Лучшие аналитические материалы о криптовалютах прямо в вашу электронную почту.
SEC готовится на этой неделе освободить компанию от ограничений на использование токенизированных акций, поскольку DTCC нацелена на сделки с продукцией, выпущенной в июле
- Исключение SEC для токенизированных акций может быть отменено уже на этой неделе, что откроет путь для торговли цифровыми версиями котируемых ценных бумаг на криптовалютных платформах.
- В июле DTCC начнет проводить операции с токенизированными активами в производственной среде, а в октябре расширит программу.
- Nasdaq и NYSE уже создают инфраструктуру для расчетов на основе блокчейна в преддверии официального запуска.
Разрешение Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) на использование токенизированных акций может быть введено уже на этой неделе, открывая регулируемый путь для торговли цифровыми версиями публично котируемых ценных бумаг на децентрализованных криптоплатформах. Разработка этого разрешения ведется с тех пор, как председатель SEC Пол Аткинс запустил проект Crypto в июле 2025 года и 21 апреля заявил в Экономическом клубе Вашингтона, что агентство «на грани» его выпуска.
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), которая осуществляет клиринг и расчеты практически по всем операциям с акциями в США, начнет торговлю токенизированными активами в своей тестовой среде в июле, а дальнейшее внедрение запланировано на октябрь.
В декабре 2025 года Отдел торговли и рынков Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) направил письмо с разрешением на запуск пилотной программы. Пилотная программа включает акции и ETF, базовые активы которых хранятся в системе хранения DTCC.
Что именно позволяет данное исключение
Это исключение позволяет компаниям, отвечающим установленным критериям, работать в условиях сниженных нормативных требований в течение трех лет. В течение этих трех лет они смогут выпускать и осуществлять операции с токенизированными ценными бумагами, освобождаясь от полной регистрации в SEC, при условии соблюдения определенных ограничений по объему и количеству участников.
По истечении этого периода проект либо доказывает, что он достаточно децентрализован, чтобы подпадать под надзор CFTC, либо подает заявку на полную регистрацию в SEC.
«Акция остаётся акцией, независимо от того, представлена ли она на бумаге, через запись в DTCC или в виде токена блокчейна», — заявил Аткинс на предыдущем брифинге. Он также выразил поддержку участию автоматизированных маркет-мейкеров и децентрализованных протоколов.
«На мой взгляд, участники рынка должны иметь возможность взаимодействовать с децентрализованными приложениями на публичных блокчейнах, не требующих разрешений, если они того желают», — заявил он аудитории ETHDenver в феврале.
SEC от 28 января 2026 года токенизированные ценные бумаги, выпущенные эмитентом и представляющие собой реальную долю в капитале, были разделены на синтетические продукты третьих лиц, которые предоставляют держателям доступ к цене акций без предоставления каких-либо долей в капитале или права голоса.
Nasdaq, NYSE и другие компании строят рельсы еще до принятия правил
Nasdaq работает над платформой для выпуска акций на основе блокчейна, которая не отменяет преимуществ владения, связанных с традиционными акциями. В свою очередь, NYSE планирует ввести новое правило, которое позволит торговать токенизированными акциями и ETF и производить расчеты на блокчейне круглосуточно через свою платформу.
Как сообщалось две недели назад изданием Cryptopolitan , инициатива NYSE включает введение нового правила 7.50 и внесение поправок в некоторые правила, касающиеся отображения, ранжирования, исполнения, маршрутизации и расчетов по ордерам.
Криптовалютные платформы тоже не сидят сложа руки. По данным The Block, платформа xStock от Kraken на сегодняшний день сгенерировала торговый объем более 25 миллиардов долларов. Блокчейн Robinhood для реальных активов зафиксировал более 4 миллионов сделок только за первую неделю работы.
В конце 2025 года Securitize внедрила регулируемую торговлю акциями на блокчейне с реальным владением акциями на уровне компании-эмитента. Kraken начала торговлю токенизированными акциями. tZERO при поддержке Intercontinental Exchange готовится к IPO.
Не все хотят, чтобы это произошло быстро
Комиссар Хестер Пирс, возглавляющая целевую группу SEC по криптовалютам, в феврале на конференции ETHDenver смягчила ожидания.
Обе группы, вероятно, понимают, что исключение для инноваций не является столь масштабным, как предполагали обе фракции. Это был бы важный шаг на пути к интеграции токенизированных ценных бумаг в существующую финансовую систему, но он не изменил бы всю финансовую систему в одночасье.
– Хестер Пирс
Она имела в виду сторонников криптовалют, которые ожидают, что это правило полностью обойдет надзор SEC, и традиционных игроков финансового сектора, которые опасаются, что оно подорвет защиту инвесторов
В июле прошлого года компания Citadel Securities направила письмо в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), призывая к разработке структурированных правил перед запуском токенизированных ценных бумаг, поскольку упрощение процедур может привести к потенциальным лазейкам в законодательстве и нанести ущерб рынку IPO
По мнению Всемирной федерации бирж, в которую входят Nasdaq и CME Group, такие обширные исключения подорвут принцип защиты инвесторов и предоставят преимущество перед регулируемыми биржами.
Остается открытым вопрос, будет ли атомарный расчет на блокчейне противоречить существующим правилам SEC, касающимся расчетов по схеме T+1 для стандартных транзакций.
Объем токенизированных версий реальных активов к апрелю 2026 года составил 27 миллиардов долларов, что на 85 процентов больше, чем годом ранее, причем большая часть прироста пришлась на институциональных инвесторов. Сейчас не хватает ясности в регулировании в США. С этим новым исключением все встанет на свои места.
Не просто читайте новости о криптовалютах. Разберитесь в них. Подпишитесь на нашу рассылку. Это бесплатно.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtronпровести независимоеdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
Мика Абиодун
Мика Абиодун успешно использует свою степень магистра в области экологической инженерии и менеджмента, полученную в Таллиннском технологическом университете (TalTech), для совершенствования контента и прогнозирования цен на криптовалюты в Cryptopolitan. Находясь уже в седьмом году работы в криптомедийном пространстве, он освещает основные криптовалюты, альткоины, DeFi, стейблкоины, макротренды и новые технологии
КУРС
- Какие криптовалюты могут принести вам деньги?
- Как повысить безопасность своего кошелька (и какие из них действительно стоит использовать)
- Малоизвестные инвестиционные стратегии, используемые профессионалами
- Как начать инвестировать в криптовалюту (какие биржи использовать, какую криптовалюту лучше купить и т.д.)