La SEC está a punto de publicar la exención de acciones tokenizadas esta semana mientras la DTCC apunta a operaciones de producción en julio
- La exención de la SEC para acciones tokenizadas podría anunciarse tan pronto como esta semana, abriendo un camino para que las versiones digitales de valores cotizados operen en plataformas de criptomonedas.
- El DTCC comenzará a ejecutar operaciones de activos tokenizados en un entorno de producción en julio, antes de expandir el programa en octubre.
- Nasdaq y NYSE ya están construyendo infraestructura de liquidación basada en blockchain de cara al lanzamiento formal.
La exención de acciones tokenizadas de la SEC podría llegar tan pronto como esta semana, abriendo una ruta regulada para que las versiones digitales de valores públicos cotizados operen en plataformas cripto descentralizadas. La exención ha estado en desarrollo desde que el presidente de la SEC, Paul Atkins, lanzó Project Crypto en julio de 2025 y dijo al Club Económico de Washington el 21 de abril que la agencia estaba "a punto" de publicarla.
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), que liquida y compensa casi todas las transacciones de acciones en EE. UU., comenzará a realizar operaciones de activos tokenizados en su entorno de prueba en julio, con una implementación adicional programada para octubre.
En diciembre de 2025, la División de Negocios y Mercados de la SEC de EE. UU. proporcionó una carta de no acción a la DTCC permitiendo el programa piloto. El piloto incluye valores de acciones y ETF que tienen sus activos subyacentes retenidos en el sistema de custodia de la DTCC.
Lo que realmente permite la exención
Esta exención permite a las empresas elegidas operar durante hasta tres años bajo requisitos regulatorios reducidos. En esos tres años, podrán emitir y negociar ofertas de valores tokenizados mientras están exentas del registro completo con la SEC, siempre que se sigan ciertos límites de volumen y participantes.
Al final de ese período, el proyecto either demuestra que se ha descentralizado lo suficiente como para caer bajo la supervisión de la CFTC o solicita el registro completo con la SEC.
"Una acción sigue siendo una acción, ya sea representada en papel, a través de una entrada de la DTCC, o como un token de blockchain", Atkins dijo en una reunión anterior. También señaló su apoyo para permitir que los creadores de mercado automatizados y los protocolos descentralizados participen.
"En mi opinión, los participantes del mercado deberían poder interactuar con aplicaciones descentralizadas en blockchains públicas y sin permisos si lo desean", les dijo a la audiencia de ETHDenver en febrero.
La declaración conjunta del personal de la SEC del 28 de enero de 2026 separó los valores tokenizados patrocinados por emisores, que llevan equity real, de los productos sintéticos de terceros que dan a los titulares exposición al precio de una acción sin otorgar ningún equity o poder de voto.
Nasdaq, NYSE y otros están construyendo las vías antes de que caiga la regla
Nasdaq está trabajando en una plataforma de emisión de acciones basada en blockchain que no elimina los beneficios de propiedad asociados con las acciones tradicionales. A su vez, NYSE planea introducir una nueva regla que permitirá que las acciones tokenizadas y los ETF se negocien y liquiden en la blockchain las 24 horas del día a través de su plataforma.
Como informó Cryptopolitan hace dos semanas, la iniciativa de la NYSE implica la introducción de una nueva Regla 7.50 y una enmienda a ciertas reglas relacionadas con la visualización de órdenes, clasificación, ejecución, enrutamiento y liquidación.
Las plataformas nativas de cripto tampoco se quedan quietas. Según The Block, la oferta xStock de Kraken ha generado más de $25.000 millones en volumen de negociación hasta la fecha. La blockchain de activos del mundo real de Robinhood registró más de 4 millones de operaciones solo en su primera semana.
Securitize llevó la negociación de acciones reguladas en la blockchain a finales de 2025 con verdadera propiedad de equity en el libro mayor de la empresa emisora. Kraken comenzó a negociar acciones tokenizadas. tZERO, con el respaldo de Intercontinental Exchange, se está preparando para su IPO.
No todos quieren que esto suceda rápido
La comisionada Hester Peirce, quien lidera el Equipo de Trabajo de Cripto de la SEC, moderó las expectativas en ETHDenver en febrero.
Ambos grupos probablemente se darán cuenta de que la exención de innovación no es tan monumental como anticiparon las facciones. Sería un paso importante hacia la facilitación de la integración de valores tokenizados en nuestro sistema financiero existente, pero no cambiaría todo el sistema financiero de la noche a la mañana.
– Hester Peirce
Se refería a los defensores de cripto que esperan que la regla eluda la supervisión de la SEC por completo y a los jugadores de las finanzas tradicionales que temen que anule las protecciones de los inversores
El pasado julio, Citadel Securities escribió una carta a la SEC, pidiendo una elaboración estructurada de reglas antes de lanzar valores tokenizados, ya que los atajos pueden llevar a posibles vacíos regulatorios y dañar el mercado de IPO
Según la Federación Mundial de Bolsas, que consiste en Nasdaq y CME Group, tales excepciones extensas comprometerían el principio de protección de los inversores y ofrecerían una ventaja sobre los exchanges regulados.
Aún es un tema abierto si la liquidación atómica en blockchain iría en contra de las reglas existentes de la SEC respecto a la liquidación T+1 para transacciones estándar.
Las versiones tokenizadas de activos reales ascendieron a $27.000 millones para abril de 2026, un aumento del 85 por ciento en comparación con el año anterior, con los inversores institucionales representando la mayor parte de las ganancias. Lo que falta ahora es la claridad regulatoria en EE. UU. Con esta nueva exención, todo encajará en su lugar.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun aprovecha su Maestría en Ingeniería y Gestión Ambiental (MSc) de la Universidad Tecnológica de Tallinn (TalTech) para perfeccionar noticias sobre contenido y predicciones de precios en Cryptopolitan. Ahora en su séptimo año en el espacio de medios cripto, cubre las principales criptomonedas, altcoins, DeFi, stablecoins, tendencias macroeconómicas y tecnologías emergentes.
