Администрация Трампа отменяет октябрьский отчет PPI перед встречей ФРС

Администрация Трампа отменила давно задержанный октябрьский отчет PPI всего за несколько дней до встречи Федеральной резервной системы для решения вопроса об процентных ставках.

Бюро трудовой статистики США заявило в понедельник, что полностью пропустит выпуск данных за октябрь и включит эти цифры в ноябрьский отчет, который теперь запланирован на 14 января, согласно агентству.

Это решение связано с более широкой чисткой последствий остановки правительства, которая сбила график выпуска множества федеральных данных.

PPI обычно не двигает рынки в отдельные месяцы, но напрямую влияет на индекс цен личных потребительских расходов (PCE), показатель инфляции, на который опирается ФРС.

С октябрьскими данными, стертими со счетов, и ноябрьскими, сдвинутыми назад, чиновники приступают к переговорам на этой неделе, имея в распоряжении только сентябрьские данные, даже несмотря на то, что инфляция остается липкой, а риски для рынка труда растут.

BLS включает отсутствующие данные PPI в январский выпуск

Бюро трудовой статистики сообщило, что оно объединит задержанные данные об оптовых ценах за октябрь с отложенным ноябрьским отчетом в середине января, поскольку оно работает с накопившимся во время остановки правительства backlog.

Агентство подтвердило, что это часть его более широких усилий по восстановлению нормального потока федеральных экономических данных после недель сбоев.

Задержка приходится на неудачный момент для ФРС, которая пытается оценивать инфляцию по устаревшим данным. PPI влияет на PCE, предпочитаемый центральный банком показатель инфляции, и отсутствие свежих данных о ценах производителей затрудняет понимание того, куда движутся издержки прямо сейчас.

По мере того как чиновники занимали свои места на встрече на этой неделе, сентябрь оставался самым свежим базовым уровнем инфляции.

В то время как данные об инфляции устарели, свежие подсказки о домохозяйствах поступили из Федерального резервного банка Нью-Йорка. Его «Опрос потребительских ожиданий», опубликованный в понедельник, показал, что годовые ожидания инфляции в ноябре держались на уровне 3,2%.

Ожидания на три и пять лет оставались на уровне 3%. В то же время страхи по поводу работы ослабли. Воспринимаемая вероятность потери работы снизилась до 13,8%, что является самым низким показателем в этом году.

Настроения на рынке труда также улучшились другими способами. Участники снизили вероятность того, что уровень безработицы будет выше через год. Больше людей сказали, что ожидают лучших шансов найти работу, если они ее потеряют.

Однако не все сигналы были позитивными. Поскольку инфляция все еще высока, а безопасность работы слабее, чем в прошлом году, больше семей сообщили, что их финансы пострадали. Доля респондентов, заявивших, что их текущее финансовое положение хуже, чем год назад, выросла до 39%, что является самым высоким уровнем за два года.

Чиновники ФРС по-прежнему намерены проголосовать в среду в конце двухдневного заседания. Третье подряд снижение ставки широко ожидается, поскольку центральный банк пытается защитить рынок труда от дальнейшего ухудшения. В то же время несколько политиков предупредили, что тарифы могут закрепить более высокие цены на более длительный срок. Один из чиновников сказал, что тарифы могут привести к «долгосрочному ценовому давлению», риску, который они продолжают отслеживать через оценки ожиданий инфляции.

Пауэлл настаивает на снижении ставок по мере роста разногласий

Ожидаемое решение принимается на фоне того, как Джером Пауэлл, чей срок полномочий председателя истекает в мае, сталкивается с растущим сопротивлением внутри центрального банка. Каждое снижение ставки в этом году вызывало как минимум один голос против, и трое чиновников, как ожидается, снова проголосуют против большинства на этой последней встрече года.

Конфликт прост и жесток. Инфляция все еще слишком высока, а рынок труда теряет темпы одновременно. У ФРС есть только один основной инструмент для решения обеих проблем. Джером, давно известный тем, что держал комитет вместе, теперь с трудом балансирует эти силы, поскольку единство ослабевает.

Даже при глубоком уважении внутри комитета растущее расхождение вызывает вопросы для того, кто займет следующее место. Следующий председатель унаследует стол из 18 политиков с более острыми разногласиями, чем за последние годы. Хотя чиновники согласны с тем, что хотят, чтобы ставки упали до уровня, который не сдерживает рост и не разжигает избыточный спрос, они не могут согласиться с тем, где на самом деле находится этот нейтральный уровень. Это разногласие теперь движет ростом формальных разногласий.

Шесть недель, прошедших с последней встречи, обнажили раскол на публике. Некоторые чиновники выступали за дальнейшие снижения для поддержки ослабевающего рынка труда. Другие настаивали на паузе, поскольку инфляция оставалась упрямой. По мере того как эти позиции менялись местами, рыночные шансы на снижение ставки в декабре колебались с каждым выступлением.

Баланс склонился, когда два чиновника, ближайшие к Джерому, сигнализировали, что готовы поддержать еще одно снижение. Их публичная позиция указывала на усилия Джерома по привлечению большего числа членов комитета к смягчению. На протяжении всего своего срока Джером часто обеспечивал поддержку, обменивая политическую поддержку на изменения в формулировках после встреч. ФРС давно полагалась на консенсус, используя языковые ориентиры для сглаживания споров и поддержания стабильности рынков.

Эта традиция теперь находится под напряжением. Встреча в этом месяце станет четвертой подряд с как минимум одним голосом против. Если снова будут три возражения, ФРС в общей сложности наберет восемь разногласий за четыре встречи, что совпадает с общим количеством за предыдущие 47 встреч. Это внутреннее трение теперь разворачивается, пока политики обсуждают ставки с отсутствующими данными PPI, задержанными входными данными по инфляции, хрупкими домохозяйствами и рынком труда, который, по словам ФРС, нельзя игнорировать.