Wall Street se mantiene optimista con Nvidia mientras BofA, Jefferies y Bernstein refuerzan su apuesta

Wall Street se mantiene firme con Nvidia incluso mientras la acción es arrastrada por los temores de valoración, rivales más ruidosos y el último vaivén entre Washington y Pekín.

La acción NVDA ha estado lidiando con preocupaciones sobre lo alto que han subido los nombres de la IA y lo rápido que Broadcom, AMD y los procesadores tensor de Google están alcanzando.

La lucha continua del gobierno de EE. UU. con China añade más ruido, especialmente con las preguntas sobre exportaciones de chips avanzados. Aun así, los principales analistas mantienen sus llamadas alcistas, y el Analista de IA de TipRanks sigue teniendo una calificación de rendimiento superior y un objetivo de 205 dólares.

Bank of America refuerza su caso tras nuevos detalles de la reunión

Vivek Arya de Bank of America se reunió con Toshiya Hari, quien maneja las relaciones con inversores en la empresa, y reforzó su objetivo de 275 dólares. Mantuvo la calificación de compra y dijo que la acción sigue siendo una elección principal. Expuso varios puntos de la reunión.

Uno de ellos fue que la empresa acepta que Gemini 3 de Google es un LLM fuerte entrenado en TPUs, pero dijo que es demasiado pronto para declarar un ganador. La gerencia le recordó que todos los modelos de GPU existentes en el mercado hoy dependen del diseño Hopper más antiguo de 2022.

Esos modelos no se pueden comparar con lo que viene a continuación, porque la próxima ola utiliza los chips Blackwell de 2024. Esa diferencia importa para el entrenamiento y la inferencia.

La gerencia le dijo a Arya que esperan que los primeros LLM respaldados por Blackwell lleguen a principios de 2026 y dijo que los nuevos chips deberían colocar a la empresa “al menos una generación completa por delante de la competencia”. Los benchmarks externos como MLPerf e InferenceMAX también listan a Blackwell en la parte superior para tokens por vatio y ingresos por token.

Arya añadió que el fabricante de chips tiene visibilidad de al menos 500.000 millones de dólares de demanda y oferta combinadas en Blackwell, Rubin y redes para 2025 y 2026. Dijo que las recientes cartas de intención con OpenAI y Anthropic/Microsoft ni siquiera están incluidas en ese número de 500.000 millones de dólares y podrían añadir más.

Arya señaló los datos de valoración también. Dijo que la empresa cotiza a 25x y 19x sus ganancias de 2026 y 2027, lo que da una relación PEG de 0,5x. Comparó eso con el promedio de 2x para las Siete Magníficas y otros nombres de crecimiento. Ocupa el puesto 270 en TipRanks, con llamadas rentables el 58% de las veces y un retorno promedio del 17,7%.

Bernstein y Jefferies construyen sobre las expectativas de alzas

Stacy Rasgon de Bernstein también mantuvo una llamada de compra y un objetivo de 275 dólares después de su reunión virtual con Stewart Stecker del equipo de relaciones con inversores.

Rasgon dijo que la perspectiva de 500.000 millones de dólares para los ingresos de Blackwell, Rubin y redes para 2025 y 2026 podría tener alzas porque no incluía acuerdos con Anthropic, la colaboración de 10 gigavatios con OpenAI, ni el trabajo en curso en Oriente Medio.

Sobre la competencia de Google, dijo que la empresa cree que está unos dos años por delante del programa TPU de Google. Añadió que el equipo cree que los proveedores de la nube serán lentos en adoptar TPUs porque funcionan mejor con ciertas estructuras de modelos.

Incluyó un comentario de la reunión: “Pero creen que las soluciones de plataforma programable de NVIDIA siguen siendo el mejor hardware para la infraestructura de IA en la nube.”

Rasgon también abordó la publicación del presidente Donald Trump sobre permitir envíos de chips H200 a China con un recorte del 25% a EE. UU. La empresa aún está esperando licencias antes de la fabricación y no ha recibido detalles sobre cómo se manejaría esa participación en los ingresos. Rasgon ocupa el puesto 144 en TipRanks, con una tasa de éxito del 67% y un retorno promedio del 27,3%.

El analista de Jefferies, Blayne Curtis, se mantuvo alcista con un objetivo de 250 dólares, mientras calificaba a Broadcom como su principal elección debido al impulso esperado de los ASIC.

Aun así, dijo que no se aleja de Nvidia. Su nota dijo: “No hemos renunciado a NVDA dada la ventaja tecnológica y la valoración a 18x el umbral de 10 dólares de EPS”. Curtis dijo que la adopción de ASIC está en etapas tempranas y deja espacio para el crecimiento a medida que aumentan los gastos.

Dijo que las preocupaciones están exageradas porque Blackwell Ultra está en camino y Rubin debería aumentar a finales de 2026. También espera lanzamientos de Vera-Rubin y NVLink 6 en la segunda mitad de 2026. Cree que los LLM basados en Blackwell que llegarán en la primera mitad de 2026 podrían ayudar a la acción.

Curtis añadió que el chip CPX que se lanzará a finales de 2026 podría beneficiarse de mayores gastos de los hiperscalers y más demanda de inferencia.

Curtis espera ingresos de CPX de 13.000 millones de dólares en 2027 y elevó sus previsiones de EPS para 2026 y 2027 a 7,82 y 9,50 dólares. Ocupa el puesto 58 en TipRanks, con llamadas que han sido rentables el 64% de las veces y un retorno promedio del 27,8%.