据 Kaiko 称，超过 1100 亿韩元已从韩国加密货币平台流向境外交易所，导致本地订单簿空空如也，市场深度跌至新低。.
尽管韩国交易所的交易量依然庞大，但据报道，其设计限制了灵活性，因为散户交易活动依然活跃，但市场结构几乎没有变化。韩国交易员被迫接受大幅度的价格变动，这不仅拖慢了交易执行速度，也使得精准交易几乎不可能。.
没错，UPbit 仍然领先，但主导地位并不意味着可以免受影响。资金外流证明，当执行成本上升时，更深的流动性并不等同于更好的流动性。.
较大的价格变动单位会限制订单簿，并减缓韩国本地交易所的交易速度。
像UPbit和Bithumb这样的交易所，韩元市场一直以来都采用较大的最小价格变动单位（tick）。原因何在？为了稳定。较大的最小价格变动单位有助于过滤掉市场噪音，抑制价格的快速波动。这能保持订单簿的整洁，尤其对韩国庞大的散户交易者群体而言更是如此。但这种稳定性是有代价的，而韩国现在正感受到了这一点。.
每个交易所自行决定最小或最大的价格变动单位（tick），这决定了价格变动的精细程度。在韩国交易所，订单往往集中在相同的价格水平上，这使得交易深度看起来tron，但也意味着点差更大，交易者最终需要支付更高的费用才能完成买卖。.
UPbit 将其市场分为三个部分：韩元 (KRW)、比特币 (BTC) 和 USDT。韩元市场包含 XRP/KRW 等交易对。.
据 Kaiko 称，到 2025 年，UPbit 将占据该国总交易量的约 70%，Bithumb 位居第二，而 Coinone + Korbit 与之相比几乎可以忽略不计。.
在全球性冲击期间，交易量会大幅飙升，例如唐纳德·特朗普再次就任美国总统或10月10日股市崩盘期间。.
到2025年底，韩国外汇市场基本只剩下两家主要参与者。UPbit仍然是首选平台。它的优势在于处理更多热门韩元货币对的交易。.
这种优势也意味着更高的报告深度和更顺畅的处理流程。但所有这些表面优势并没有阻止资金流向海外。.
韩国加密货币流动性受法律、冲击和价格上涨的多重因素挤压
现实世界的事件和代币行为正在重塑韩国处理加密货币流动性的方式。其中一个突出的问题是“泡菜溢价”。当韩国交易所的价格高于外国平台时，尤其是在 Bitcoin，就会出现这种情况。.
这种溢价持续时间不长，但却会不断出现。一旦出现，交易员们就会抓住套利机会，将流动性转移到跨境市场。.
2025年 Bitcoin 创下新高时，这种动态再次发生逆转，牛市为市场注入了新的资金。价差收窄，订单簿更加充裕，热门交易对的交易活跃度显著提升。交易者蜂拥而至，增强了市场深度，使交易更容易执行。与戒严时期不同，这种激增形成了一个良性循环：高价trac成交量，成交量增加，流动性提升，从而促进了交易执行。.
泡菜溢价、政治冲击和牛市周期都表明韩国流动性的不稳定性。价格缺口不断出现。法律和市场波动导致一夜之间资金流失。而高价只能暂时缓解问题。.
