評価に対する懸念、影響力の大きいライバル、ワシントンと北京の最近のやり取りによって株価が左右されているにもかかわらず、ウォール街はエヌビディアを支持し続けている。
NVDAの株価は、 AI関連銘柄がどれだけ急騰しているか、そしてブロードコム、AMD、グーグルのテンソルプロセッサがどれだけ急速に追いついているかについての懸念に直面している。
米国政府による中国との継続的な対立は、特に先端半導体の輸出問題をめぐり、さらなる混乱を招いている。それでも主要アナリストは強気な見通しを維持しており、TipRanksのAIアナリストは依然としてアウトパフォームのレーティングと205ドルの目標株価を維持している。
バンク・オブ・アメリカは新たな会議の詳細を受けて主張を強める
バンク・オブ・アメリカのヴィヴェック・アーヤ氏は、同社の投資家向け広報担当であるトシヤ・ハリ氏と会談し、目標株価を275ドルに据え置いた。アーヤ氏は投資判断を「買い」に据え置き、同社株は依然としてトップピックであると述べた。会談で得られたいくつかのポイントを説明した。
その一つは、GoogleのGemini 3がTPUで訓練されたLLMとtronを持つことに同社も同意するものの、勝者を断言するのは時期尚早だと述べた。経営陣は、現在市場に出回っているすべてのGPUモデルは、2022年の古いHopper設計に基づいていることを改めて強調した。
これらのモデルは、次の世代のモデルと比較することはできません。なぜなら、次の世代は2024年のBlackwellチップを使用しているからです。この違いは、学習と推論において重要です。
経営陣はAryaに対し、Blackwellが支援する最初のLLMが2026年初頭に登場予定であり、新しいチップによって同社は「競合他社より少なくとも1世代先を行く」はずだと述べた。MLPerfやInferenceMAXといった外部ベンチマークでも、Blackwellはワットあたりのトークン数とトークンあたりの収益でトップにランクされている。
アリア氏はさらに、チップメーカーは2025年と2026年にブラックウェル、ルービン、ネットワーキング全体で少なくとも5000億ドルの需要と供給を見込んでいると付け加えた。同氏は、OpenAIおよびAnthropic/Microsoftとの最近の意向書はこの5000億ドルという数字には含まれておらず、さらに増える可能性があると述べた。
アリア氏はバリュエーションデータにも言及した。同社の株価は2026年と2027年の利益のそれぞれ25倍と19倍で推移しており、PEGレシオは0.5倍となる。彼はこれを、マグニフィセント・セブンやその他の成長銘柄の平均2倍と比較した。同氏はTipRanksで270位にランクインしており、利益確定の確率は58%、平均リターンは17.7%である。
バーンスタインとジェフリーズは上方期待を強める
バーンスタインのステイシー・ラスゴン氏も投資家向け広報チームのスチュワート・ステッカー氏とのバーチャル会議後、買い推奨と275ドルの目標株価を維持した。
ラスゴン氏は、2025年と2026年のブラックウェル、ルービン、およびネットワーキングの収益見通し5000億ドルは、アントロピックとの契約やOpenAIの10ギガワット協力、あるいは中東で進行中の作業が含まれていないため、上振れする可能性があると述べた。
Googleとの競争について、同社はGoogleのTPUプログラムより約2年先行していると考えていると述べた。また、TPUは特定のモデル構造で最も効果的に機能するため、クラウドプロバイダーによる導入は遅れると考えていると付け加えた。
彼は会議でのコメントを次のように引用した。「しかし彼らは、NVIDIA のプログラマブル プラットフォーム ソリューションが、クラウド AI インフラストラクチャにとって依然として最適なハードウェアであると信じている。」
ラスゴン氏はまた、ドナルド・トランプdent がH200チップの中国への出荷を許可する一方で米国への出荷を25%削減するという投稿にも言及した。同社は現在も製造許可を待っており、収益分配の取り扱いに関する詳細は未だ明らかにされていない。ラスゴン氏はTipRanksで144位にランクインしており、成功率は67%、平均リターンは27.3%となっている。
ジェフリーズのアナリスト、ブレイン・カーティス氏据え置き、ASICの勢いが予想されることからブロードコムを最有力候補と評した。
それでも、彼はNVIDIAから撤退するつもりはないと述べた。メモには、「NVDAの技術的優位性と、EPS10ドルという目標の18倍という評価額を考えると、NVDAを諦めたわけではない」と記されていた。カーティス氏は、ASICの導入はまだ初期段階であり、支出の増加に伴い成長の余地があると述べた。
同氏は、ブラックウェル・ウルトラは tracに進んでおり、ルービンも2026年後半に生産が拡大する見込みであることから、懸念は誇張されていると述べた。また、ベラ・ルービンとNVLink 6が2026年後半に発売されると予想している。さらに、ブラックウェルをベースとしたLLMが2026年前半に登場すれば、株価上昇につながると考えている。
カーティス氏は、2026年後半に発売されるCPXチップは、ハイパースケーラーの支出増加と推論の需要増加の恩恵を受ける可能性があると付け加えた。
カーティス氏は、CPXの2027年の売上高を130億ドルと予想し、2026年と2027年のEPS予想をそれぞれ7.82ドルと9.50ドルに引き上げました。同氏はTipRanksで58位にランクインしており、コールの成功率は64%、平均リターンは27.8%です。
