- 2025年，超过1100亿韩元从韩国加密货币交易所流向海外平台。
- UPbit占据了70%的本地交易量，主导了KRW交易对的市场活动。
- 韩国平台较大的最小报价单位扩大了买卖价差，并导致价格更新速度放缓。
据Kaiko称，超过1100亿韩元已离开韩国加密平台流向离岸交易所，导致本地订单簿枯竭，市场深度降至新低。
虽然韩国交易所仍然处理巨大的交易量，但其设计据报道锁定了灵活性，因为零售活动仍然很高，但市场结构几乎没有演变。韩国交易员被困在巨大的价格增量中，这减慢了执行速度，使精确交易几乎不可能。
是的，UPbit仍然领先，但主导地位并不意味着免疫。资金外流证明，当执行成本上升时，更深的流动性并不等于更好的流动性。
大点差限制韩国本地交易所的订单簿并减缓交易
UPbit和Bithumb等交易所的KRW市场一直运行在大点差上。原因是什么？稳定性。较大的点差有助于过滤噪音并抑制快速波动。它保持订单簿整洁，特别是对于该国的零售交易大军。但这种稳定性是有代价的，韩国现在正在感受这种代价。
每个交易所决定点差的大小，这控制了价格变化的精细程度。在韩国平台上，订单聚集在同一水平上，这可能使深度看起来强劲，但也意味着点差更宽，因此交易员在进出时最终支付更多。
UPbit将其市场分为三类：KRW、BTC和USDT。KRW市场包括XRP/KRW等交易对。
据Kaiko称，UPbit在2025年全年拥有该国总交易量的约70%，Bithumb排名第二，Coinone和Korbit相比之下几乎可以忽略不计。
在全球冲击期间，交易量激增，例如当Donald Trump再次上任或10月10日股市崩盘时。
到2025年底，韩国市场基本上缩小到两大主要参与者。UPbit仍然是主要目的地。它的优势在于处理更多受欢迎的KRW交易对的交易。
这种主导地位也意味着更高的报告深度和更顺畅的处理。但所有这些表面实力并没有阻止资金流向海外。
韩国加密流动性受到法律、冲击和价格上涨的挤压
现实世界的事件和代币行为正在重塑韩国处理加密流动性的方式。一个突出的问题是Kimchi溢价。当韩国交易所显示的价格高于外国平台时，就会发生这种情况，尤其是对于比特币。
这种溢价不会持续很久，但它会不断出现。当它出现时，交易员会利用套利机会，将流动性跨境转移。
当比特币在2025年创下新高时，这种动态再次翻转，因为牛市带来了新的资本进入系统。点差收紧。订单簿填满。主要交易对变得更加活跃。交易员涌入，这增强了深度并使交易更容易执行。与戒严令事件不同，这种激增建立了一个循环。高价格吸引交易量，从而喂养流动性，从而帮助执行。
Kimchi溢价、政治冲击和牛市周期显示了韩国流动性的不稳定性。价格缺口不断回归。法律和波动性一夜之间耗尽订单簿。而高价格只提供暂时的解决方案。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
