Администрация Трампа отменила отчёт по индексу цен производителей за октябрь перед заседанием ФРС

Администрация Трампа отложила публикацию долгожданного отчета по индексу цен производителей за октябрь всего за несколько дней до заседания Федеральной резервной системы для принятия решения по процентным ставкам.

Бюро статистики труда США заявило в понедельник, что полностью пропустит октябрьскую публикацию и включит эти данные в ноябрьский отчет, который теперь намечен на 14 января, сообщает агентство.

Это решение связано с более масштабной ликвидацией последствий приостановки работы правительства, из-за которой был нарушен график публикации множества федеральных данных.

Индекс цен производителей (ИПЦ) не оказывает самостоятельного влияния на рынки в большинстве месяцев, но он напрямую влияет на индекс цен расходов на личное потребление — показатель инфляции, на который ФРС опирается больше всего.

После того как октябрь был отменен, а ноябрь перенесен, чиновники приступают к переговорам на этой неделе, работая только с данными за сентябрь, даже несмотря на то, что инфляция остается нестабильной, а риски для занятости растут.

Бюро статистики труда (BLS) включило отсутствующие данные по индексу цен производителей в январский релиз

Бюро статистики труда заявило, что объединит отложенные данные по оптовым ценам за октябрь в отложенный ноябрьский отчет в середине января, пока будет обрабатывать накопившиеся данные, связанные с приостановкой работы предприятий.

Агентство подтвердило, что это является частью его более широких усилий по восстановлению нормального потока федеральных экономических данных после недель сбоев.

Задержка приходится на неподходящий момент для ФРС, которая пытается оценивать инфляцию, используя старые данные. Индекс цен производителей учитывается в индексе расходов на личное потребление (PCE), предпочитаемом центральным банком показателе инфляции, а отсутствие свежих данных о ценах производителей затрудняет оценку текущей динамики расходов.

Когда чиновники приступили к своим обязанностям на заседании на этой неделе, в качестве новейшего базового уровня инфляции использовался сентябрь.

В то время как данные по инфляции устарели, Федеральный резервный банк Нью-Йорка предоставил новые данные о домохозяйствах. Опубликованное в понедельник исследование потребительских ожиданий показало, что годовые инфляционные ожидания в ноябре сохранялись на уровне 3,2%.

Ожидания на три и пять лет остались на уровне 3%. В то же время страхи по поводу работы ослабли. Воспринимаемая вероятность потери работы снизилась до 13,8%, что является самым низким показателем с начала года.

Настроения среди трудящихся улучшились и в других отношениях. Участники опроса снизили вероятность роста безработицы через год. Больше людей заявили, что ожидают повышения шансов найти работу в случае её потери.

Однако не все сигналы были позитивными. В условиях сохраняющейся высокой инфляции и меньшей, чем в прошлом году, стабильности в сфере занятости всё больше семей заявили о своём финансовом положении. Доляdent, заявивших, что их текущее финансовое положение ухудшилось по сравнению с прошлым годом, выросла до 39%, что является самым высоким показателем за два года.

Руководство ФРС всё ещё собирается проголосовать в среду, в конце двухдневного заседания. Ожидается третье подряд снижение ставки, поскольку центральный банк пытается защитить рынок труда от дальнейшего ухудшения ситуации. В то же время, ряд политиков предупредили, что тарифы могут закрепить высокие цены на более длительный срок. Один из чиновников заявил, что тарифы могут привести к «длительному ценовому давлению», и этот риск они продолжают trac, анализируя инфляционные ожидания.

Пауэлл продвигает снижение ставок на фоне растущего недовольства

Ожидаемое решение было принято на фоне растущего сопротивления Джерома Пауэлла, срок полномочий которого на посту председателя истекает в мае, внутри центрального банка. Каждое снижение ставки в этом году сопровождалось как минимум одним голосом «против», и ожидается, что на этом последнем заседании года три чиновника снова проголосуют против большинства.

Конфликт прост и жесток. Инфляция всё ещё слишком высока, а рынок труда одновременно теряет обороты. У ФРС есть только один главный инструмент для борьбы с обоими. Джером, давно известный тем, что сплачивает комитет, теперь пытается уравновесить эти силы, поскольку единство исчезает.

Несмотря на глубокое уважение в комитете, растущий раскол вызывает вопросы у следующего председателя. Следующий председатель унаследует стол из 18 политиков, разногласия в котором будут более острыми, чем когда-либо за последние годы. Хотя чиновники согласны с тем, что хотят снижения ставок до уровня, который не будет сдерживать рост и стимулировать избыточный спрос, они не могут договориться о том, где именно должен находиться этот нейтральный уровень. Эти разногласия теперь приводят к росту официального несогласия.

Шесть недель, прошедшие с момента последней встречи, выявили раскол в общественном мнении. Некоторые чиновники выступали за дальнейшее сокращение ставок для поддержки ослабевающего рынка труда. Другие настаивали на паузе, поскольку инфляция оставалась устойчивой. По мере того, как эти позиции менялись, рыночные шансы на снижение ставки в декабре менялись с каждым выступлением.

Баланс изменился, когда два чиновника, наиболее приближенных к Джерому, дали понять, что готовы поддержать очередное снижение ставки. Их публичная позиция указывала на стремление Джерома склонить большую часть комитета к смягчению ставки. На протяжении всего своего пребывания в должности Джером часто добивался поддержки, обменивая поддержку политики на изменения в заявлениях после заседаний. ФРС долгое время полагалась на консенсус, используя директивные формулировки для сглаживания разногласий и поддержания стабильности рынков.

Эта традиция сейчас находится под угрозой. Ожидается, что заседание в этом месяце станет четвёртым подряд, на котором будет хотя бы один голос «против». Если снова будут поданы три возражения, общее количество голосов «против» на четырёх заседаниях ФРС составит восемь, что соответствует общему количеству голосов на предыдущих 47 заседаниях. Эти внутренние разногласия теперь обостряются, поскольку политики обсуждают ставки в условиях отсутствия данных по индексу цен производителей, задержек с данными по инфляции, нестабильности домохозяйств и ситуации на рынке труда, которую ФРС, по её словам, не может игнорировать.