A liquidez de criptomoedas da Coreia do Sul cai, com mais de ₩110 bilhões saindo para exchanges estrangeiras

Mais de ₩110 bilhões saíram das plataformas de criptomoedas da Coreia do Sul para exchanges offshore, drenando os livros de ordens locais e arrastando a profundidade do mercado a novos mínimos, de acordo com a Kaiko.

Embora as exchanges coreanas ainda processem números massivos de negociações, seu design está supostamente bloqueando a flexibilidade, já que a atividade varejista permanece alta, mas a estrutura do mercado mal evoluiu. Os traders na Coreia do Sul estão presos com incrementos de preço grandes que retardam a execução e tornam o trading de precisão quase impossível.

E sim, a UPbit ainda lidera o grupo, mas domínio não significa imunidade. Os fluxos de saída provam que uma liquidez mais profunda não equivale a uma melhor liquidez quando os custos de execução estão subindo.

Ticks grandes restringem os livros de ordens e retardam as negociações nas exchanges locais coreanas

Os mercados KRW em exchanges como UPbit e Bithumb sempre operaram com tamanhos de tick grandes. O motivo? Estabilidade. Ticks maiores ajudam a filtrar o ruído e controlar oscilações rápidas. Isso mantém o livro de ordens limpo, especialmente para o exército de traders varejistas do país. Mas essa estabilidade tem um custo, e a Coreia do Sul está sentindo isso agora.

Cada exchange decide o quão pequeno ou grande é um tick, e isso controla o quão finamente os preços podem mudar. Nas plataformas coreanas, as ordens se agrupam nos mesmos níveis, o que pode fazer com que a profundidade pareça forte, mas isso também significa que os spreads são mais amplos, então os traders acabam pagando mais apenas para entrar ou sair.

A UPbit divide seus mercados em três: KRW, BTC e USDT. O mercado KRW inclui pares como XRP/KRW.

De acordo com a Kaiko, a UPbit detinha cerca de 70% do volume total de negociações do país durante 2025, enquanto a Bithumb ficou em segundo lugar, e a Coinone + Korbit mal aparecem em comparação.

Os volumes de transação disparam durante choques globais, como quando Donald Trump assumiu o cargo novamente ou durante o crash da bolsa em 10 de outubro.

Até o final de 2025, o mercado na Coreia do Sul havia basicamente se reduzido a dois grandes jogadores. A UPbit permaneceu como o destino principal. Sua vantagem veio de processar mais negociações em pares KRW mais populares.

Esse domínio também significava maior profundidade relatada e processamento mais suave. Mas toda essa força superficial não impediu que os fundos voassem para o exterior.

A liquidez de cripto da Coreia é comprimida por leis, choques e altas de preços

Eventos do mundo real e o comportamento dos tokens estão remodelando a forma como a Coreia do Sul lida com a liquidez de cripto. Um problema em destaque é o prêmio Kimchi. Ele ocorre quando as exchanges coreanas mostram preços mais altos do que as plataformas estrangeiras, especialmente para o Bitcoin.

Esse prêmio não dura muito, mas continua aparecendo. Quando isso acontece, os traders aproveitam as oportunidades de arbitragem, puxando a liquidez através das fronteiras.

Essa dinâmica mudou novamente quando o Bitcoin atingiu novos máximos durante 2025, já que as corridas de alta trouxeram novo capital para o sistema. Os spreads apertaram. Os livros de ordens se encheram. Os principais pares se tornaram mais ativos. Os traders entraram em massa, o que fortaleceu a profundidade e facilitou a execução das negociações. Diferente do episódio da lei marcial, esse tipo de surto criou um ciclo. Preços altos atraíram volume, o que alimentou a liquidez, o que ajudou na execução.

O prêmio Kimchi, choques políticos e ciclos de alta mostram o quão instável é realmente a liquidez da Coreia do Sul. Lacunas de preço continuam retornando. Leis e volatilidade drenam os livros de ordens durante a noite. E preços altos oferecem apenas uma solução temporária.