SEC está prestes a lançar isenção de ações tokenizadas esta semana enquanto DTCC visa negociações de produção em julho
- A isenção de ações tokenizadas da SEC pode ser anunciada já nesta semana, abrindo caminho para versões digitais de valores mobiliários listados serem negociadas em plataformas de criptomoedas.
- A DTCC começará a operar negociações de ativos tokenizados em ambiente de produção em julho, antes de expandir o programa em outubro.
- Nasdaq e NYSE já estão construindo infraestrutura de liquidação baseada em blockchain à espera do lançamento formal.
A isenção de ações tokenizadas da SEC pode chegar tão cedo como esta semana, abrindo um caminho regulamentado para que versões digitais de títulos públicos listados negociem em plataformas de cripto descentralizadas. A isenção tem estado em desenvolvimento desde que o Presidente da SEC, Paul Atkins, lançou o Project Crypto em julho de 2025 e disse ao Economic Club of Washington a 21 de abril que a agência estava “à beira” de a lançar.
A Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), que liquida e compensa quase todas as transações de ações nos EUA, começará a conduzir negociações de ativos tokenizados no seu ambiente de teste em julho, com um rollout adicional agendado para outubro.
Em dezembro de 2025, a Divisão de Negociação e Mercados da SEC dos EUA forneceu uma carta de não-ação à DTCC permitindo o programa piloto. O piloto inclui títulos de capital e ETFs que têm os seus ativos subjacentes detidos no sistema de custódia da DTCC.
O que a isenção realmente permite
Esta isenção permite que empresas elegíveis operem durante até três anos sob requisitos regulamentares reduzidos. Nesses três anos, poderão emitir e negociar ofertas de títulos tokenizados estando isentas de registo completo junto da SEC, desde que certas limitações de volume e participantes sejam seguidas.
No final desse período, o projeto ou prova que descentralizou o suficiente para cair sob a supervisão da CFTC ou apresenta pedido de registo completo junto da SEC.
“Uma ação permanece uma ação, quer esteja representada em papel, através de uma entrada da DTCC, ou como um token na blockchain”, disse Atkins num briefing anterior. Ele também sinalizou apoio para permitir que market makers automatizados e protocolos descentralizados participem.
“Na minha opinião, os participantes do mercado devem poder envolver-se com aplicações descentralizadas em blockchains públicas e permissionless se assim o desejarem”, disse ele ao público do ETHDenver em fevereiro.
A declaração conjunta da equipa da SEC de 28 de janeiro de 2026 separou os títulos tokenizados patrocinados pelo emissor, que possuem equity real, de produtos sintéticos de terceiros que dão aos detentores exposição ao preço de uma ação sem conceder qualquer equity ou poder de voto.
Nasdaq, NYSE e outros estão a construir as vias antes da regra cair
A Nasdaq está a trabalhar numa plataforma de emissão de ações baseada em blockchain que não remove os benefícios de propriedade associados às ações tradicionais. Por sua vez, a NYSE planeia introduzir uma nova regra que permitirá que ações tokenizadas e ETFs sejam negociados e liquidados na blockchain 24 horas por dia através da sua plataforma.
Como reportado pela Cryptopolitan há duas semanas, a iniciativa da NYSE envolve a introdução de uma nova Regra 7.50 e uma emenda a certas regras relacionadas com exibição de ordens, classificação, execução, roteamento e liquidação.
Plataformas nativas de cripto também não estão paradas. De acordo com The Block, a oferta xStock da Kraken gerou mais de US$ 25 bilhões em volume de negociação até à data. A blockchain de ativos do mundo real da Robinhood registou mais de 4 milhões de negociações apenas na sua primeira semana.
A Securitize trouxe a negociação de ações regulamentadas na blockchain no final de 2025 com verdadeira propriedade de equity no livro da empresa emissora. A Kraken começou a negociar ações tokenizadas. A tZERO, com o apoio da Intercontinental Exchange, está a preparar-se para o seu IPO.
Nem todos querem que isto aconteça rapidamente
A Comissionada Hester Peirce, que lidera a Crypto Task Force da SEC, moderou as expectativas no ETHDenver em fevereiro.
Ambos os grupos provavelmente perceberão que a isenção de inovação não é tão monumental como cada facção antecipou. Seria um passo importante para facilitar a integração de títulos tokenizados no nosso sistema financeiro existente, mas não mudaria todo o sistema financeiro da noite para o dia.
– Hester Peirce
Ela estava a referir-se aos defensores da cripto que esperam que a regra contorne a supervisão da SEC e aos jogadores das finanças tradicionais que temem que ela destrua as proteções aos investidores
No último julho, a Citadel Securities escreveu uma carta à SEC, pedindo uma regulamentação estruturada antes de lançar títulos tokenizados, pois atalhos podem levar a possíveis lacunas regulamentares e prejudicar o mercado de IPO
De acordo com a World Federation of Exchanges, que consiste na Nasdaq e na CME Group, tais exceções extensas comprometeriam o princípio de proteção aos investidores e ofereceriam uma vantagem sobre as bolsas regulamentadas.
Continua a ser uma questão em aberto se a liquidação atómica na blockchain iria contra as regras existentes da SEC relativamente à liquidação T+1 para transações padrão.
As versões tokenizadas de ativos reais totalizaram US$ 27 bilhões até abril de 2026, um aumento de 85 por cento em comparação com o ano anterior, com investidores institucionais representando a maior parte dos ganhos. O que agora falta é clareza regulamentar nos EUA. Com esta nova isenção, tudo se encaixará.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun faz bom uso de sua especialização em Engenharia e Gestão Ambiental (MSc) na Universidade de Tecnologia de Tallinn (TalTech) para refinar notícias sobre previsão de preços e conteúdo no Cryptopolitan. Agora em seu 7º ano no espaço de mídia cripto, ele cobre principais criptomoedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendências macroeconômicas e tecnologias emergentes.
