La liquidità delle criptovalute in Corea del Sud cala mentre oltre ₩110 miliardi escono verso exchange esteri

Oltre ₩110 miliardi sono usciti dalle piattaforme cripto della Corea del Sud verso exchange offshore, prosciugando i libri degli ordini locali e portando la profondità di mercato a nuovi minimi, secondo Kaiko.

Mentre gli exchange coreani elaborano ancora volumi di scambi massicci, il loro design è reportedly bloccante per la flessibilità, poiché l'attività al dettaglio rimane elevata, ma la struttura del mercato è appena evoluta. I trader in Corea del Sud sono bloccati con incrementi di prezzo grossolani che rallentano l'esecuzione e rendono il trading di precisione quasi impossibile.

E sì, UPbit guida ancora il gruppo, ma il dominio non significa immunità. Le uscite di fondi dimostrano che una liquidità più profonda non equivale a una migliore liquidità quando i costi di esecuzione aumentano.

Tick grandi restringono i libri degli ordini e rallentano gli scambi sugli exchange locali coreani

I mercati KRW su exchange come UPbit e Bithumb hanno sempre funzionato con tick size grandi. Il motivo? La stabilità. Tick più grandi aiutano a filtrare il rumore e a domare le oscillazioni rapide. Mantengono il libro degli ordini pulito, specialmente per l'esercito di trader al dettaglio del paese. Ma quella stabilità ha un costo, e la Corea del Sud lo sta sentendo ora.

Ogni exchange decide quanto piccolo o grande è un tick, e questo controlla quanto finemente i prezzi possono cambiare. Sulle piattaforme coreane, gli ordini si raggruppano sugli stessi livelli, il che può far sembrare forte la profondità, ma questo significa anche che gli spread sono più ampi, quindi i trader finiscono per pagare di più solo per entrare o uscire.

UPbit divide i suoi mercati in tre: KRW, BTC e USDT. Il mercato KRW include coppie come XRP/KRW.

Secondo Kaiko, UPbit possedeva circa il 70% del volume totale di scambi del paese per tutto il 2025, mentre Bithumb è arrivata seconda, e Coinone + Korbit si registrano appena in confronto.

I volumi delle transazioni aumentano drasticamente durante gli shock globali, come quando Donald Trump è tornato in carica o durante il crollo del mercato azionario del 10 ottobre.

Alla fine del 2025, il mercato in Corea del Sud si era praticamente ridotto a due grandi attori. UPbit è rimasta la destinazione primaria. Il suo vantaggio derivava dal gestire più scambi su più coppie KRW popolari.

Quel dominio significava anche una profondità dichiarata più alta e un elaborazione più fluida. Ma tutta quella forza superficiale non ha fermato i fondi dal volare offshore.

La liquidità cripto della Corea viene compressa da leggi, shock e rally dei prezzi

Gli eventi del mondo reale e il comportamento dei token stanno ridefinendo il modo in cui la Corea del Sud gestisce la liquidità cripto. Un problema distintivo è il Kimchi premium. Si verifica quando gli exchange coreani mostrano prezzi più alti rispetto alle piattaforme estere, specialmente per Bitcoin.

Questo premium non dura a lungo, ma continua a presentarsi. Quando succede, i trader colgono le opportunità di arbitraggio, tirando la liquidità attraverso i confini.

Quella dinamica si è invertita di nuovo quando Bitcoin ha raggiunto nuovi massimi durante il 2025, poiché le fasi rialziste hanno portato nuovo capitale nel sistema. Gli spread si sono ristretti. I libri degli ordini si sono riempiti. Le coppie principali sono diventate più attive. I trader sono entrati di corsa, il che ha rafforzato la profondità e reso gli scambi più facili da eseguire. A differenza dell'episodio della legge marziale, questo tipo di aumento ha creato un ciclo. Prezzi alti hanno attirato volume, che ha alimentato la liquidità, che ha aiutato l'esecuzione.

Il Kimchi premium, gli shock politici e i cicli rialzisti mostrano quanto sia instabile la liquidità della Corea del Sud. I gap di prezzo continuano a tornare. Leggi e volatilità prosciugano i libri di notte. E i prezzi alti offrono solo una soluzione temporanea.