カイコによれば、1100億ウォン以上の資金が韓国の仮想通貨プラットフォームから海外の取引所に流出し、国内の注文帳が枯渇し、市場の厚みが新たな最低水準にまで引き下げられたという。.
韓国の取引所は依然として膨大な取引量を処理しているものの、個人投資家の取引量は依然として高いものの市場構造はほとんど進化していないため、その設計は柔軟性を阻害していると報じられている。韓国のトレーダーは、大幅な値幅の変動に悩まされており、約定の遅延と精密な取引をほぼ不可能にしている。.
確かに、UPbitは依然としてトップを走っていますが、優位性があるからといって、それが免除されるわけではありません。この流出は、執行コストが上昇している状況では、流動性が高いからといって必ずしも流動性が高いわけではないことを証明しています。.
ティック値が大きいと注文板が制限され、韓国の現地取引所での取引が鈍化する
UPbitやBithumbといった取引所のKRW市場は、常に大きなティックサイズで取引されてきました。その理由は？安定性です。ティックサイズが大きいほど、ノイズが除去され、急激な変動が抑えられます。特に韓国の個人投資家にとって、注文板の整理に役立ちます。しかし、その安定性には代償が伴い、韓国は今、その代償を痛感しています。.
各取引所はティックの大きさを決定し、それによって価格変動の細かさが決まります。韓国のプラットフォームでは、注文が同じ水準に集中するため、厚みがtronているように見えますが、これはスプレッドが広いことも意味するため、トレーダーは売買するだけでより多くの手数料を支払うことになります。.
UPbitは市場をKRW、BTC、USDTの3つに分割しています。KRW市場には、 XRP/KRWのような通貨ペアが含まれます。.
Kaiko氏によれば、UPbitは2025年を通じて国内総取引量の約70%を占め、Bithumbは2位、Coinone + Korbitはそれに比べるとほとんど目立たない。.
ドナルド・トランプ氏が再選されたときや、10月10日の株価暴落時など、世界的なショックが起こると、取引量は急増する。.
2025年末までに、韓国の市場は基本的に2つの主要プレーヤーに絞り込まれました。UPbitは依然として主要な取引先であり、その優位性は、より人気の高いKRWペアでの取引を多く取り扱っていることにありました。.
この優位性は、報告された水深の上昇と処理の円滑化も意味しました。しかし、こうした表面の強さは、資金のオフショア流出を阻止することはできませんでした。.
韓国の暗号資産流動性は、法律、ショック、価格上昇によって圧迫されている
現実世界の出来事とトークンの動向は、韓国の暗号資産流動性の取り扱い方を変えつつあります。特に顕著な問題の一つがキムチプレミアムです。これは、韓国の取引所が海外のプラットフォームよりも高い価格を表示することを意味し、特にビット Bitcoinにおいて顕著です。.
このプレミアムは長くは続かないが、絶えず出現する。そうなると、トレーダーは裁定取引の機会に飛びつき、国境を越えて流動性を引き出す。.
2025年にビット Bitcoin 最高値を更新した際、この力学は再び反転しました。強気相場がシステムに新たな資金を流入させたのです。スプレッドは縮小し、注文は満杯になり、トップペアはより活発になりました。トレーダーが殺到し、厚みが増し、取引執行が容易になりました。戒厳令時とは異なり、このような急騰はループを形成しました。高値とtrac量の増加が流動性を高め、執行を助けたのです。.
キムチプレミアム、政治的ショック、そして強気相場は、韓国の流動性がいかに不安定であるかを如実に物語っています。価格差は繰り返し発生し、法規制とボラティリティによって帳簿価格が一夜にして下落します。そして、高価格も一時的な解決策にしかならないのです。.
