La liquidez de criptomonedas de Corea del Sur se desploma mientras más de ₩110 mil millones salen hacia intercambios extranjeros

Más de ₩110 mil millones ha salido de las plataformas de criptomonedas de Corea del Sur hacia intercambios offshore, drenando los libros de órdenes locales y arrastrando la profundidad del mercado a mínimos recientes, según Kaiko.

Aunque los intercambios coreanos aún procesan números masivos de operaciones, su diseño reportedly está bloqueando la flexibilidad, ya que la actividad minorista sigue siendo alta, pero la estructura del mercado apenas ha evolucionado. Los traders en Corea del Sur están atascados con incrementos de precio voluminosos que ralentizan la ejecución y hacen que el trading de precisión sea casi imposible.

Y sí, UPbit sigue liderando el grupo, pero el dominio no significa inmunidad. Las salidas de fondos demuestran que una liquidez más profunda no equivale a una mejor liquidez cuando los costes de ejecución aumentan.

Los saltos grandes de precio restringen los libros de órdenes y ralentizan las operaciones en los intercambios locales coreanos

Los mercados en KRW en exchanges como UPbit y Bithumb siempre han funcionado con tamaños de tick grandes. ¿La razón? La estabilidad. Los ticks más grandes ayudan a filtrar el ruido y calmar las oscilaciones rápidas. Mantienen el libro de órdenes limpio, especialmente para el ejército de minoristas del país. Pero esa estabilidad tiene un coste, y Corea del Sur lo está sintiendo ahora.

Cada exchange decide qué tan pequeño o grande es un tick, y eso controla qué finamente pueden cambiar los precios. En las plataformas coreanas, las órdenes se agrupan en los mismos niveles, lo que puede hacer que la profundidad parezca sólida, pero esto también significa que los spreads son más amplios, por lo que los traders terminan pagando más solo para entrar o salir.

UPbit divide sus mercados en tres: KRW, BTC y USDT. El mercado KRW incluye pares como XRP/KRW.

Según Kaiko, UPbit poseía alrededor del 70% del volumen total de negociación del país durante 2025, mientras que Bithumb ocupó el segundo lugar, y Coinone + Korbit apenas se registran en comparación.

Los volúmenes de transacción aumentan drásticamente durante los choques globales, como cuando Donald Trump volvió a tomar el cargo o durante el crash bursátil del 10 de octubre.

A finales de 2025, el mercado en Corea del Sur se había básicamente reducido a dos jugadores principales. UPbit siguió siendo el destino principal. Su ventaja provenía de manejar más operaciones en pares KRW más populares.

Ese dominio también significaba una profundidad reportada más alta y un procesamiento más fluido. Pero toda esa fuerza superficial no ha impedido que los fondos se vayan al extranjero.

La liquidez cripto de Corea se ve comprimida por la ley, los choques y los repuntes de precios

Los eventos del mundo real y el comportamiento de los tokens están remodelando la forma en que Corea del Sur maneja la liquidez cripto. Un problema destacado es la prima Kimchi. Ocurre cuando los exchanges coreanos muestran precios más altos que las plataformas extranjeras, especialmente para Bitcoin.

Esta prima no dura mucho, pero sigue apareciendo. Cuando ocurre, los traders aprovechan las oportunidades de arbitraje, arrastrando la liquidez a través de las fronteras.

Esa dinámica se invirtió nuevamente cuando Bitcoin alcanzó nuevos máximos durante 2025, ya que las subidas del mercado trajeron nuevo capital al sistema. Los spreads se estrecharon. Los libros de órdenes se llenaron. Los pares principales se volvieron más activos. Los traders se precipitaron, lo que fortaleció la profundidad y facilitó la ejecución de operaciones. A diferencia del episodio de la ley marcial, este tipo de aumento creó un ciclo. Los precios altos atrajeron volumen, lo que alimentó la liquidez, lo que ayudó a la ejecución.

La prima Kimchi, los choques políticos y los ciclos alcistas muestran lo inestable que es realmente la liquidez de Corea del Sur. Las brechas de precios siguen apareciendo. La ley y la volatilidad drenan los libros de órdenes durante la noche. Y los precios altos solo ofrecen una solución temporal.