

Warum bevorzugt Größe einen privaten Schreibtisch?

Der Vorteil des außerbörslichen Handels (OTC) für große Käufer und Verkäufer liegt in der Diskretion. Anleger können direkt mit einem Liquiditätsanbieter verhandeln, anstatt eine umfangreiche Transaktion offenzulegen, die den Markt beeinflussen könnte. Dies kann zu geringeren Kursverlusten,dentder Handelsabsichten und flexiblen Abwicklungsoptionen führen.

Hier zeigt sich die Bedeutung von Market Makern. Citadel Securities sieht es als ihre Aufgabe an, zweiseitige Kurse bereitzustellen und die Gewinne aus dem Spread zu erzielen, während sie gleichzeitig in allen Marktlagen Liquidität bietet. Auch Jane Street betreibt ein Kryptogeschäft über JCX, eine Handelsplattform, die 2018 eingeführt wurde und kontinuierlichen Handel sowie tägliche Abrechnungen ermöglicht.

Diese Unternehmen helfen beim Aufbau der Infrastruktur, die institutionelle Zahlungen ermöglicht, und ihr Engagement im Kryptobereich nimmt zu.

Nachfrage gestiegen, Handelsvolumen geringer

Das Faszinierendste an der Situation ist, dass die institutionelle Nachfrage und die gesamte Handelsaktivität nicht übereinstimmen.

In einem am 11. Mai veröffentlichten Marktupdate berichtete Wintermute, dass Bitcoin erstmals seit Januar die 80.000-Dollar-Marke überschritten hatte, während das Spot-Volumen auf der Blockchain auf einem Zweijahrestief verharrte. Laut den Beobachtungen des Unternehmens stieg das offene Interesse jedoch innerhalb eines Monats um fast 10 Milliarden Dollar, was sie allerdings eher als Short Squeeze denn als groß angelegte On-Chain-Käufe einstuften.

Der Coinbase-Bericht vom Juli deutete auf ein ähnliches Umfeld hin: Die Dominanz der Altcoins im Open Interest verharrte bei etwa 0,6–0,7, und der Markt blieb stark auf die größten Kryptowährungen konzentriert. Kaiko ermittelte, dass die zehn größten Altcoins im Jahr 2025 63 % des Altcoin-Volumens ausmachen würden, gegenüber rund 50 % zu Jahresbeginn.

CryptoQuant-CEO Ki Young Ju ging im Juni noch weiter und sagte, Bitcoin-zu-Altcoin-Rotation sei „praktisch verschwunden“

Was Institutionen kaufen und was sie auslassen

Die Konzentration lässt sich auch an den Handelsaktivitäten institutioneller Kundendent. Laut Wintermute stieg die Anzahl der von institutionellen Kontrahenten gehandelten Token zwischen dem ersten Halbjahr 2024 und dem ersten Halbjahr 2026 lediglich um 24 %. Im Gegensatz dazu erweiterten Privatanleger ihr Angebot um 76 %. Das bedeutet, dass große Marktteilnehmer weiterhin auf Bitcoin und Ether fokussiert sind, während Kleinanleger sich für die breiteren Marktsegmente interessieren.

Institutionelle Anleger handeln zunehmend mit Positionsrisiken, anstatt lediglich Token zu kaufen. Wintermute berichtete, dass das Nominalvolumen von Altcoin-Optionen ab der zweiten Jahreshälfte 2025 um etwa das 3,4-Fache gestiegen ist, wobei Kunden Optionen sowohl zur Renditeerzielung als auch zur Positionierung nutzen.

Spot-ETFs verstärken diesen Trend. Wintermute verzeichnete Anfang Mai ETF-Zuflüsse in Höhe von 623 Millionen US-Dollar, darunter 194 Millionen US-Dollar in Morgan Stanleys neuen Bitcoin Fonds im ersten Monat. Ein Großteil dieser Nachfrage muss nie in einem öffentlichen Krypto-Handelsbuch erscheinen.

Was Sie als Nächstes sehen sollten

Die zentrale Frage ist, ob die institutionelle Beteiligung weiterhin auf die größten Vermögenswerte am Markt beschränkt bleiben wird.

Wenn institutionelle Investitionen in Solana, Stablecoin-Infrastruktur und tokenisierte Vermögenswerte zunehmen, könnte die Liquidität langfristig an Bedeutung gewinnen. Andernfalls könnten institutionelle Krypto-Investitionen weiterhin auf High-End-Anlagen beschränkt bleiben, während Privatanleger die unteren Marktsegmente dominieren.

Wintermute positioniert sich für neue Nachfragequellen in jedem Fall. Am 29. Mai stieg das Unternehmen als Liquiditätsanbieter in die Prognosemärkte ein, nachdem das Volumen der Event-tracfür 2026 die 60-Milliarden-Dollar-Marke überschritten hatte.

„Prognosemärkte weisen das Nachfrageprofil einer großen Anlageklasse auf, aber das Liquiditätsprofil eines Frühphasen-Investments“, sagte Jake Ostrovskis, Leiter des OTC-Handels bei Wintermute.