Ликвидность криптовалют в Южной Корее падает: более ₩110 млрд уходит на иностранные биржи

Согласно данным Kaiko, более 110 млрд вон покинуло криптоплатформы Южной Кореи в пользу офшорных бирж, опустошив локальные книги ордеров и опустив глубину рынка до новых минимумов.

Хотя корейские биржи по-прежнему обрабатывают огромные объемы торгов, их архитектура, по сообщениям, ограничивает гибкость: розничная активность остается высокой, но структура рынка практически не изменилась. Трейдеры в Южной Корее застряли с крупными ценовыми шагами, которые замедляют исполнение ордеров и делают точную торговлю практически невозможной.

И да, UPbit по-прежнему лидирует, но доминирование не означает иммунитета. Отток средств доказывает, что более глубокая ликвидность не равна лучшей ликвидности, когда затраты на исполнение растут.

Крупные ценовые шаги ограничивают книги ордеров и замедляют торговлю на местных корейских биржах

Рынки KRW на таких биржах, как UPbit и Bithumb, всегда работали с крупными ценовыми шагами. Причина? Стабильность. Большие шаги помогают фильтровать шум и сдерживать резкие колебания. Это сохраняет книгу ордеров чистой, особенно для армии розничных трейдеров страны. Но эта стабильность обходится дорого, и Южная Корея сейчас это чувствует.

Каждая биржа решает, насколько малым или большим должен быть шаг цены, и это контролирует, насколько тонко могут меняться цены. На корейских платформах ордера группируются на одних и тех же уровнях, что может создавать иллюзию сильной глубины, но это также означает более широкие спреды, из-за чего трейдеры в итоге платят больше просто за вход или выход.

UPbit делит свои рынки на три: KRW, BTC и USDT. Рынок KRW включает пары, такие как XRP/KRW.

Согласно данным Kaiko, на долю UPbit приходилось около 70% общего объема торгов в стране на протяжении всего 2025 года, тогда как Bithumb заняла второе место, а Coinone и Korbit практически не заметны на фоне остальных.

Объемы транзакций резко возрастают во время глобальных шоков, таких как вступление Дональда Трампа в должность во второй раз или обвал фондового рынка 10 октября.

К концу 2025 года рынок в Южной Корее фактически сузился до двух основных игроков. UPbit остался основным направлением. Его преимущество заключалось в обработке большего количества торгов по более популярным парам KRW.

Это доминирование также означало более высокий заявленный объем глубины рынка и более плавную обработку ордеров. Но вся эта поверхностная сила не остановила отток средств за рубеж.

Ликвидность криптовалют в Корее сжимается из-за законов, шоков и роста цен

События реальной жизни и поведение токенов меняют то, как Южная Корея управляет ликвидностью криптовалют. Одна из ярких проблем — «кимчский премиум». Он возникает, когда корейские биржи показывают более высокие цены, чем иностранные платформы, особенно для Биткоина.

Этот премиум не длится долго, но продолжает появляться. Когда это происходит, трейдеры используют арбитражные возможности, перемещая ликвидность через границы.

Эта динамика снова изменилась, когда Биткоин достиг новых максимумов в 2025 году: бычий рынок привлек новый капитал в систему. Спреды сузились. Книги ордеров заполнились. Топовые пары стали более активными. Трейдеры устремились внутрь, что укрепило глубину рынка и сделало исполнение торгов проще. В отличие от эпизода с военным положением, такой всплеск создал петлю. Высокие цены привлекали объем, который питал ликвидность, что помогало исполнению.

Кимчский премиум, политические шоки и бычьи циклы показывают, насколько нестабильна ликвидность в Южной Корее. Ценовые разрывы продолжают возвращаться. Законы и волатильность опустошают книги ордеров за ночь. А высокие цены предлагают лишь временное решение.