Administração Trump cancela relatório de PPI de outubro antes da reunião do Fed

A administração Trump cancelou o relatório de PPI de outubro, há muito atrasado, apenas dias antes do Federal Reserve se reunir para decidir as taxas de juros.

O Bureau of Labor Statistics dos EUA disse na segunda-feira que ignorará o lançamento de outubro completamente e rolará esses números para o relatório de novembro, agora definido para 14 de janeiro, de acordo com a agência.

Esta decisão está ligada à limpeza mais ampla do fechamento do governo, que tirou múltiplos lançamentos de dados federais do cronograma.

O PPI não move os mercados por conta própria na maioria dos meses, mas alimenta diretamente o índice de preços de despesas de consumo pessoal, o medidor de inflação no qual o Fed mais confia.

Com outubro apagado e novembro empurrado para trás, os funcionários entram nas conversas desta semana trabalhando apenas com dados de setembro, mesmo que a inflação permaneça persistente e os riscos de emprego cresçam.

BLS dobra PPI faltante no lançamento de janeiro

O Bureau of Labor Statistics disse que combinará as figuras atrasadas do preço atacadista de outubro no relatório de novembro adiado em meados de janeiro, enquanto trabalha para limpar o backlog do fechamento do governo.

A agência confirmou que isso faz parte de seu esforço mais amplo para restaurar o fluxo normal de dados econômicos federais após semanas de interrupção.

O atraso ocorre em um momento ruim para o Fed, que está tentando julgar a inflação com entradas antigas. O PPI flui para o PCE, a medida de inflação preferida do banco central, e a ausência de preços de produtores frescos torna mais difícil ler para onde os custos estão indo agora.

Enquanto os funcionários tomavam assento para a reunião desta semana, setembro permanecia a nova linha de base de inflação disponível.

Enquanto os dados de inflação ficavam desatualizados, novas pistas sobre as famílias vieram do Federal Reserve Bank of New York. Sua Pesquisa de Expectativas do Consumidor, publicada na segunda-feira, mostrou as expectativas de inflação de um ano mantidas em 3,2% em novembro.

As expectativas para três e cinco anos permaneceram em 3%. Ao mesmo tempo, os temores em relação ao emprego diminuíram. A chance percebida de perder o emprego caiu para 13,8%, o menor patamar deste ano.

O clima no mercado de trabalho também melhorou de outras formas. Os participantes reduziram as probabilidades de que o desemprego seja maior daqui a um ano. Mais pessoas disseram esperar melhores chances de encontrar trabalho caso percam o emprego.

No entanto, nem todos os sinais foram positivos. Com a inflação ainda alta e a segurança no emprego mais fraca do que no ano passado, mais famílias relataram que suas finanças sofreram impactos. A parcela de entrevistados que afirmou que sua situação financeira atual é pior do que há um ano subiu para 39%, o nível mais alto em dois anos.

Os funcionários do Fed ainda devem votar na quarta-feira, ao final da reunião de dois dias. Um terceiro corte consecutivo na taxa de juros é amplamente esperado, já que o banco central tenta proteger o mercado de trabalho de mais erosões. Ao mesmo tempo, vários reguladores alertaram que os tarifas podem consolidar preços mais altos por mais tempo. Um deles afirmou que as tarifas podem levar a “pressão de preços de longa duração”, um risco que continuam a monitorar por meio de estimativas de expectativas de inflação.

Powell defende cortes de juros enquanto aumenta a dissidência

A decisão esperada ocorre enquanto Jerome Powell, cujo mandato como presidente termina em maio, enfrenta crescente resistência dentro do banco central. Cada redução de taxa realizada este ano recebeu pelo menos um voto dissidente, e três funcionários devem novamente votar contra a maioria nesta última reunião do ano.

O conflito é simples e brutal. A inflação ainda está muito alta, e o mercado de trabalho perde impulso ao mesmo tempo. O Fed tem apenas uma principal ferramenta para lidar com ambos os problemas. Jerome, há muito conhecido por manter o comitê unido, agora luta para equilibrar essas forças à medida que a unidade se desfaz.

Mesmo com profundo respeito em todo o comitê, a crescente divisão levanta questões para quem assumir o cargo a seguir. O próximo presidente herdará uma mesa de 18 reguladores com divisões mais acentuadas do que visto em anos. Embora os funcionários concordem que desejam que as taxas caiam até um nível que nem restrinja o crescimento nem alimente demanda excessiva, eles não concordam sobre onde esse nível neutro realmente se situa. Esse desacordo é agora o que impulsiona o aumento das dissidências formais.

As seis semanas desde a última reunião expuseram a ruptura em vista pública. Alguns funcionários argumentaram por mais cortes para apoiar um mercado de trabalho enfraquecido. Outros defenderam uma pausa, já que a inflação permaneceu teimosa. À medida que essas posições oscilavam, as probabilidades de mercado de um corte de juros em dezembro variavam a cada discurso.

O equilíbrio mudou quando dois funcionários mais próximos de Jerome sinalizaram que estavam prontos para apoiar outro corte. Sua posição pública apontou para o esforço de Jerome de atrair mais membros do comitê para a flexibilização. Ao longo de seu mandato, Jerome frequentemente garantiu apoio trocando apoio de política por mudanças na comunicação após as reuniões. O Fed há muito depende do consenso, usando linguagem de orientação para suavizar disputas e manter os mercados estáveis.

Essa tradição agora está sob tensão. A reunião deste mês deve se tornar a quarta reunião consecutiva com pelo menos um voto dissidente. Se três objeções ocorrerem novamente, o Fed totalizará oito dissidências em quatro reuniões, igualando o número total das 47 reuniões anteriores. Essa fricção interna agora se desenrola enquanto os reguladores debatem taxas com dados de PPI ausentes, entradas de inflação atrasadas, famílias frágeis e um mercado de trabalho que o Fed diz não poder ignorar.