Wall Street mantém otimismo sobre a Nvidia enquanto BofA, Jefferies e Bernstein reforçam suas posições

Wall Street está mantendo a confiança na Nvidia mesmo que a ação seja arrastada por medos de valuation, rivais mais barulhentos e a mais recente troca de acusações entre Washington e Pequim.

A ação NVDA tem lidado com preocupações sobre o quão alto os nomes de IA subiram e o quão rapidamente Broadcom, AMD e os processadores tensor do Google estão alcançando.

A luta contínua do governo dos EUA contra a China adiciona mais ruído, especialmente com as questões de exportação em torno de chips avançados. Mesmo assim, os principais analistas mantêm suas chamadas otimistas, e o AI Analyst da TipRanks ainda tem uma classificação de desempenho superior e um alvo de $205.

Bank of America reforça seu argumento após novos detalhes da reunião

Vivek Arya, do Bank of America, reuniu-se com Toshiya Hari, que cuida das relações com investidores na empresa, e reforçou um alvo de $275. Ele manteve a classificação de compra e disse que a ação continua sendo uma escolha principal. Ele apresentou vários pontos da reunião.

Um deles foi que a empresa concorda que o Gemini 3 do Google é um LLM forte treinado em TPUs, mas disse que é cedo demais para chamar um vencedor. A gestão lembrou a ele que todos os modelos de GPU existentes no mercado hoje dependem do design Hopper mais antigo de 2022.

Esses modelos não podem ser comparados com o que está por vir, porque a próxima onda usa os chips Blackwell de 2024. Essa diferença importa para treinamento e inferência.

A gestão disse a Arya que esperava que os primeiros LLMs apoiados por Blackwell chegassem no início de 2026 e disse que os novos chips devem colocar a empresa “pelo menos uma geração inteira à frente da concorrência.” Benchmarks externos como MLPerf e InferenceMAX também listam Blackwell no topo para tokens por watt e receita por token.

Arya acrescentou que o fabricante de chips tem visibilidade de pelo menos $500 bilhões de demanda e oferta combinadas em Blackwell, Rubin e networking para 2025 e 2026. Ele disse que as recentes cartas de intenção com OpenAI e Anthropic/Microsoft nem sequer estão incluídas nesse número de $500 bilhões e podem adicionar mais.

Arya apontou para dados de valuation também. Ele disse que a empresa negocia a 25x e 19x seus lucros de 2026 e 2027, o que dá uma razão PEG de 0,5x. Ele comparou isso com a média de 2x para as Magnificent Seven e outros nomes de crescimento. Ele está classificado em No. 270 na TipRanks, com chamadas lucrativas 58% das vezes e um retorno médio de 17,7%.

Bernstein e Jefferies constroem sobre expectativas de alta

Stacy Rasgon, da Bernstein, também manteve uma chamada de compra e um alvo de $275 após sua reunião virtual com Stewart Stecker da equipe de relações com investidores.

Rasgon disse que a perspectiva de $500 bilhões para receita de Blackwell, Rubin e networking para 2025 e 2026 pode ter alta, pois não incluiu acordos com Anthropic, a colaboração de 10 gigawatts da OpenAI ou trabalhos em andamento no Oriente Médio.

Sobre a concorrência do Google, ele disse que a empresa acredita estar cerca de dois anos à frente do programa TPU do Google. Ele acrescentou que a equipe acha que os provedores de nuvem serão lentos para adotar TPUs porque funcionam melhor com certas estruturas de modelo.

Ele incluiu um comentário da reunião: “Mas eles acreditam que as soluções de plataforma programável da NVIDIA continuam sendo o melhor hardware para infraestrutura de IA em nuvem.”

Rasgon também abordou a publicação do presidente Donald Trump permitindo o envio de chips H200 para a China com um corte de 25% nos EUA. A empresa ainda está aguardando licenças antes da fabricação e não recebeu detalhes sobre como essa participação de receita seria tratada. Rasgon está classificado em No. 144 na TipRanks, com uma taxa de sucesso de 67% e um retorno médio de 27,3%.

O analista da Jefferies, Blayne Curtis, permaneceu otimista com um alvo de $250, enquanto chamava Broadcom de sua principal escolha devido ao impulso esperado de ASIC.

Ainda assim, ele disse que não está se afastando da Nvidia. Sua nota disse: “Não desistimos da NVDA dada a vala tecnológica e o valuation a 18x o marco de EPS de $10”. Curtis disse que a adoção de ASIC está no início e deixa espaço para crescimento à medida que os gastos aumentam.

Ele disse que as preocupações são exageradas porque o Blackwell Ultra está no caminho certo e o Rubin deve acelerar no final de 2026. Ele também espera lançamentos de Vera-Rubin e NVLink 6 no segundo semestre de 2026. Ele acha que os LLMs baseados em Blackwell que chegam no primeiro semestre de 2026 podem ajudar a ação.

Curtis acrescentou que o chip CPX, lançando no final de 2026, pode se beneficiar de gastos maiores de hyperscalers e mais demanda por inferência.

Curtis espera receita de CPX de $13 bilhões em 2027 e elevou suas previsões de EPS para 2026 e 2027 para $7,82 e $9,50. Ele está classificado em No. 58 na TipRanks, com chamadas que foram lucrativas 64% das vezes e um retorno médio de 27,8%.