华尔街继续看好英伟达，美银、杰富瑞和伯恩斯坦进一步加码

尽管英伟达股价因估值担忧、竞争对手声音变大以及华盛顿与北京之间的最新反复拉锯而剧烈波动，但华尔街仍坚持看好英伟达。

英伟达股价一直受到担忧情绪的困扰，主要在于AI概念股涨幅过高，以及博通、AMD和谷歌张量处理器追赶速度过快。

美国政府与中国持续的博弈增加了更多噪音，特别是围绕先进芯片的出口问题。即便如此，主要分析师仍保持看涨观点，TipRanks的AI分析师仍给予“跑赢大盘”评级，目标价为205美元。

美国银行在新会议细节后加强其看多论点

美国银行的Vivek Arya与公司投资者关系负责人Toshiya Hari会面，并将目标价上调至275美元。他维持买入评级，并表示该股仍是首选股。他列出了会议中的几个要点。

其中一点是，公司承认谷歌的Gemini 3是一款在TPU上训练的强劲大语言模型，但表示现在判定赢家还为时过早。管理层提醒他，目前市场上所有现有的GPU模型都依赖于2022年的旧Hopper架构。

这些模型无法与即将到来的产品相比，因为下一波浪潮将采用2024年的Blackwell芯片。这种差异对训练和推理至关重要。

管理层告诉Arya，他们预计首批基于Blackwell的大语言模型将于2026年初推出，并表示新芯片将使公司“至少领先竞争对手整整一代”。MLPerf和InferenceMAX等外部基准测试也将Blackwell列为每瓦特令牌数和每令牌收入的首位。

Arya补充道，芯片制造商对2025年和2026年Blackwell、Rubin和网络业务的合计需求与供应至少有5000亿美元的可见度。他表示，最近与OpenAI以及Anthropic/Microsoft签署的意向书甚至未包含在这5000亿美元数字中，可能会带来更多增量。

Arya还指出了估值数据。他表示，该公司2026年和2027年的盈利倍数分别为25倍和19倍，PEG比率为0.5倍。他将此与“七巨头”及其他成长型股票2倍的平均值进行了比较。他在TipRanks排名第270位，其看多观点的准确率为58%，平均回报率为17.7%。

伯恩斯坦和杰富瑞进一步上调上行预期

伯恩斯坦的Stacy Rasgon在与投资者关系团队的Stewart Stecker进行虚拟会议后，也维持了买入评级和275美元的目标价。

Rasgon表示，2025年和2026年Blackwell、Rubin和网络业务5000亿美元的展望可能存在上行空间，因为该数字未包含与Anthropic的交易、OpenAI的10吉瓦合作项目或中东正在开展的工作。

关于来自谷歌的竞争，他表示，公司认为其领先谷歌的TPU项目约两年。他补充说，团队认为云提供商采用TPU的速度会较慢，因为TPU最适合某些模型结构。

他引用了会议中的一条评论：“但他们认为，NVIDIA的可编程平台解决方案仍然是云AI基础设施的最佳硬件。”

Rasgon还谈到了唐纳德·特朗普总统关于允许向中国的H200芯片发货并削减25%美国收益的帖子。该公司仍在等待许可证，尚未收到有关如何处理该收益份额的细节。Rasgon在TipRanks排名第144位，成功率为67%，平均回报率为27.3%。

杰富瑞分析师布莱恩·柯蒂斯维持看涨观点，目标价250美元，并因预期ASIC业务势头强劲，将博通列为首选股。

尽管如此，他表示自己并未放弃英伟达。他的报告指出：“鉴于技术护城河和18倍于10美元每股收益的估值，我们尚未放弃NVDA。”柯蒂斯表示，ASIC采用尚处于早期阶段，随着支出增加，仍有增长空间。

他表示，担忧被夸大了，因为Blackwell Ultra进展顺利，Rubin应在2026年底开始放量。他还预计Vera-Rubin和NVLink 6将于2026年下半年推出。他认为2026年上半年推出的基于Blackwell的大语言模型可能有助于提振股价。

柯蒂斯补充道，2026年底推出的CPX芯片可能会受益于超大规模云厂商支出的增加以及推理需求的上升。

柯蒂斯预计CPX在2027年的收入为130亿美元，并将2026年和2027年的每股收益预测分别上调至7.82美元和9.50美元。他在TipRanks排名第58位，其看多观点的准确率为64%，平均回报率为27.8%。