По данным Kaiko, более 110 миллиардов вон было выведено с южнокорейских криптовалютных платформ на офшорные биржи, что истощило местные книги ордеров и снизило глубину рынка до новых минимумов.
Хотя корейские биржи по-прежнему обрабатывают огромные объемы сделок, их структура, как сообщается, ограничивает гибкость, поскольку активность розничных трейдеров остается высокой, а структура рынка практически не изменилась. Трейдеры в Южной Корее вынуждены работать с большими ценовыми шагами, которые замедляют исполнение ордеров и делают точную торговлю практически невозможной.
Да, UPbit по-прежнему лидирует, но доминирование не означает неуязвимость. Отток средств доказывает, что более высокая ликвидность не означает лучшую ликвидность, когда растут комиссионные сборы за исполнение ордеров.
Большие тики ограничивают книгу ордеров и замедляют торговлю на местных корейских биржах
На биржах, таких как UPbit и Bithumb, торги в корейских вонах всегда отличались большими тиками. Причина? Стабильность. Большие тики помогают отфильтровывать шум и сглаживать резкие колебания. Это поддерживает чистоту книги ордеров, особенно для многочисленных розничных трейдеров страны. Но эта стабильность имеет свою цену, и Южная Корея сейчас это ощущает.
Каждая биржа определяет размер тика, и это влияет на то, насколько точно могут изменяться цены. На корейских платформах ордера группируются на одних и тех же уровнях, что может создавать впечатлениеtronглубины, но это также означает, что спреды шире, поэтому трейдеры в итоге платят больше только за вход или выход из сделки.
UPbit делит свои рынки на три: KRW, BTC и USDT. Рынок KRW включает в себя такие пары, как XRP/KRW.
По данным Kaiko, на долю UPbit приходилось около 70% всего объема торгов в стране в течение 2025 года, Bithumb занимала второе место, а Coinone и Korbit практически не фигурировали в сравнении.
Объемы транзакций резко возрастают во время глобальных потрясений, таких как приход Дональда Трампа к власти или обвал фондового рынка 10 октября.
К концу 2025 года рынок Южной Кореи фактически сузился до двух основных игроков. UPbit оставался главным игроком. Его преимущество заключалось в обработке большего количества сделок по более популярным валютным парам с корейской вон.
Это доминирование также означало большую заявленную глубину и более плавную обработку данных. Но вся эта поверхностная мощь не остановила отток средств за пределы шельфа.
Криптовалютная ликвидность в Корее испытывает давление из-за законодательных актов, потрясений и роста цен
События в реальном мире и поведение токенов меняют подход Южной Кореи к управлению ликвидностью криптовалют. Одна из наиболее заметных проблем — это «кимчи-премия». Она возникает, когда корейские биржи показывают более высокие цены, чем зарубежные платформы, особенно для Bitcoin.
Эта премия длится недолго, но она постоянно появляется. Когда это происходит, трейдеры используют арбитражные возможности, перекачивая ликвидность через границы.
Эта динамика снова изменилась, когда Bitcoin достиг новых максимумов в 2025 году, поскольку бычьи ралли привлекли в систему новый капитал. Спреды сузились. Книги ордеров заполнились. Основные валютные пары стали более активными. Трейдеры бросились в бой, что увеличило глубину рынка и упростило исполнение сделок. В отличие от эпизода с введением военного положения, этот всплеск создал замкнутый цикл. Высокие цены приtracобъеме, который подпитывал ликвидность, что способствовало исполнению сделок.
Премия за кимчи, политические потрясения и бычьи циклы показывают, насколько нестабильна ликвидность Южной Кореи. Ценовые разрывы постоянно возвращаются. Законодательство и волатильность мгновенно истощают портфель заказов. А высокие цены предлагают лишь временное решение.
