La liquidité crypto en Corée du Sud s'effondre alors que plus de 110 milliards de wons partent vers des échanges étrangers

Plus de 110 milliards de wons ont quitté les plateformes crypto sud-coréennes pour des échanges offshore, vidant les carnets d'ordres locaux et faisant chuter la profondeur du marché à de nouveaux plus bas, selon Kaiko.

Bien que les échanges coréens traitent toujours des volumes de transactions massifs, leur conception est réputée bloquer la flexibilité, l'activité des particuliers restant élevée tandis que la structure du marché a à peine évolué. Les traders en Corée du Sud sont coincés avec des incréments de prix importants qui ralentissent l'exécution et rendent le trading de précision presque impossible.

Et oui, UPbit domine toujours le classement, mais la domination ne signifie pas l'immunité. Les sorties de fonds prouvent qu'une liquidité plus profonde n'équivaut pas à une meilleure liquidité lorsque les coûts d'exécution augmentent.

Les grands ticks restreignent les carnets d'ordres et ralentissent les trades sur les échanges locaux coréens

Les marchés en KRW sur des échanges comme UPbit et Bithumb ont toujours fonctionné avec de grandes tailles de ticks. La raison ? La stabilité. Des ticks plus grands aident à filtrer le bruit et à apaiser les swings rapides. Cela maintient le carnet d'ordres propre, surtout pour l'armée de traders particuliers du pays. Mais cette stabilité a un coût, et la Corée du Sud le ressent maintenant.

Chaque échange décide de la taille d'un tick, ce qui contrôle la finesse avec laquelle les prix peuvent changer. Sur les plateformes coréennes, les ordres s'agglomèrent sur les mêmes niveaux, ce qui peut donner une impression de profondeur solide, mais cela signifie aussi que les spreads sont plus larges, de sorte que les traders finissent par payer plus simplement pour entrer ou sortir.

UPbit divise ses marchés en trois catégories : KRW, BTC et USDT. Le marché KRW comprend des paires comme XRP/KRW.

Selon Kaiko, UPbit détenait environ 70 % du volume total de négociation du pays tout au long de 2025, tandis que Bithumb arrivait en deuxième position, et Coinone + Korbit ne représentaient qu'une part infime en comparaison.

Les volumes de transaction augmentent fortement lors des chocs mondiaux, comme lorsque Donald Trump a repris ses fonctions ou lors du crash boursier du 10 octobre.

À la fin de 2025, le marché en Corée du Sud s'était essentiellement réduit à deux acteurs majeurs. UPbit est resté la destination principale. Son avantage provenait de la gestion de plus de trades sur des paires KRW plus populaires.

Cette domination signifiait également une profondeur déclarée plus élevée et un traitement plus fluide. Mais toute cette force apparente n'a pas empêché les fonds de partir vers l'étranger.

La liquidité crypto en Corée du Sud est comprimée par la loi, les chocs et les rallyes de prix

Les événements réels et le comportement des tokens redéfinissent la manière dont la Corée du Sud gère la liquidité crypto. Un problème majeur est la prime Kimchi. Elle se produit lorsque les échanges coréens affichent des prix plus élevés que les plateformes étrangères, en particulier pour le Bitcoin.

Cette prime ne dure pas longtemps, mais elle réapparaît constamment. Lorsqu'elle se produit, les traders sautent sur les opportunités d'arbitrage, retirant la liquidité à travers les frontières.

Cette dynamique s'est inversée à nouveau lorsque le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets en 2025, car les hausses de marché ont attiré de nouveaux capitaux dans le système. Les spreads se sont resserrés. Les carnets d'ordres se sont remplis. Les paires principales sont devenues plus actives. Les traders se sont précipités, ce qui a renforcé la profondeur et facilité l'exécution des trades. Contrairement à l'épisode de loi martiale, ce type de surge a créé une boucle. Des prix élevés ont attiré du volume, qui a alimenté la liquidité, qui a aidé à l'exécution.

La prime Kimchi, les chocs politiques et les cycles haussiers montrent à quel point la liquidité en Corée du Sud est réellement instable. Les écarts de prix reviennent constamment. La loi et la volatilité vident les carnets d'ordres en une nuit. Et les prix élevés n'offrent qu'une solution temporaire.