Pourquoi Alphabet-Google a-t-il rejoint le Dow Jones et qu'est-ce que cela signifie pour les marchés ?

Alphabet (GOOGL, GOOG), la société mère de Google, obtient un siège dans le Dow Jones Industrial Average avant le début des échanges le 29 juin, tandis que Verizon (VZ) en est expulsé.

S&P Dow Jones Indices, filiale de S&P Global (SPGI), gère l'indice et a pris cette décision. Pour les marchés, la raison est assez claire : le Dow Jones souhaite accorder une pondération plus importante aux secteurs de l'économie américaine où les investisseurs misent déjà le plus, notamment l'intelligence artificielle, le cloud, la publicité numérique, le matériel informatique, les médias, les technologies de conduite autonome et les technologies de la santé.

Le timing est toutefois malheureux. Alphabet intègre le Dow Jones juste après une journée boursière difficile qui a fait fondre près de 250 milliards de dollars de sa capitalisation. L'action a clôturé en baisse d'environ 6 % lundi, sa pire séance depuis près d'un an. Elle a également sous-performé le Nasdaq et les autres grandes valeurs technologiques.

S&P intègre Alphabet au Dow Jones tandis que Verizon perd du poids dans l'indice

Selon S&P, Alphabet renforce la corrélation du Dow Jones avec les secteurs à forte croissance de l'économie américaine. L'entreprise possède Google Search, YouTube, Google Cloud, Android, les appareils Pixel, Waymo, DeepMind, des projets dans le secteur de la santé, des outils publicitaires et joue un rôle majeur dans la distribution sur Internet.

S&P a déclaré :

« L'intégration d'Alphabet permettra d'élargir et de renforcer l'exposition du DJIA à ces secteurs dynamiques de l'économie américaine. Sa capitalisation boursière et son cours de bourse plus élevés, conjugués à la diversité de ses activités, en font un élément plus représentatif du secteur des services de communication au sein du DJIA. »

Le Dow Jones a une structure particulière. Il est pondéré par les prix, et non par la capitalisation boursière. Une entreprise dont le cours de l'action est plus élevé a donc plus de poids dans l'indice, même si une autre entreprise a une activité importante.

Verizon ne représentait plus qu'environ 0,5 % du Dow Jones, son cours étant trop bas pour lui conférer un poids significatif au sein de cet indice. De ce fait, Verizon était quasiment invisible dans les calculs du Dow Jones. Un monde impitoyable, mais tel est l'indice.

Ce changement est également prévu le même jour qu'une autre opération sans lien avec celle-ci concernant Honeywell International (HON). Honeywell prévoit de scinder sa division aérospatiale le 29 juin. Une fois cette opération finalisée, la société mère restante continuera de figurer au Dow Jones sous le nom de Honeywell Technologies. La filiale Honeywell Aerospace, issue de la scission, n'intégrera pas l'indice.

Les investisseurs s'interrogent sur les dépenses d'Alphabet en matière d'IA alors que les valeurs technologiques chutent

Alphabet a investi massivement pour consolider sa position dans le domaine de l'IA. Depuis octobre, l'entreprise a levé 141 milliards de dollars par le biais d'emprunts et d'émissions d'actions. Elle s'efforce de démontrer aux investisseurs la rentabilité de son infrastructure complète dédiée à l'IA. Cette infrastructure comprend les composants, les puces, les services cloud, les modèles, les produits et la distribution. Wall Street exige des preuves concrètes que ces investissements cash se traduisent par des revenus et des marges bénéficiaires. Les investisseurs ne sont pas prêts à se contenter de belles paroles.

Avant la chute des cours lundi, Alphabet avait déjà reculé par rapport à ses sommets du printemps. Plus tôt dans l'année, Google avait enregistré son meilleur mois à Wall Street depuis 2004 après la publication de résultats supérieurs aux attentes, notamment grâce à de solides revenustrondu cloud.

Même pendant le krach actuel, les actions A d'Alphabet affichent toujours une hausse de plus de 10 % en 2026. Le titre se dirige également vers sa quatrième année consécutive de croissance et sa septième année positive au cours des huit dernières années.

L'analyste Gil Luria de DA Davidson a évoqué la guerre des talents qui se joue au sein d'IA. Il a déclaré :

« La demande de chercheurs en IA de haut niveau est telle que les laboratoires de recherche de pointe sont prêts à tout pour les recruter. Cela confère à OpenAI et Anthropic un avantage sur les grandes entreprises comme Google, car ils peuvent garantir une bureaucratie allégée et un effort plus ciblé sur la recherche de la superintelligence. »

La pression ne se limitait pas à Alphabet. L'indice Bloomberg Magnificent Seven a chuté jusqu'à 2,2 % lundi. Amazon (AMZN) a perdu jusqu'à 5 %. Meta Platforms (META) et Microsoft (MSFT) ont chacune perdu plus de 3 % au cours de la séance.

Les inquiétudes concernant le laboratoire d'IA de Google se font de plus en plus vives. Selon certains observateurs du secteur, Gemini 3.5 Flash et Gemini 3.1 Pro figurent rarement parmi les cinq premiers des classements de performances en IA. Dans certains cas, des modèles d'OpenAI, d'Anthropic, de Zhipu AI et de MiniMax les devancent.

Google doit également répondre à des questions concernant la vitesse. Lors de la conférence Google I/O en mai, l'entreprise a annoncé que Gemini 3.5 Pro était en préparation pour une sortie à grande échelle en juin. Ce lancement intervient environ quatre mois après celui de Gemini 3.1 Pro, lancé par Google DeepMind en février.

Durant cette même période, Anthropic a publié deux mises à jour majeures de Claude Opus et a introduit Mythos, une nouvelle classe de modèles conçue pour les tâches autonomes de longue durée, notamment dans le domaine du codage et du travail cybernétique.