La SEC si appresta a rilasciare questa settimana l'esenzione per le azioni tokenizzate, mentre DTCC punta alle transazioni di produzione di luglio

L'esenzione della SEC per le azioni tokenizzate potrebbe arrivare già questa settimana, aprendo un percorso regolamentato per la negoziazione di versioni digitali di titoli quotati in borsa su piattaforme crittografiche decentralizzate. L'esenzione è in fase di sviluppo da quando il presidente della SEC, Paul Atkins, ha lanciato il Project Crypto nel luglio 2025 e ha dichiarato all'Economic Club di Washington il 21 aprile che l'agenzia era "sul punto" di rilasciarla.

Nasdaq, NYSE e altri stanno costruendo le infrastrutture prima che la regola scada

Il Nasdaq sta lavorando a una piattaforma di emissione di azioni basata su blockchain che non elimina i vantaggi di proprietà associati alle azioni tradizionali. A sua volta, il NYSE prevede di introdurre una nuova regola che consentirà la negoziazione e il regolamento di azioni ed ETF tokenizzati sulla blockchain 24 ore su 24 tramite la sua piattaforma.

Come riportato da Cryptopolitan due settimane fa, l'iniziativa del NYSE prevede l'introduzione di una nuova Regola 7.50 e una modifica ad alcune regole relative alla visualizzazione, alla classificazione, all'esecuzione, all'instradamento e al regolamento degli ordini.

Anche le piattaforme native del settore crypto non sono rimaste con le mani in mano. Secondo The Block, l'offerta xStock di Kraken ha generato finora un volume di scambi superiore a 25 miliardi di dollari. La blockchain di Robinhood, basata su asset reali, ha registrato oltre 4 milioni di transazioni nella sola prima settimana.

Securitize ha introdotto la negoziazione regolamentata di azioni sulla blockchain alla fine del 2025, con una reale proprietà azionaria registrata sul registro della società emittente. Kraken ha iniziato a negoziare azioni tokenizzate. tZERO, con il supporto di Intercontinental Exchange, si sta preparando per la sua IPO.

Non tutti desiderano che ciò accada in fretta

La commissaria Hester Peirce, che guida la task force sulle criptovalute della SEC, ha ridimensionato le aspettative all'ETH di Denver a febbraio.

Entrambi i gruppi probabilmente si renderanno conto che l'esenzione per l'innovazione non è così epocale come le due fazioni avevano previsto. Sarebbe un passo importante per facilitare l'integrazione dei titoli tokenizzati nel nostro sistema finanziario esistente, ma non lo cambierebbe completamente dall'oggi al domani.

– Hester Peirce

Si riferiva ai sostenitori delle criptovalute che prevedono che la norma aggiri completamente la supervisione della SEC e agli operatori della finanza tradizionale che temono che essa smantellerà le tutele per gli investitori

Lo scorso luglio, Citadel Securities ha scritto una lettera alla SEC, chiedendo una regolamentazione strutturata prima del lancio di titoli tokenizzati, poiché le scorciatoie possono portare a potenziali lacune normative e danneggiare il mercato delle IPO

Secondo la Federazione Mondiale delle Borse, composta da Nasdaq e CME Group, tali ampie eccezioni comprometterebbero il principio di tutela degli investitori e offrirebbero un vantaggio rispetto alle borse regolamentate.

Resta ancora da chiarire se la liquidazione atomica su blockchain violerebbe le norme vigenti della SEC in materia di liquidazione T+1 per le transazioni standard.

Ad aprile 2026, le versioni tokenizzate di asset reali ammontavano a 27 miliardi di dollari, con un incremento dell'85% rispetto all'anno precedente, e la maggior parte dei guadagni era attribuibile agli investitori istituzionali. Ciò che manca ora è chiarezza normativa negli Stati Uniti. Con questa nuova esenzione, tutto andrà a posto.