- Die Trump-Verwaltung hat den Oktober-PPI-Bericht gestrichen und in die Datenerhebung für November zur Veröffentlichung im Januar integriert.
- Die Fed wird diese Woche ausschließlich mit veralteten Inflationsdaten aus September tagen.
- Die Verbraucher-Inflationserwartungen blieben stabil, doch 39 % gaben an, dass sich ihre Finanzen im vergangenen Jahr verschlechtert haben.
Die Trump-Verwaltung hat den lang verzögerten Oktober-PPI-Bericht kurz vor der Sitzung der Federal Reserve zur Zinsentscheidung gestrichen.
Das US-Bureau of Labor Statistics sagte am Montag, es werde die Veröffentlichung im Oktober komplett überspringen und diese Zahlen in den November-Bericht einfließen lassen, der nun für den 14. Januar angesetzt ist, so die Behörde.
Diese Entscheidung steht im Zusammenhang mit der größeren Bereinigung nach der Regierungsschließung, die mehrere Veröffentlichungen föderaler Daten vom Zeitplan abgebracht hat.
Der PPI bewegt die Märkte in den meisten Monaten nicht allein, aber er fließt direkt in den Index der persönlichen Konsumausgaben (PCE) ein, die Inflationsmessgröße, auf die die Fed am meisten zurückgreift.
Da Oktober gestrichen und November verschoben wurde, gehen die Beamten in die Besprechungen dieser Woche nur mit September-Daten, obwohl die Inflation weiterhin klebrig ist und die Risiken für den Arbeitsmarkt steigen.
BLS fegt fehlenden PPI in Januar-Veröffentlichung ein
Das Bureau of Labor Statistics sagte, es werde die verzögerten Oktober-Daten zum Großhandelspreis in den verschobenen November-Bericht Mitte Januar integrieren, während es den Rückstau durch die Schließung der Regierung abbaut.
Die Behörde bestätigte, dass dies Teil ihrer breiteren Bemühungen ist, den normalen Fluss föderaler Wirtschaftsdaten nach wochenlangen Unterbrechungen wiederherzustellen.
Die Verzögerung trifft die Fed zu einem ungünstigen Moment, die versucht, die Inflation mit alten Eingaben zu beurteilen. Der PPI fließt in den PCE, die bevorzugte Inflationsmessgröße der Zentralbank, und das Fehlen frischer Produzentenpreise macht es schwieriger, abzulesen, wohin die Kosten gerade unterwegs sind.
Als die Beamten ihren Platz für die Sitzung dieser Woche einnahmen, blieb September die neueste Inflationsbasislinie zur Verfügung.
Während Inflationsdaten veralteten, kamen frische Hinweise auf Haushalte von der Federal Reserve Bank of New York. Ihre Umfrage zu Verbrauchererwartungen, veröffentlicht am Montag, zeigte, dass die einjährigen Inflationserwartungen im November bei 3,2 % stabil blieben.
Die Erwartungen für drei und fünf Jahre blieben beide bei 3 %. Gleichzeitig beruhigten sich die Arbeitsangst. Die wahrgenommene Chance, einen Job zu verlieren, sank auf 13,8 %, den niedrigsten Stand in diesem Jahr.
Die Stimmung auf dem Arbeitsmarkt verbesserte sich auch auf andere Weise. Die Teilnehmer bewerteten die Wahrscheinlichkeit, dass die Arbeitslosigkeit ein Jahr später höher sein wird, als geringer herab. Mehr Menschen sagten, sie erwarten bessere Chancen, Arbeit zu finden, wenn sie ihren Job verlieren.
Doch nicht alle Signale waren positiv. Da die Inflation weiterhin hoch ist und die Arbeitsplatzsicherheit schwächer als im Vorjahr, gaben mehr Familien an, dass ihre Finanzen einen Schlag erlitten haben. Der Anteil der Befragten, die angaben, ihre aktuelle finanzielle Lage sei schlechter als vor einem Jahr, stieg auf 39 %, das höchste Niveau seit zwei Jahren.
Fed-Beamte sind weiterhin am Mittwoch am Ende der zweitägigen Sitzung zur Abstimmung angesetzt. Ein dritter Zinsschnitt in Folge wird weithin erwartet, da die Zentralbank versucht, den Arbeitsmarkt vor weiterer Erosion zu schützen. Gleichzeitig warnten mehrere politische Entscheidungsträger, dass Zölle höhere Preise für längere Zeit verfestigen könnten. Ein Beamter sagte, Zölle könnten zu „lang anhaltendem Preisdruck“ führen, ein Risiko, das sie weiterhin durch Inflations-Erwartungsschätzungen verfolgen.
Powell drängt auf Zinssenkungen, während der Dissens zunimmt
Die erwartete Entscheidung fällt, während Jerome Powell, dessen Amtszeit als Vorsitzender im Mai endet, auf zunehmenden Widerstand innerhalb der Zentralbank stößt. Jeder Zinssenkung, die dieses Jahr durchgeführt wurde, folgte mindestens eine dissentierende Stimme, und drei Beamte werden erneut erwartet, bei dieser letzten Sitzung des Jahres gegen die Mehrheit zu stimmen.
Der Konflikt ist einfach und brutal. Die Inflation ist immer noch zu hoch, und der Arbeitsmarkt verliert gleichzeitig an Dynamik. Die Fed hat nur ein Hauptwerkzeug, um mit beiden umzugehen. Jerome, lange dafür bekannt, den Ausschuss zusammenzuhalten, hat nun Mühe, diese Kräfte auszubalancieren, während die Einheit nachlässt.
Selbst mit tiefem Respekt im Ausschuss raises die wachsende Spaltung Fragen für den nächsten Nachfolger auf. Der nächste Vorsitzende erbt einen Tisch von 18 politischen Entscheidungsträgern mit schärferen Spaltungen als seit Jahren gesehen. Während die Beamten einig sind, dass sie wollen, dass die Zinsen auf ein Niveau fallen, das weder das Wachstum hemmt noch übermäßige Nachfrage befeuert, können sie sich nicht darauf einigen, wo dieses neutrale Niveau tatsächlich liegt. Diese Uneinigkeit treibt nun den Anstieg formellen Dissenses voran.
Die sechs Wochen seit der letzten Sitzung haben die Kluft in der Öffentlichkeit offengelegt. Einige Beamte argumentierten für mehr Senkungen, um einen schwächelnden Arbeitsmarkt zu unterstützen. Andere drängten auf eine Pause, da die Inflation hartnäckig blieb. Als diese Positionen hin und her bewegten, schwankten die Marktchancen auf einen Dezember-Zinsschnitt mit jeder Rede.
Das Gleichgewicht kippte, als zwei Beamte, die Jerome am nächsten stehen, signalisierten, dass sie bereit sind, einen weiteren Schnitt zu unterstützen. Ihre öffentliche Haltung wies auf Jeromes Bemühungen hin, mehr des Ausschusses zur Lockerung zu ziehen. Während seiner Amtszeit hat Jerome oft Unterstützung gesichert, indem er politische Unterstützung gegen Änderungen in der Kommunikation nach Sitzungen tauschte. Die Fed hat lange auf Konsens gesetzt und nutzt Leitlinien-Sprache, um Streitigkeiten zu glätten und die Märkte stabil zu halten.
Diese Tradition ist nun unter Druck. Die Versammlung dieses Monats wird zur vierten Sitzung in Folge mit mindestens einer dissentierenden Stimme. Wenn drei Einwände erneut fallen, wird die Fed insgesamt acht Dissenses über vier Sitzungen haben, was der gesamten Zählung aus den vorherigen 47 Sitzungen entspricht. Diese interne Reibung spielt sich nun ab, während politische Entscheidungsträger über Zinsen debattieren, mit fehlenden PPI-Daten, verzögerten Inflations-Eingaben, fragilen Haushalten und einem Arbeitsmarkt, den die Fed nicht ignorieren kann.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
