Wall Street bleibt bei Nvidia bullisch: BofA, Jefferies und Bernstein setzen weiter darauf

Wall Street hält an Nvidia fest, obwohl die Aktie von Bewertungsängsten, lautstärkeren Wettbewerbern und dem jüngsten Hin-und-Her zwischen Washington und Peking hin- und hergerissen wird.

Die NVDA-Aktie hat mit Sorgen zu kämpfen, wie hoch KI-Namen gestiegen sind und wie schnell Broadcom, AMD und die Tensor-Prozessoren von Google aufholen.

Der anhaltende Konflikt der US-Regierung mit China sorgt für zusätzliche Unsicherheit, insbesondere im Hinblick auf Exportfragen bei fortschrittlichen Chips. Dennoch halten große Analysten an ihren bullischen Einschätzungen fest, und der KI-Analyst von TipRanks weist weiterhin eine „Outperform“-Bewertung sowie ein Kursziel von 205 USD aus.

Bank of America untermauert sein Argument nach neuen Meeting-Details

Vivek Arya von Bank of America traf sich mit Toshiya Hari, der für Investor Relations im Unternehmen zuständig ist, und bekräftigte sein Kursziel von 275 USD. Er behielt die Kaufempfehlung bei und nannte die Aktie weiterhin einen Top-Pick. Er erläuterte mehrere Punkte aus dem Meeting.

Einer dieser Punkte war, dass das Unternehmen einräumt, dass Google’s Gemini 3 ein starkes LLM ist, das auf TPUs trainiert wurde, aber es sei zu früh, einen Sieger auszurufen. Das Management erinnerte ihn daran, dass alle derzeit auf dem Markt verfügbaren GPU-Modelle auf dem älteren Hopper-Design aus 2022 basieren.

Diese Modelle können nicht mit dem verglichen werden, was als Nächstes kommt, da die nächste Welle die Blackwell-Chips von 2024 nutzt. Dieser Unterschied ist für Training und Inferenz von Bedeutung.

Das Management teilte Arya mit, dass die ersten Blackwell-gestützten LLMs Anfang 2026 erwartet werden, und sagte, die neuen Chips sollten das Unternehmen „mindestens eine volle Generation vor dem Wettbewerb“ positionieren. Externe Benchmarks wie MLPerf und InferenceMAX listen Blackwell ebenfalls an der Spitze bei Tokens pro Watt und Umsatz pro Token.

Arya fügte hinzu, dass der Chip-Hersteller einen Ausblick auf mindestens 500 Milliarden US-Dollar an kombinierter Nachfrage und Angebot für Blackwell, Rubin und Networking für 2025 und 2026 hat. Er sagte, die kürzlich unterzeichneten Absichtserklärungen mit OpenAI und Anthropic/Microsoft seien in dieser 500-Milliarden-Dollar-Zahl noch nicht einmal enthalten und könnten noch mehr hinzufügen.

Arya verwies auch auf Bewertungsdaten. Er sagte, das Unternehmen werde mit dem 25-fachen und 19-fachen seiner Gewinne für 2026 und 2027 gehandelt, was einem PEG-Verhältnis von 0,5x entspricht. Er verglich dies mit dem Durchschnitt von 2x für die Magnificent Seven und andere Wachstumswerte. Er rangiert auf Platz 270 bei TipRanks, mit profitablen Prognosen in 58 % der Fälle und einer durchschnittlichen Rendite von 17,7 %.

Bernstein und Jefferies bauen auf Upside-Erwartungen auf

Stacy Rasgon von Bernstein behielt nach seinem virtuellen Meeting mit Stewart Stecker vom Investor-Relations-Team ebenfalls eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 275 USD bei.

Rasgon sagte, der Ausblick von 500 Milliarden US-Dollar für die Blackwell-, Rubin- und Networking-Umsätze für 2025 und 2026 könnte nach oben korrigiert werden, da er keine Deals mit Anthropic, die 10-Gigawatt-Zusammenarbeit mit OpenAI oder Arbeiten im Nahen Osten enthalte.

Zum Wettbewerb durch Google sagte er, das Unternehmen glaube, dass es dem TPU-Programm von Google etwa zwei Jahre voraus sei. Er fügte hinzu, dass das Team der Ansicht ist, dass Cloud-Anbieter TPUs nur langsam übernehmen werden, da sie am besten mit bestimmten Modellstrukturen funktionieren.

Er zitierte eine Aussage aus dem Meeting: „Aber sie glauben, dass NVIDIA’s programmierbare Plattformlösungen die beste Hardware für Cloud-AI-Infrastruktur bleiben.“

Rasgon ging auch auf den Post von Präsident Donald Trump ein, der den Versand von H200-Chips nach China mit einem 25-prozentigen Abzug für die USA erlaubte. Das Unternehmen wartet noch auf Lizenzen vor der Fertigung und hat keine Details darüber erhalten, wie diese Umsatzbeteiligung gehandhabt werden soll. Rasgon rangiert auf Platz 144 bei TipRanks, mit einer Erfolgsquote von 67 % und einer durchschnittlichen Rendite von 27,3 %.

Jefferies-Analyst Blayne Curtis blieb bullisch mit einem Kursziel von 250 USD und bezeichnete Broadcom als Top-Pick aufgrund der erwarteten ASIC-Dynamik.

Dennoch sagte er, er weiche nicht von Nvidia ab. In seiner Notiz hieß es: „Wir haben NVDA nicht aufgegeben, angesichts des technologischen Grabens und der Bewertung bei 18x dem 10-$-EPS-Bogey.“ Curtis sagte, die ASIC-Adoption stehe noch am Anfang und biete Wachstumspotenzial, da die Ausgaben steigen.

Er sagte, die Sorgen seien übertrieben, da Blackwell Ultra auf Kurs sei und Rubin Ende 2026 hochfahren sollte. Er erwartet auch die Einführung von Vera-Rubin und NVLink 6 im zweiten Halbjahr 2026. Er denkt, dass Blackwell-basierte LLMs, die im ersten Halbjahr 2026 kommen, der Aktie helfen könnten.

Curtis fügte hinzu, dass der Chip CPX, der Ende 2026 auf den Markt kommt, von höheren Ausgaben der Hyperscaler und einer stärkeren Nachfrage nach Inferenz profitieren könnte.

Curtis erwartet CPX-Umsätze von 13 Milliarden US-Dollar im Jahr 2027 und erhöhte seine EPS-Prognosen für 2026 und 2027 auf 7,82 USD bzw. 9,50 USD. Er rangiert auf Platz 58 bei TipRanks, mit Prognosen, die in 64 % der Fälle profitabel waren, und einer durchschnittlichen Rendite von 27,8 %.